小白叨一叨：話說天下大勢，分久必合合久必分。連58同城和趕集網都開始了奇妙的“聯姻”，還有什么是不可能的？ 那么傳聞愛奇藝、騰訊視頻賣身優酷土豆的背后邏輯又是什么呢？

話說天下大勢，分久必合合久必分。連58同城和趕集網都開始了奇妙的“聯姻”，還有什么是不可能的？

話雖如此，但數娛君認為，在分分合合背后，總少不了的是潛在的資產整合邏輯。由于投資人對趕集網赴美上市前景的不樂觀，以及在競爭狀態下兩家不斷攀升的各種費用，促使了58和趕集從競爭走向競合。

那么傳聞愛奇藝、騰訊視頻賣身優酷土豆的背后邏輯又是什么呢？《數娛夢工廠》先來帶大家回顧一下，昨日關于優酷土豆、愛奇藝、騰訊視頻間的“纏綿緋聞”：

來自坊間的消息稱，百度和騰訊正在緊鑼密鼓地和優酷洽談合并事宜，愛奇藝、騰訊視頻都有可能賣與優酷。愛奇藝與優酷合并，由古永鏘負責全面運營合并后公司，百度用愛奇藝作價置換優酷的股份，同時百度方面會進一步追加投資。

后來，騰訊也加入合并談判戰局，一種方案是，騰訊視頻、愛奇藝與優酷合并，但這種方案因為同時涉及要百度、阿里，所以可行性不大；另一種方案是，騰訊視頻與優酷合并，騰訊用騰訊視頻業務作價置換優酷股份，同時追加投資，優酷管理層全面負責合并后新公司的運營。

此消息一出，迅速引爆了中美兩地市場，5月14日當晚，優酷土豆股價上漲17.19%，收盤報22.84美元，總市值達到38.5億美元。如果數娛君沒有記錯，這應該是2015年以來，優酷土豆當日最大的一次漲幅。

愛奇藝CEO龔宇很快在新浪微博上做出了澄清：“此消息嚴重失實，愛奇藝及股東就此事與優酷沒有任何溝通和談判?！倍v訊視頻方面目前好像還沒有針對此事發表任何聲明。

傳聞背后，誰是最大的獲益方，這些傳聞又靠不靠譜？下面，數娛君就為各位看官逐一分析。

愛奇藝賣身靠譜嗎？

我們先看愛奇藝賣身的可能性，其實，從雙方整合的邏輯層面來看，愛奇藝要賣給優酷土豆然后回歸A股上市，多少有點“天方夜譚”。主要有2個層面的判斷理由：

1、時間跨度太長

目前優酷土豆已經在美國上市，如果如傳聞所述，那么優酷土豆必須要先退市私有化，然后再與愛奇藝合并，在完成合并后再上A股。這個時間跨度會有多長呢？

《數娛夢工廠》專門請教了在投行工作的朋友，據他們估算，首先從美國私有化退市要看資金籌集情況，從醞釀到設計方案、到財團貸款、再到退市償還，在理想條件下起碼需要半年以上時間；然后再做兩家公司的合并，以優酷土豆和愛奇藝的體量來看，至少也需要半年時間；最后再加上A股上市的輔導、申報、過會、掛牌，這個時間根據每家企業資質不同難以估算，但最少最少所有時長加起來起碼在2年以上。

那么問題來了，從暴風科技近期30個漲停來看，A股目前無疑是視頻網站最理想的上市地點。龔宇之前也說過，愛奇藝的上市地點可能在美國，也不排除在中國的可能性。所以如果愛奇藝要走向資本市場，從周期和效率的角度來看，愛奇藝如果想在A股上市，為什么不選擇自己在A股直接IPO，而要多此一舉的拉上優酷土豆呢？

2、先發、后發哪個更有優勢？

在視頻行業中，優酷土豆的先發優勢幾乎是業內公認的。但是從去年開始，這種先發優勢，已經越來越小，這一點可以從2014年優酷土豆的財報可以看出。2014年，優酷土豆凈虧損人民幣8.886億元(美元1.432億元)。

德銀此前曾表示，優酷土豆當前正面臨著嚴峻的挑戰，主要來自內容和市場份額方面的競爭。2014財年，優酷土豆顯著收縮了專業制作內容的采購，尤其是熱門內容。相比之下，主要競爭對手愛奇藝PPS和騰訊視頻均得到各自母公司充足的現金支持，并贏得了市場份額。

2014年初優酷土豆的市場份額為25%，而到2014年底降至22%。優酷土豆的先發優勢已經變得越來越微弱。

現在的形勢看來看來，沒有上市反而是愛奇藝在與優酷土豆競爭中的一大優勢，比如在估值、融資，甚至選擇國內上市的靈活性上，都比大白于天下的優酷更具競爭力。

在資本層面看，雖然視頻行業由于帶寬成本和版權購買，處于長期燒錢的階段。但是愛奇藝背后有百度的支撐，同時2014年11月小米又投資18億元入股，因此很難想象如今的愛奇藝會成為百度的包袱和拖累。所以傳聞中的這一點完全立不住腳，事實上隨著愛奇藝市場份額的增長，會員收入等新業務的擴張，讓它在百度體系中的重要性只會有增無減。

這一點還可以從2015年Q1的視頻業數據來判斷，比如在PC端數據上，1月優酷土豆日均覆蓋4771萬人，從過去的第一滑落的第二，愛奇藝PPS則躍至第一達到4935萬人。到2月，優酷土豆月度覆蓋為31322萬人，滑落至第二名，也被愛奇藝PPS反超，后者的數據為31372萬人。月度時長方面，土豆優酷為112693萬小時，同樣滑落至第二，愛奇藝PPS以118945萬小時上升至第一。

在移動端數據上，今年2月，愛奇藝PPS去重月度覆蓋的這項指標上也超越優酷土豆排到了第一位。

總體來看，優酷土豆的先發優勢已日趨衰弱，進入了市場份額下降，資本市場看衰的雙重窘境里。

騰訊視頻會不會賣給優酷土豆？

說完了愛奇藝，我們再來分析分析騰訊視頻易主的可能性?！稊祳蕢艄S》專門向騰訊視頻的朋友請教了這個問題，得到的答復是：他們已經關注到了合并傳聞，但是騰訊內部目前沒有給出肯定，也沒有給出否定的答復。

和愛奇藝CEO龔宇一大早就發出澄清公告不同，騰訊視頻表現出了些許的“曖昧”之情。

其實，優酷土豆和騰訊視頻的緋聞由來已久，早在2014年3月就傳出騰訊將付出3億美元和騰訊視頻，換取優酷土豆約20%的股權。

當時的一種市場邏輯認為，為了集中精力發展微信，騰訊正在逐步甩掉“包袱業務”，通過把搜搜和電商分別送給了搜狗、京東，騰訊視頻業在騰訊“減負”的范圍之列。

但在當時，優酷土地首先站出來表示消息的“不靠譜”，一個月后，優酷土豆宣布了戰略投資者，但主角并不是騰訊，而是阿里巴巴和云峰基金以12.2億元美元入股。

目前，騰訊視頻并不處在視頻業的第一集團之列，這種格局確實可能促使騰訊需要通過資本并購的方式來提高視頻業中的話語權，此前曾有傳聞稱騰訊視頻將聯手搜狐視頻，雖然這則消息后來被張朝陽否認了，但是看得出騰訊這兩年的這種迫切意愿。

當然，有一點可以確認，就是在騰訊和阿里巴巴先后踏入影視娛樂產業的大門后，視頻“入口”將是一個非常重要的組成部分，從騰訊互娛的成立，到在影視、動漫、文學、游戲的打通，如果沒有一個自己控股的視頻網站作為承載，騰訊將缺少一個輸出的必要渠道。因此，我們大膽推測，如果騰訊視頻與優酷土豆未來會有資本層面的合作，騰訊也勢必會要求掌握新公司的控制權。

不論傳聞是真是假，如今暴風科技這樣的公司都能在A股連續30個漲停，無疑對優酷土豆而言是一種很大的刺激，后者如今需要面對的不僅僅是股價不振的問題，更需要讓資本市場重新燃起巨大的想象空間。就算視頻行業真的有大事發生，現在的優酷土豆似乎只有被賣的份，合并其他巨頭的可能性微乎其微，那么誰會是優酷土豆真正的“救世主”？百度，還是騰訊，或者只有它自己，讓我們拭目以待。

本文作者：@數娛夢工廠；微信公眾號：D—entertainment；轉載自：鈦媒體