yunyi導讀：芒果TV被推倒業界的輿論浪潮，除了要把自己的“本分”做得更好以外，還要更加做好自己與其他競爭對手的“差異化”。反正，估值百億是好事，成為視頻圈新的強有力的競爭者也是好事，除了要記得不忘初衷，還要緊貼著市場和用戶，才能方得始終~

該來的還是要來的。比如去年芒果TV的CEO張若波談到的融資——不過投資方不是外界猜測的BAT。

在2014年大出風頭的國字號且開始市場化的視頻網站芒果TV，在3月16日曝出成功融資10億元、估值百億的消息。騰訊科技援引投資人士的消息稱，此輪融資的領投人是中國移動，多家國字號基金跟投。面對虎嗅君的核實，芒果TV內部人士也假裝（誤）很意外。

不過無論投資方是誰，無論官方是否承認，這場約為10億元的融資，現在看來已是板上釘釘了。如此，繼月初百視通增資風行之后，芒果TV此輪融資成為業內第二起大手筆資本動作。問題是，芒果TV值這個價嗎？下一輪融資之前，他們還要解決哪些問題？

1.?芒果TV估值很高，但不妨更高

以已上市的視頻網站做對標的話，截止上周末，在紐交所上市的優酷市值為26.36億美元（約合165億元人民幣），考慮到芒果TV的背景，未來即便上市，也有很大可能是在國內。以創業板上市的樂視市值（約707.3億元人民幣，時間截止16日上午10點半）為參照的話，從估值上，首次融資后估值即達到100億元的芒果TV，如果后續業務表現不錯的話，超越165億元估值不在話下。

與現有視頻圈從零開始的對手們相比，背靠湖南廣電集團的芒果TV在政策、品牌、內容制作、粉絲轉化和熱門IP方面有著先天的優勢。手握互聯網電視牌照的芒果TV，在家庭互聯網方面也可以有更多故事講給市場聽。因此，單純從估值上來看，芒果TV還有不少的上升空間。

2.?年內圈內第二樁大手筆投資，哪些對手會受影響？

短期來看，對愛奇藝有影響。

現在，通常不屑與樂視做對標的愛奇藝，在死盯優酷市值的同時，可能要注意一下芒果TV的估值情況了。傳聞百度旗下愛奇藝將在上半年赴美上市，優酷等同類已上市的視頻網站將是投資者下注重要的參考。愛奇藝一位內部人士曾對虎嗅君說，優酷市值越高，對一度宣稱自己為國內第一的愛奇藝產生壓力越大。

沒有上市的芒果TV的估值飆升，透露出來的信號對愛奇藝的影響可能是一個雙刃劍：一方面，國內資本對中國視頻行業的信心并未因為廣電總局去年的多輪嚴控而喪失信心。頂級的投資人可能因芒果TV的次輪融資，將目光再次投向視頻領域。另一方面，如果有可能IPO，芒果TV幾乎注定在國內上市，而愛奇藝則志在美股，不具有可比性。而從去年芒果TV張若波接受采訪透露出的信息來看，他們似乎更樂意與市值超700億元的樂視對標。

對愛奇藝是否有影響、是正面還是負面，得半年后資本市場說了算。

長期來看，對樂視有影響。

如前所述，芒果TV更愿意將自己與在國內上市且風頭正勁的樂視做對比。去年下半年，媒體一度發出了“芒果TV是否有希望成為下一個樂視”的“設問”。不過，樂視一直強調自己是個“科技公司”，支撐樂視700億市值的是包括視頻、智能硬件、汽車、農業的“生態故事包”，強調自己的“媒體屬性”的芒果TV的視頻業務更專一。因此單就視頻業務而言，媲美甚至超越樂視并非沒有可能。有望在國內上市且市值超百億的視頻網站的體量，足以令樂視警惕。

3．估值更高，要補的課也更多了

不過這個看似完美的故事背后，芒果TV要成為視頻圈新的強有力的競爭者，還有不少功課要補，這些功課集中于品牌與技術層面。

撫平流量的劇烈波幅。視頻網站靠熱劇和熱門綜藝拉動流量的特征，在芒果TV這里被更顯著地放大。芒果TV的主要獨家內容都來自湖南衛視的優質IP資源，這也導致了其網站流量的劇烈波動：每當有優質內容上線，流量即急劇攀升，而熱度過后，若無后續補充，則急劇下降。因此，在艾瑞發布的網站排名中，芒果TV的排名波動幅度是最大的。不穩定的排名和流量導致廣告效果不穩定，對廣告主的信心影響較大。歸根結底，這家獨立尚未滿一年的視頻網站，還沒有解決好品牌知名度和用戶粘性之間的矛盾?？刂屏髁坎ǚ?，使網站排名穩定上升，是芒果TV的當務之急。

快速攀升的帶寬成本。盡管有如H.265之類的新技術背書，但因為大量長視頻和高清內容在加速涌入視頻平臺，大多數視頻網站的帶寬與CDN成本依然在快速上升，而且在目前仍沒有很好的解決辦法。對于芒果TV這種典型的長視頻為主的網站來說，帶寬成本問題更加明顯。在初期租用樂視CDN之后，芒果TV也開始自建CDN，這樣的節點越多，意味著成本越高?！耙曨l業短期內盈利無望”雖已經成業內共識，但在芒果TV來說，如果不買更多帶寬，就無法應付高峰流量，但這些帶寬可能在流量低谷時成為冗余消耗。

警惕成為第二個CNTV。央視旗下的CNTV是電視臺嘗試新媒體平臺的一個典型的失敗案例，而目前PGC盛行的視頻圈，芒果TV是否要對來自湖南衛視的內容照單全收？如何以“更加互聯網”的形式來包裝推送視頻內容，避免淪為電視臺的傳聲筒，避免“芒果TV”品牌被湖南衛視長久地掩蓋，是更需要注意的問題。

在BAT三家環侍的視頻圈，估值100億元芒果TV，成為芒果TV就好。

原文轉自：虎嗅網

原文作者：李拓