本文主要對富途牛牛的資訊板塊展開了分析，主要包括這幾點：行業環境、市場規模、盈利模式、SWOT分析、用戶畫像、功能作用、競品分析和優化建議。

一、目的

1. 了解證券類服務的行業現狀、市場規模和主要盈利模式
2. 運用SWOT分析法研究富途牛牛發展方向
3. 通過數據分析輸出富途牛牛用戶畫像
4. 分析資訊業務在證券服務類APP中的作用
5. 對比分析業內不同市場定位下APP的資訊模塊
6. 作為用戶體驗富途牛牛資訊模塊
7. 提出針對富途牛牛資訊業務及產品體驗的優化建議和解決方案

二、行業分析

2.1 行業環境

（1）民眾的交易和投資活躍度

A股，2014-2015年間，上證指數從2000點一路暴漲至5100點，期間投機情緒狂熱，但隨后行情扭頭向下。2016年1月至今，行情走勢不振，交易投資活躍度下降；

美股，2008年金融危機崩盤至2020年初，持續了10年的牛市（道指從6400點一路上漲至接近30000點），然而近期受疫情的影響，美股暴跌，10天4次熔斷，全球股市大跌；

一方面投資者活躍度與行情波動幅度相關，行情大幅度波動的情況下，股票成交量和投資者活躍度都會大大上升；另一方面受疫情影響， 各國大規模停工停產，民眾居家隔離，全球股市又頻上熱搜，使得股市關注者數量上升

（2）監管力度&外匯管制

隨著互聯網的飛速發展，不乏有業界鬼才將互聯網與金融相結合，花樣層出不窮；從互聯網信用、互聯網銀行，到互聯網證券、互聯網保險、再到P2P、數字貨幣、消費金融等；雖然很大程度上促進了金融行業的發展和活性，但各種金融騙局、資金出逃等現象也對國家金融監管施加了極大的壓力

從近些年監管機構的政策力度可以看出，當前互聯網金融的監管力度仍屬于較高水平；但在金融的供給側改革大背景下，金融的監管政策更加規范且具體。

我國外匯管制下（可能也有將資本留在A股的想法），代理買賣美股業務受到一定程度上的限制；但隨著人民幣國際化程度不斷加深，外匯管制在未來也將逐漸寬松

（3）全球經濟下行壓力增大

在中美貿易戰的影響下，2019年全球經濟下行壓力進一步增大，摩根大通全球制造業PMI指數低迷，預示著經濟增速下降

2020年初，新型冠狀病毒席卷全球，截至4月19日，全球確診病例已超210萬，其中美國確診人數超73萬；全球大規模停工停產、油價談崩、美股暴跌等，必然導致美國經濟乃至全球經濟遭受嚴重打擊；金融行業離不開實體經濟的發展，實體經濟受挫，進一步加大了經濟下行壓力；值得注意的是，4月17日，WTO預測此次疫情將導致全球經濟下降13%-32%；

2.2 市場規模

（1）A股內地投資者數量

我國證券投資者數量呈上漲趨勢，截至2019年6月，我國證券投資者數量已達1.5億人次；但數量增長率逐年下降，2019年同比增長下降至5.3%；一方面是互聯網發展速度放緩，由互聯網發展和移動設備的普及所帶來的投資者增長率受到一定程度上的影響；另一方面從2015年以來，國內股市走勢不振，股市熱度較低，難以吸引投資者；

（2）港股的內地投資者數量

據寶華證券發布的研究報告可以看出，港股的內地投資作者數量逐年增加；2014年“港股通”業務的開放，加強了兩地資本市場聯系，同期股市火熱，股民活躍度激增；提高港股在內陸的知名度，港股市場的內陸開戶人數也大大增加

需要注意的是，年新增人數的增長率也是逐年放緩；且由于我國資本監管相對謹慎，內陸居民購買港股仍存在一定門檻

（3）美股的線上投資者數量

美國證券市場發展較為成熟，且以機構投資者為主，線上交易規模增速相對緩慢。2018年美國證券市場線上交易額為11.6萬億美元，預計未來五年將以5.0%的年均復合增長率穩定增長。

2020年3月，受疫情影響，美股10天內4次熔斷，市場情緒一度恐慌；然而，縱觀歷史，美股每次崩盤后都是一個“黃金坑”，一定程度上會吸引資金流入美股

（4）潛在市場

深交所《2018年度投資者狀況調查報告》顯示，2018年新入市投資者以年輕投資者為主，平均年齡31歲，而90后占比達到56.2%。抽樣統計結果表i明，大學本科及以上學歷占比60.6%。受訪者投資知識測試平均得分達到了71.1分，而2014年平均得分僅57.6分，未達及格線。

從APP用戶畫像來看，20-25歲的用戶占比約20%，顯然這類用戶當前的可支配資金不多，但已經開始接觸證券投資、財富管理等投資理財方面的知識；若針對這類市場提前布局進行教育，將投資者年輕化，市場規模會越來越大

2.3 盈利模式

（1）經紀業務（主要為代理買賣證券業務）

代理買賣證券業務收入主要來源主要包括向客戶收取的證券交易傭金及手續費，這取決于客戶的交易量和證券公司收取的經紀傭金費率；粵開證券研究報告顯示，代理買賣證券業務凈收入與A股成交額高度相關。

1975年，美國通過《有價證券修正法案》，實現證券交易傭金自由化，此后投資者交易傭金費率不斷下降。2015年A股高位崩盤后，經紀業務收入下降幅度超A股成交額，這便是行業傭金費率不斷下降所致；

導致傭金率下降的主要原因有四個：

• 信息技術的發展，降低了證券交易的成本
• 國際證券市場競爭激烈
• 投資者結構及需求變化
• 券商業務多元化

（2）財富管理業務

銀行利用掌握的客戶信息與金融產品，分析客戶自身財務狀況，通過了解和發掘客戶需求，制定客戶財務管理目標和計劃，并幫助選擇金融產品以實現客戶理財目標的一系列服務過程；收入來源于提供服務所收取的一定費率的傭金（或業績提成）

隨著互聯網和個人電子設備的廣泛普及，第三方支付規模日益擴張的同時，作為最早期的流量入口帶動了互聯網理財的興起。證券交易存在一定的門檻，對客戶要求相對較高；反觀財富管理，個人財富管理知識的普及，使越來越多的年輕人參與到財富管理的市場當中；且隨著金融監管體制的完善，金融騙局逐漸減少，當老人不再擔心上當受騙，愿意拿出資金規劃理財，那未來市場規模會十分可觀；

（3）融專資融券業務

即向客戶出借資金或者股票，然后客戶加一定利息歸還。這些利息也是證券公司的收入。從富途牛牛2019年利潤表中可以看出，富途牛牛的收入主要來源于客戶交易傭金（36.69%）和利息收入（53.49%），約占總利潤的90%

2.4 SWOT分析

（1）優勢（S）

• 港美股業務行業龍頭，入局跨境互聯網券商時間較早，用戶注冊數量高，用戶粘性高（早期目標用戶平均為35歲，學習使用新互聯網產品能i較弱）
• 盈利模式趨于健康，不依賴于單一的經紀商業務
• 產品實現閉環，從小白入門（課堂）、開戶、出入金、交易、行情資訊獲取、業內社交；迭代發展趨于穩定，形成一定的壁壘

（2）劣勢（W）

• 注冊用戶轉化率（開戶）較低，約99%；競爭對手老虎證券高達31.77%
• 早期目標用戶為中年男人，產品風格定型，使獲取年輕用戶難度增大
• 未取得大陸證券業務牌照，面臨國內監管風險
• 與傳統券商相比，資本規模與金融專業能力薄弱，公司成立時間短，行業積淀不足

（3）機會（O）

• 人民幣國際化、金融體制日益完善，市場規模仍有很大的想象空間
• 美國嘉信理財的成功轉型，對國內券商轉型同樣具有重大的借鑒意義
• 投資者趨于年輕化，對投資理財的需求日益上漲

（4）威脅（T）

• 國內監管力度仍處于較高水平
• 受外匯管制的影響，業務發展一定程度上受阻
• 投資者增速放緩，增量市場存在一定的不確定性
• 傭金費率逐年下降，盈利承受壓力
• 市場競爭激烈，老虎證券、艾德等公司迎頭直上

2.5 用戶畫像

富途牛牛用戶與國內其他互聯網券商類APP具有相似性，此處參考各大熱門APP數據和MobData的《2018中國股民圖鑒》，可以較為直觀的得出以下結論

• 性別占比：男（大約65%）、女（大約35%）
• 年齡占比：24歲以下（約20%）、25-30歲（約30%）、31-35歲（約15%）、36-40歲（25%左右）、40歲以上（約10%）
• 學歷占比：高中及以下（4%）、?？疲?5.4%）、本科（51.8）、碩士及以上（5.4%）；隨著國內教育體制逐漸完善，股民本科和碩士比例呈上升趨勢
• 收入情況：20k以上（2%）、10-20k（35%）、5-10k（25.7%）、5k以下（11.1%）
• 財產情況：有房（9%）、有車（46.5%）
• 婚姻情況：已婚（9%）、未婚（16.1%）
• 手機品牌偏好：華為（43.6%）、小米（15.8%）

注：其中3-7的判斷僅來自《2018中國股民圖鑒》，其畫像為真正的股民，并未納入單純使用APP的用戶；但對比“APP使用人群年齡占比”和“股民的年齡占比”可以看出，這部分使用APP但不炒股的用戶主要集中在24歲以下

結合以上數據，富途牛牛的用戶畫像可以分為兩類

A：葛韭菜，29歲中年男性，本科學歷，某一線城市事業單位人員，有房有車有家庭，月收入15k。最大的優點是有超強的抗壓能力；缺點是記性不好，好了傷疤忘了疼；最大的愛好是站在天臺上用手機刷富途牛牛。

B：甄小白，23歲壯年，本科剛畢業，某一線城市上班族，望著高不可及的房價，身邊資本市場暴富案例頻頻發生，因此想進一步了解金融知識，未來進軍股市；優點學習能力強，缺點是些許自負，沒經歷過社會的毒打；最大的愛好是發朋友圈展現自己的金融嗅覺和知識儲備

數據來源：mUserTracker 2020.02

以下數據來自MobData《2018中國股民圖鑒》

2.6 資訊板塊作用

（1）弱有效市場下，基本面分析能幫助投資者獲得超額利潤。

基本分析：從宏觀層面，即對宏觀政治、全球經濟、軍事動態的分析；微觀層面，即分析企業財務報表、戰略布局、融資并購、高管動態等；以預測股市行情走勢，最終達到盈利的目的；

股票市場上，由公司年度數據不及預期、融資并購、人事變動導致股價大幅波動的現現象層出不窮；（如：劉強東出軌導致京東股價連續下跌，拼多多2億美元融資國美使股價大漲等；）

信息的公開和傳播，并迅速反映到股票價格上；實際的傳導路徑如下：

若投資者對某一特定信息造成的行情走勢形成共識，則會導致預期自我實現，甚至超預期實現

（2）民眾對資訊的需求與股市熱度高度相關

數據表明，新聞資訊行業月獨立設備數及行業滲透率均呈穩步增長趨勢，截至2019年9月，月活超過8億，滲透率達57.2%。

對比2012年至2017年財經類網站用戶訪問時長和上證指數走勢可以發現，民眾的資訊閱讀時長與股市熱度高度相關，這從另一方面表明，財經資訊對投資者進行投資交易起到重要作用。

2.7 資訊模塊競品分析

（1）競品選擇，根據三個維度選擇競品

• 老虎證券，國內市場的直接競品，主要競爭力為港美股業務；
• 同花順，國內股票APP排行第一
• 金十數據，13年10月創辦，發展速度快；目前財經類資訊排名第二（第一為新浪財經，但可以看出當前富途牛牛APP資訊模塊主要參考的就是新浪財經）

（2）競品分析

數據表明，富途牛牛和老虎證券月獨立設備數在一年內增長3倍以上，增長速度十分可觀（2月份數據可信度較高，因為3月份美股4次熔斷，引爆全球，此月份用戶增長屬于特殊情況）

對比富途牛牛和老虎證券近1年月獨立設備數可以看出，老虎證券月度獨立設備數量整體高于富途牛牛；同花順和金十分別是6500+萬和300+萬。

1）資訊板塊位置

• 富途牛牛：底部五個導航中第三個（行情、交易、資訊、牛牛圈、我的），重要程度較高
• 老虎證券：底部五個導航中的社區里面的分支（行情、社區、發現、開戶、我的），重要程度一般
• 同花順：底部五個導航中第五個（首頁、行情、自選、交易、資訊），重要程度較高
• 金十：五個導航中四個涉及資訊業務（快訊、參考、會員、行情、日歷），重要程度很高

2）資訊內容

• 內容跨度層面（單從導航欄目來判斷，可以理解為新聞的標簽數量），同花順新聞欄目幾乎涵蓋所有投資市場，最多可添加20個導航欄目，其次是老虎證券18個；富途牛牛12個（主要集中在股票市場）；金十分類較細，不予闡述；
• 內容結構層面，金十的資訊結構清晰，將快訊、日歷、新聞&觀點區分開來，用戶可以快速精準定位信息；老虎證券雖將資訊和日歷區分，但是路徑不太符合邏輯；同花順和富途牛牛一樣，將所有欄目同級別排列
• 內容側重層面，同花順側重當下熱門行業、板塊和股票；金十側重宏觀資訊（外匯黃金原油等）；富途牛牛側重股市資訊；老虎證券側重點不清晰

排名

• 內容跨度排名：同花順＞老虎證券＞富途牛牛＞金十
• 內容結構排名：金十＞富途牛牛 = 同花順＞老虎證券
• 內容側重合理性排名：金十＞同花順＞富途牛牛＞老虎證券

3）快訊板塊對比分析

• 快訊內容跨度層面，從快訊數量和類型來看，金十快訊內容跨度最廣數量最多，包含商品外匯、期貨、股市等，且快訊中包含了各種自產報告、財經日歷、圖片等，形式較為豐富；同花順雖然快訊分類多，但是快訊更新頻率低，缺少很多內容；富途牛牛分類包含宏觀和股市；老虎證券只聚焦股市
• 快訊實效性層面，金十速度最快，且使用推送的方式，而不是用戶手動刷新或定時更新；同花順和老虎證券快訊幾乎沒有重要快訊提醒
• 快訊板塊產品需求層面，金十的語音播報、重要快訊篩選、分享頁的小知識功能等興奮型需求給用戶帶來更高的滿意度；同花順快訊有個“已閱覽”的記錄功能，但操作上存在矛盾，可以細想如何優化；富途牛牛的熱度，在無數據支撐的情況下，無法判斷該需求類型；老虎證券快訊板塊較為粗糙

排名

• 快訊內容跨度排名：金十＞同花順＞富途牛牛＞老虎證券
• 快訊內容時效性排名：金十＞富途牛牛
• 快訊需求合理性排名：金十＞富途牛牛＞同花順＞老虎證券

4）日歷板塊對比分析

• 日歷內容跨度層面，金十覆蓋經濟日歷、港美股財報、期貨日歷，富途和老虎覆蓋經濟日歷、財報、新股、權息；同花順日歷為影響股市的行業事件
• 日歷呈現形式（僅對比經濟日歷），金十呈現形式有層次，突出重點信息；老虎其次，富途最后

5）總結

2.8 資訊模塊體驗

• 產品：富途牛牛app
• 版本：V10.5.766
• 機型：iphone8 plus
• 系統：iOS13.3.1
• LOGO，APP名字：有象征意義，挺好
• APP大?。?40M左右
• APP Store評分：4.8（1.5W評分），金融類APP排名104，主推行情、交易、社交模塊
• 啟動速度：快（1s以內）
• 資訊入口位置：底部導航五個模塊（行情、交易、資訊、牛牛圈、我的），屬于用戶比較方便點擊的位置
• 資訊模塊下的導航有：要聞、快訊、自選、日歷、專欄、新股、基金、推送、專題、港股、美股、異動；按資訊類型可以簡單歸納為四類：快訊、日歷、新聞、觀點

（1）快訊（全部、宏觀、港股、美股、A股）

信息：時間、（標題）、內容、熱度、相關行情、重要

功能：點擊內容展開全文、圖片形式分享、跳轉相關行情、長按復制快訊內容、下拉刷新

來源：新浪財經+36氪（主要是新浪）

其他：

• 有已發布快訊更新的情況
• 有短暫的新快訊數量提醒，需要手動刷新快訊

問題點：

• 熱度計算是否真的有意義？如何計算，是否真的能幫助用戶減少信息篩選的事件？使用k作為單位用戶是否樂于接受？
• 快訊內容可以更加豐盛，各個金融市場之間的聯系還是比較緊密的
• 新快訊提示存在時間短，用戶可能難以感知
• 是否有重要快訊篩選的需求，且重要快訊數量較少，沒有幫用戶進行簡單的信息過濾

（2）日歷（全部、經濟數據、事件、財報、新股、權息、休市）

信息：

• 經濟數據：日期、數據名稱、前值、預測值、公布值、公布時間、重要程度、國家/地區；二級頁面展示歷史數據（存在數據斷層2013-2018無數據）
• 事件：日期、時間、事件內容、重要程度、國家/地區
• 財報：日期、公司名稱、股票概覽（市場、股票名稱和代碼、漲跌幅）
• 新股：日期、公司名稱、股票概覽（市場、股票名稱和代碼、漲跌幅）
• 權息：日期、公司名稱、除權派息等內容、股票概覽（市場、股票名稱和代碼、漲跌幅）
• 休市：日期、節日、休市市場

功能：

• 下拉刷新
• 日期切換，按日、周、月篩選數據
• 數據篩選，按國家和重要性篩選（經濟數據、事件）；按市場類型、股票類型篩選（財報、新股、權息）
• 經濟數據二級頁面，分享、收藏、復制連接、瀏覽器中打開、刷新
• 行情跳轉

問題點：

• 全部下面，新股的字段變成了權息（bug）
• 信息展示主次有點問題（看起來比較累，沒辦法一眼看到重要信息）
• 數據斷層且沒有更新修正值（經濟數據）
• 日期的篩選和全部頁的數據不匹配
• 是否有財報資源，用戶可以直接在APP內閱讀關鍵數據
• 篩選完成后再次點篩選會重置回全部，容易造成誤解

（3）新聞&觀點（要聞、自選、專欄、新股、基金、推送、港股、美股、異動）

信息

• 列表信息：標題（摘要）、來源、時間、封面圖、（關聯行情）
• 詳情頁信息：標題、時間、來源、（關聯行情）、內容、編輯、閱讀量、評論、推薦文章

功能

• 列表功能：刷新、跳轉（詳情頁、行情、自媒體主頁、專題頁）
• 詳情頁功能：分享、收藏、復制鏈接、瀏覽器打開、刷新（訂閱）、語音播放、字號切換、（翻譯）、跳轉至來源、點贊、評論
• 來源：公眾號、自產內容、各大新聞網站（金十、路透、道瓊斯等）、牛牛圈里的用戶、

問題點：

• 導航的選中切換不夠自然，可以將導航類目移動的時間調早一些，給用戶一種確定選中了導航才切換頁面的感覺
• 導航排版是否可以優化，按照資訊類型
• 除了標題外，瀏覽量是否可以提高用戶的點擊動機

2.9 優化建議及解決方案

（1）產品需求層面

• 豐富資訊內容，多元化發展，收集用戶瀏覽數據，根據用戶喜好進行資訊打包整合
• 加快新聞和快訊的抓取和發布速度，讓用戶更快獲得重要資訊，并提高用戶感知
• 分析了解用戶關心的數據信息，在呈現形式上層次更加分明，讓用戶直觀的獲取信息
• 文章列表可展示評論數或瀏覽量，讓用戶判斷是否為熱議文章，增加用戶點擊和互動
• 增加新快訊計數且固定位置提醒，提高用戶感知的同時，可增加快訊的瀏覽量
• 提供新聞列表英文翻譯功能（主要用于自選中的路透、道瓊斯新聞）
• 優化快訊熱度，若無用則刪除該功能；若熱度對于用戶有較大的參考性，則加粗展示
• 在資訊板塊提供自選股票財報閱讀入口
• 增加文本選中編輯發布至牛圈圈的功能
• 增加全局截屏分享功能

（2）交互體驗層面

• 進入評論后返回，導航標題沒有切換回來；且進入資訊詳情時，導航文字閃動

• 各類彈窗略顯僵硬，出現和收起的交互可以調整，蒙層增加透明度變化的效果

• 評論的交互可以優化，參考牛圈圈的評論；
• 評論超出字數，調整字數后仍無法繼續發送

• 左右切換欄目可以增加交互動效，參考FT中文網

• 文章詳情頁（webview）的圖片預覽加載樣式可以換掉

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