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我是真的心疼程維，和這個(gè)時(shí)代的創(chuàng)投從業(yè)者們。他們不止要在高速路上換輪胎，還有不斷地從一條高速路換到另一條上。

一、心疼“程維”

參考資料：http://dwz.cn/4E6BkT

上周看了這篇叫做《Where to Invest in Network Effects》的文章，類(lèi)似于我之前所寫(xiě)的《為什么“持續(xù)賭小概率事件”的人才能成功》中汪華和王興的觀點(diǎn)，也是講了一個(gè)新平臺(tái)崛起后，該如何探索相應(yīng)的投資機(jī)遇。

作者從電話的發(fā)明開(kāi)始列舉，得出一個(gè)結(jié)論是：

硬件的革新會(huì)解鎖平臺(tái)級(jí)的機(jī)遇，但大多數(shù)的真正創(chuàng)造價(jià)值的公司都是依附于硬件平臺(tái)之上的軟件公司。
因?yàn)橛布就继珜?zhuān)注于硬件本身，而不能抓住更多解決人們實(shí)際需求的應(yīng)用層的機(jī)會(huì)。

作者總結(jié)說(shuō)，隨著時(shí)間的發(fā)展，首先出現(xiàn)的是新的硬件平臺(tái)（黑色圓心），然后僅隨其后會(huì)出現(xiàn) Main Applications（核心應(yīng)用），再之后會(huì)出現(xiàn) Niche Applications（垂直應(yīng)用），核心應(yīng)用的數(shù)量遠(yuǎn)小于垂直應(yīng)用，而平均價(jià)值卻反之。

而核心應(yīng)用中，會(huì)有極少數(shù)有機(jī)會(huì)反過(guò)來(lái)發(fā)展成為 Platform Applications（平臺(tái)級(jí)應(yīng)用），比如 Facebook 和 微信，而背后的原因就是“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)讓平臺(tái)級(jí)應(yīng)用把新硬件平臺(tái)上的所有用戶(hù)都牢牢鎖在自己的應(yīng)用內(nèi)，形成了新的等效平臺(tái)。

這對(duì)于目前人們投資或創(chuàng)業(yè)的啟發(fā)是：

1. 優(yōu)先尋找 Main Applications 的機(jī)會(huì)，尤其是能夠有機(jī)會(huì)變成平臺(tái)級(jí)應(yīng)用的，雖然數(shù)量可能極其少了，但偶爾還是會(huì)冒出來(lái)，比如像 ofo、Mobike 或 映客，雖然不能算標(biāo)準(zhǔn)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的產(chǎn)物，但也勉強(qiáng)貼近。
2. 尋找細(xì)分垂直市場(chǎng)的新機(jī)遇。機(jī)會(huì)總是有，但再出獨(dú)角獸的機(jī)會(huì)就更少了。
3. 尋找新硬件平臺(tái)下可能帶來(lái)的新機(jī)遇。比如 AI，AR，IoT，機(jī)器人或基因醫(yī)療等。

這也像之前曹毅所寫(xiě)的源碼資本的投資思路一樣。

至此，新平臺(tái)興起與對(duì)應(yīng)的投資機(jī)會(huì)相關(guān)的論點(diǎn)及文章我相信已經(jīng)可以告一段落。再有新的平臺(tái)崛起，誰(shuí)想做風(fēng)口上的豬，就參考以上所有文章或人提到的觀點(diǎn)即可了。

除了這部分內(nèi)容，在這篇文章的末尾有一個(gè)更有意思的觀點(diǎn)激起了我的興趣。這篇文章最后提出了一個(gè)疑問(wèn)，就是為什么電視平臺(tái)的玩家沒(méi)有成功進(jìn)入電腦時(shí)代，電腦平臺(tái)時(shí)代的玩家也沒(méi)有成功進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，而 PC 互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)時(shí)代的玩家就大都順利的遷移到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)？

作者的解答是，因?yàn)槠脚_(tái)遷移的速度越來(lái)越快了。在以前，平臺(tái)改變的時(shí)候，當(dāng)初締造企業(yè)的人已經(jīng)失去了創(chuàng)業(yè)的動(dòng)力，甚至已經(jīng)不再是企業(yè)的核心管理者了，而現(xiàn)在，平臺(tái)遷移的時(shí)候，之前的創(chuàng)始人們都還在創(chuàng)業(yè)的狀態(tài)之中，所以可以有足夠的動(dòng)力和學(xué)習(xí)能力去做改變。

這也讓我想起我三年多前剛回國(guó)的時(shí)候。那個(gè)時(shí)候?qū)ξ襾?lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)和美國(guó)最大的差別有三點(diǎn)：

1. 美國(guó)上街不用帶錢(qián)，最多帶個(gè)20元美金防搶劫。
2. 美國(guó)的兩種日常食物在國(guó)內(nèi)很少見(jiàn)，分別是沙拉，F(xiàn)rozen Yogurt。
3. 美國(guó)人太愛(ài)健身了。

三年過(guò)去，國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付普及的速度太快了，甚至跑到了美國(guó)的前面；每家商場(chǎng)里幾乎都有沙拉店和 Frozen Yogurt；健身大潮興起，還捧紅了一家叫做 Keep 的公司。

而現(xiàn)在，在美國(guó)剛興起的 AI 投資方向，在國(guó)內(nèi)也是熱點(diǎn)，甚至說(shuō)不好是美國(guó)傳到了國(guó)內(nèi)，還是兩地的創(chuàng)投圈心有靈犀。

這不得不讓人感慨，現(xiàn)在的全球，真的是連接在一起的。

以前的創(chuàng)業(yè)者可以打時(shí)間差和信息差，以前的投資人可以參考美國(guó)市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律，而現(xiàn)在，就像馬化騰在烏鎮(zhèn)所說(shuō)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入到深水區(qū)，都要靠自己探路了。

現(xiàn)在但凡有一點(diǎn)機(jī)會(huì)出現(xiàn)，整個(gè)創(chuàng)投圈就像一群食人魚(yú)一樣撲過(guò)去，把機(jī)會(huì)像食物一樣徹底吃光吃透，然后再集體尋找下一塊食物。

所以說(shuō)回題目所寫(xiě)的《心疼“程維”》，我心疼的不只是程維，更是這個(gè)時(shí)下所有的創(chuàng)投圈同仁。歷史上很少有這么高強(qiáng)度、高壓力、又需要不斷成長(zhǎng)和學(xué)習(xí)的群體。

程維帶領(lǐng)著滴滴經(jīng)過(guò)了幾年高強(qiáng)度的成長(zhǎng)，到目前據(jù)說(shuō)其擁有的滴滴的股份只有1%左右，而他和滴滴卻還有極其漫長(zhǎng)的路要走。眼前的汽車(chē)買(mǎi)賣(mài)、金融服務(wù)、政府博弈等需要做，還要應(yīng)對(duì)時(shí)不時(shí)出來(lái)的公交車(chē)、自行車(chē)或貨車(chē)領(lǐng)域的泛滴滴模式公司，而未來(lái)還有海外市場(chǎng)，AI、大數(shù)據(jù)和深度學(xué)習(xí)，無(wú)人駕駛等大的賽道要發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)。

《創(chuàng)業(yè)家》雜志這周發(fā)了一篇文章，說(shuō)發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者們?cè)趧?chuàng)業(yè)后都染上一種愛(ài)好“探險(xiǎn)”的怪癖。這些世俗意義上的成功創(chuàng)業(yè)者們通過(guò)攀登珠峰、遠(yuǎn)征極低、穿越沙漠、遠(yuǎn)洋海釣等方式去解壓和找尋自我。而很多投資人也是各有各的解壓方式。

所以，我是真的心疼程維，和這個(gè)時(shí)代的創(chuàng)投從業(yè)者們。他們不止要在高速路上換輪胎，還有不斷地從一條高速路換到另一條上。

7*24，全天無(wú)休。

二、胡博予新基金的筆試題

在一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，我看到了胡博予新基金 XVC 發(fā)給申請(qǐng)者的筆試題，覺(jué)得很有意思，所以便要了過(guò)來(lái)與大家分享。

你要知道，正常來(lái)講，VC 都是沒(méi)有正規(guī)的招聘流程的，從申請(qǐng)到面試都沒(méi)有任何套路可循，所以能看到一家基金的筆試題是很不容易的。人們也總說(shuō)，提問(wèn)比回答更能看出水平，而我覺(jué)得真正好的問(wèn)題是能夠幫助人思考得更深的。

胡博予提出的這幾個(gè)問(wèn)題，無(wú)疑就是最好的例子。如果你正巧想換工作，也可以把自己的回答發(fā)送給 XVC 試試看，在42章經(jīng)后臺(tái)回復(fù)“X”即可收到他們的郵箱聯(lián)系方式。

針對(duì)這個(gè)里面的第四題，也許這兩周我也會(huì)寫(xiě)一篇自己的答案，與大家分享。

三、兩個(gè)有意思的數(shù)據(jù)

1、Blossom Street Ventures 研究了 79 家被 VC 投資并且最終上市的公司，發(fā)現(xiàn)在上市的時(shí)候，創(chuàng)始人占股的中位數(shù)是 11%，平均數(shù)是 17%。而 VC 占股的中位數(shù)是 62%，平均數(shù)是 56%（其中包括 PE ）。其余的 20% 以上是天使投資人與其他員工及管理團(tuán)隊(duì)。

所以說(shuō)，一個(gè)帶領(lǐng)企業(yè)上市的成功創(chuàng)始人，最終上市的時(shí)候，大概率也只擁有一家企業(yè)的 10% 到 20% 的股份了，真是讓人唏噓。

2、目前全球有 470 家首次募資的基金，僅 2016 年全年就有近百家出現(xiàn)。這些基金的首次募資金額都在 1 億美金左右。

而且，如下圖所示，首次募資基金的回報(bào)要比老基金都要好，當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)也都更高。

四、一家看不懂的公司

在我的極其有限的投資生涯里，最讓我看不懂的一家公司一直是“愛(ài)屋吉屋”。

在經(jīng)歷了這么多輪融資之后，愛(ài)屋吉屋打破了自己“不開(kāi)線下店”的融資故事模板，開(kāi)始走回了門(mén)店的老路，并且又在最近裁員幾百人。

這就像某投資人所講：

估值是市場(chǎng)定價(jià)的，所以不完全代表公司能力。真實(shí)的扎實(shí)的業(yè)務(wù)進(jìn)化才是一個(gè)創(chuàng)始人要持續(xù)關(guān)注的，并且是重中之重。關(guān)注融資，但不能因估值而自我膨脹。

這也讓我想起了曾經(jīng)看過(guò)的一個(gè)小故事，一個(gè)作者想要借他的朋友表達(dá)一個(gè)道理，他就講了自己和這個(gè)“身家?guī)浊f(wàn)的朋友”的故事。結(jié)果仔細(xì)看起來(lái)，發(fā)現(xiàn)他那個(gè)朋友就是一家 A 輪融資公司的創(chuàng)始人而已。一個(gè)正常的估值近億的 A 輪公司，就能讓一個(gè)正常人變成“身家?guī)浊f(wàn)的朋友”？

在公司價(jià)值上，我們時(shí)?；煜肮乐怠焙汀皟r(jià)值”，而在個(gè)人價(jià)值上，我們又時(shí)常混淆“身價(jià)”與“身家”。

這都是浮躁的時(shí)代帶來(lái)的副產(chǎn)品。

五、王強(qiáng)與書(shū)

最后一條依舊是視頻，這次的視頻來(lái)自真格的王強(qiáng)老師，他用 50 分鐘講述了自己與書(shū)的故事，讓人很有啟發(fā)。不管是創(chuàng)業(yè)還是投資，都和讀書(shū)一樣，是尋找事物、人生甚至是這個(gè)宇宙本質(zhì)的過(guò)程。

不得不說(shuō)，王強(qiáng)老師才是創(chuàng)投圈的一股清流。

#專(zhuān)欄作家#

曲凱，微信公眾號(hào)：42章經(jīng)（ID：MyFortyTwo），人人都是產(chǎn)品經(jīng)理專(zhuān)欄作家。海歸創(chuàng)投人。美國(guó)杜克大學(xué)研究生畢業(yè)，對(duì)職業(yè)規(guī)劃，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、創(chuàng)業(yè)、投資等領(lǐng)域有自己獨(dú)特見(jiàn)解。

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