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步入8月，又到了中概股密集公布財(cái)報(bào)的季節(jié)。22日，中國(guó)最大的旅游垂直搜索平臺(tái)去哪兒網(wǎng)發(fā)布2014年第二季度財(cái)報(bào)，至此，在美上市的中國(guó)在線旅游業(yè)三大巨頭均已交出二季度業(yè)績(jī)答卷。（幾乎每一個(gè)上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司都希望我深度解讀其財(cái)報(bào)，點(diǎn)標(biāo)題下藍(lán)字關(guān)注可查看《中概股財(cái)報(bào)酷評(píng)》全部文章）

旅游業(yè)在我國(guó)GDP中所占份額舉足輕重，而在線旅游相比之下更是潛力無(wú)限，盡管目前參與的“玩家”已經(jīng)不少，但由于行業(yè)本身體量巨大，故業(yè)內(nèi)各家均在采取“犧牲利潤(rùn)，甚至不惜虧損換未來”的思路，把眼光聚焦于市場(chǎng)份額的擴(kuò)大。

“跑馬圈地”時(shí)代下，現(xiàn)有基數(shù)和體量均為過眼云煙，唯有增長(zhǎng)值得關(guān)注，誰(shuí)能持續(xù)取得更快的發(fā)展速度，誰(shuí)才能擁有未來。下面，我們便以增長(zhǎng)為基礎(chǔ)，從多個(gè)維度來看一看，業(yè)內(nèi)三大巨頭的“增長(zhǎng)故事”。

• 攜程、去哪兒、藝龍營(yíng)收增長(zhǎng)情況對(duì)比

圖1：攜程、去哪兒、藝龍營(yíng)收增長(zhǎng)對(duì)比圖

首先，能夠最全面體現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張情形的便是“營(yíng)收增長(zhǎng)”了。根據(jù)攜程、藝龍、去哪兒三大巨頭剛剛發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)，三家取得的總收入增長(zhǎng)率分別為：38%、24%、127%。

此外，上圖列出了近一年來三家的總營(yíng)收增長(zhǎng)率，可以看出，去哪兒網(wǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭最為明顯，呈現(xiàn)出較為迅猛的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；其次為攜程旅行網(wǎng)，基本上也在維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但幅度相對(duì)微弱不少；而藝龍的增長(zhǎng)并不穩(wěn)定，從2013年Q4開始，便基本退出了第一陣營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)。

一年以來，“價(jià)格戰(zhàn)”的炮聲貫穿了整個(gè)在線旅游行業(yè)，而在對(duì)于無(wú)線端的爭(zhēng)奪中，巨頭們也相應(yīng)在調(diào)整整體戰(zhàn)略。僅從營(yíng)收增長(zhǎng)事態(tài)上來看，一系列調(diào)整塵埃落定后，在線旅游未來的王者將在去哪兒和攜程之間選出，而面對(duì)去哪兒的迅猛發(fā)展，攜程現(xiàn)在的動(dòng)作顯然尚顯遲緩。

• 在線旅游主要企業(yè)機(jī)票業(yè)務(wù)分析

圖2：攜程、去哪兒、藝龍機(jī)票業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)對(duì)比圖

一般來看，機(jī)票業(yè)務(wù)是綜合類在線旅游企業(yè)營(yíng)收的一大支柱。根據(jù)攜程、去哪兒、藝龍三家2014年第二季度財(cái)報(bào)顯示，三家的機(jī)票營(yíng)收增長(zhǎng)分別為：39%，143%和-1.4%。

圖2為三家企業(yè)過去一年內(nèi)的機(jī)票業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)情況?？梢钥闯?，正如以往所知，機(jī)票為去哪兒網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。藝龍因?yàn)閼?zhàn)略原因，志不在于此，增長(zhǎng)情況慘淡尚可理解。

而攜程于2013年3季度被去哪兒超越，痛失此前保持十多年的機(jī)票市場(chǎng)第一把交椅后并未掀起有效的反攻，在機(jī)票領(lǐng)域的增長(zhǎng)始終不溫不火，相比之下，去哪兒則始終維持在一個(gè)較高的增速。

此外，不少人或許對(duì)2014年二季度去哪兒在機(jī)票營(yíng)收上的大幅增長(zhǎng)感到疑惑，通過對(duì)去哪兒財(cái)報(bào)的查閱，可知主要原因?yàn)槿ツ膬涸诙径取皢螐垯C(jī)票”的營(yíng)收出現(xiàn)提升。

通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的整理，并且與攜程進(jìn)行對(duì)比，我們可以看出，由于去哪兒的主要營(yíng)收方式為CPC，而攜程為傭金，故單張機(jī)票的營(yíng)收攜程會(huì)高于去哪兒。但通過比例來看，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，過去一年間去哪兒?jiǎn)螐垯C(jī)票營(yíng)收的增長(zhǎng)速度甚高，相對(duì)于攜程的3%，去哪兒則達(dá)到了令人驚訝的46%。

究其原因，我認(rèn)為，隨著去哪兒網(wǎng)機(jī)票的品牌影響力和認(rèn)知度的不斷強(qiáng)化，更多的用戶選擇將去哪兒網(wǎng)當(dāng)做其網(wǎng)上購(gòu)票入口，其在線機(jī)票預(yù)訂市場(chǎng)占有率第一的地位，促使去哪兒對(duì)于上游供應(yīng)商的掌控力和議價(jià)能力持續(xù)提升。

三、在線旅游主要企業(yè)酒店業(yè)務(wù)分析

圖3：攜程、去哪兒、藝龍酒店業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)對(duì)比圖

酒店業(yè)務(wù)為在線旅游企業(yè)的另一大營(yíng)收支柱。根據(jù)攜程、去哪兒、藝龍三家2014年第二季度財(cái)報(bào)顯示，三家的酒店?duì)I收增長(zhǎng)分別為：47%，79%和28%。

圖3為過去一年間，三家企業(yè)在酒店業(yè)務(wù)營(yíng)收上的增長(zhǎng)情況，可以看出酒店領(lǐng)域的爭(zhēng)奪異常激烈。專注于酒店領(lǐng)域的藝龍?jiān)?013年Q3取得大幅增長(zhǎng)后在后兩季度均表現(xiàn)不佳，這體現(xiàn)出藝龍專注酒店策略值得探討的一面，沒有其他領(lǐng)域在業(yè)務(wù)和資源上的有效支撐，酒店業(yè)務(wù)本身或許也孤掌難鳴。

相比而言，攜程增長(zhǎng)的腳步較為平緩和穩(wěn)??；去哪兒的增長(zhǎng)在兩個(gè)季度內(nèi)出現(xiàn)過回落，但好在一直保持絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，可以看出，該企業(yè)正在協(xié)調(diào)各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)資源持續(xù)在酒店領(lǐng)域加碼，力求保持增加在該領(lǐng)域的市場(chǎng)占有。

圖4：攜程、去哪兒、藝龍間夜量增長(zhǎng)對(duì)比圖

業(yè)務(wù)領(lǐng)域的增長(zhǎng)情況或許更能說明情況，以上為三家企業(yè)在間夜量維度的增長(zhǎng)情況對(duì)比，其中藝龍從年初的式微較為明顯。而攜程和去哪兒均保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)，速率上，去哪兒優(yōu)勢(shì)更為明顯。

• 在線旅游主要企業(yè)無(wú)線業(yè)務(wù)分析

無(wú)線端一直是在線旅游企業(yè)近年來最為關(guān)注的領(lǐng)域，由于其代表在線旅游未來的主要業(yè)務(wù)入口，故業(yè)內(nèi)一直有“得無(wú)線者得天下”的說法。無(wú)論是攜程，去哪兒，還是藝龍，都在通過價(jià)格、補(bǔ)貼等各種渠道爭(zhēng)奪無(wú)線用戶。

總體來看，由于去哪兒網(wǎng)進(jìn)入無(wú)線領(lǐng)域時(shí)間較早，故一直保持著較為明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，因?yàn)榇祟I(lǐng)域的核心數(shù)據(jù)目前只有去哪兒網(wǎng)做持續(xù)公布，我們便基于這些數(shù)據(jù)來透視在線旅游業(yè)無(wú)線發(fā)展的概況。

圖5：去哪兒無(wú)線收入年增長(zhǎng)率圖

從圖5可以看出，過去一年中，去哪兒無(wú)線業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)一直保持極高的速率。從去年的300%多一直躍升至今年二季度的500%?？梢钥闯?，一方面用戶預(yù)訂與支付的選擇正在迅速靠向無(wú)線端，另一方面，在線旅游企業(yè)對(duì)于無(wú)線的資源支撐力度很大。

圖6：去哪兒無(wú)線占總收入比年增長(zhǎng)圖

此外，如圖6顯示，無(wú)線收入占總收入比這一關(guān)鍵數(shù)據(jù)代表了企業(yè)營(yíng)收向無(wú)線端過度的質(zhì)量和速度。去哪兒在今年二季度的財(cái)報(bào)中披露，其無(wú)線收入占總收入比已經(jīng)達(dá)到36%，這應(yīng)該算是一個(gè)令人興奮的數(shù)字，相比之下，該項(xiàng)指標(biāo)的國(guó)際平均水準(zhǔn)僅為20%左右。

此前有業(yè)內(nèi)人士透露，該領(lǐng)域目前數(shù)據(jù)較難獲取的原因在于不少企業(yè)在爭(zhēng)奪無(wú)線用戶的同時(shí)，大幅給予返現(xiàn)補(bǔ)貼，造成無(wú)線相關(guān)數(shù)據(jù)“并不適宜”對(duì)外公布。如此來看，去哪兒網(wǎng)并未采取補(bǔ)貼措施下的用戶激活量和營(yíng)收數(shù)字更顯得極為可貴。

結(jié)語(yǔ)：

通過以上所述不難看出，當(dāng)下在線旅游業(yè)的總體格局并不復(fù)雜，主要玩家為攜程和去哪兒。而攜程與去哪兒之爭(zhēng)，一直以來都是OTA與平臺(tái)的模式之爭(zhēng)，平臺(tái)在發(fā)展上代表未來，而OTA的線下資源同樣重要。

當(dāng)下，攜程想轉(zhuǎn)型做平臺(tái)，去哪兒也在下大力做線下，沉重的攜程想變輕，而靈巧的去哪兒想增加必要的分量。但天下經(jīng)營(yíng)，唯快不破，在這場(chǎng)爭(zhēng)奪“黃金分割點(diǎn)”的戰(zhàn)爭(zhēng)中，誰(shuí)能爭(zhēng)得未來王者地位，歸根結(jié)底還要看增速。也正因此，去哪兒當(dāng)下在多數(shù)領(lǐng)域展現(xiàn)出的迅猛增長(zhǎng)，正使得行業(yè)格局變得極為微妙。

來源：知名自媒體,微信公號(hào)[王冠雄]