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雖然近期各大電商平臺都在積極構(gòu)建自己的金融系統(tǒng)，力圖在互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)口分得一杯羹，但毫無疑問，它們相比于阿里巴巴已經(jīng)落后了很多，作為電商領(lǐng)域最早的金融布局者，阿里巴巴已經(jīng)打造出一個以支付寶為核心的金融生態(tài)圈，今天就跟大家一起來聊一聊阿里巴巴的金融史。

金融的根本業(yè)務(wù)可以概括為三點：存、貸、匯（考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)還有貨幣發(fā)行），三者相輔相成，構(gòu)成動態(tài)平衡。以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu)正是通過對存款的壟斷才會擁有超額的利潤，阿里巴巴想要建設(shè)自己的金融生態(tài)圈也必然要覆蓋此三個方面，讓自己沒有短板，不受制于人。

阿里巴巴的金融布局早在2002年就已經(jīng)開始，當(dāng)時為了確保賣家的誠信推出了“誠信通”服務(wù)，要求企業(yè)建立自己的誠信檔案，做好征信工作。金融的本質(zhì)是經(jīng)營風(fēng)險，高收益必然伴隨著高風(fēng)險。金融機構(gòu)為了盡可能降低自身風(fēng)險便要努力做好風(fēng)控工作（最感興趣的部分），風(fēng)控的首要任務(wù)就是對客戶的征信。然而征信又是一個存在政策壟斷的業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)機構(gòu)必須有征信牌照才可以開展征信工作，我國最好的征信系統(tǒng)就是銀行業(yè)的征信系統(tǒng)，但它只對銀行業(yè)開放，不會向阿里巴巴這類的企業(yè)開放，所以，阿里巴巴想要做好貸款業(yè)務(wù)，征信就是第一步（不知當(dāng)時馬云是否想到要做金融業(yè)務(wù)）。阿里巴巴早在十幾年前就已經(jīng)開始積累小微企業(yè)的交易數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)這個東西很有趣，你的交易數(shù)據(jù)越多，得出的結(jié)果越準(zhǔn)確。

2003年支付寶上線，標(biāo)志著阿里巴巴開始觸及“匯款”業(yè)務(wù)。毫無疑問，支付寶在阿里金融生態(tài)圈處于核心地位，它串聯(lián)著個人投資者與小微客戶，扮演者信息中介的作用。支付寶的起源并不是支付業(yè)務(wù)而是“第三方擔(dān)保交易模式”，從淘寶網(wǎng)分離之后才開始做支付業(yè)務(wù)。初期也只是做簡單的繳費和機票業(yè)務(wù)，直到2011年拿到支付牌照，支付寶才開始涉及基金、保險等金融業(yè)務(wù)。支付寶通過分析一筆筆的交易記錄，對不同的顧客打標(biāo)簽，判斷其消費能力給出相應(yīng)的信用評級，將信息流最大化利用。

阿里巴巴“存款”業(yè)務(wù)的開展是從余額寶開始的，余額寶是支付寶跟天弘基金的合作項目，個人投資者將閑散資金存到余額寶享受收益，余額寶再申購天弘基金。余額寶的成功是優(yōu)化了個人投資者的用戶體驗，方便快捷的提款、每日的收益計算等服務(wù)，深深吸引了被銀行拋起的“散戶”。當(dāng)然，要做到隨時申購贖回對基金管理、成本和技術(shù)都有很高的要求，阿里巴巴借助于“大數(shù)據(jù)和云計算”很到的解決了此類問題。

當(dāng)然，在我看來，阿里巴巴最有趣的還是貸款環(huán)節(jié)，也就是“阿里小貸”業(yè)務(wù)。阿里巴巴在10年、11年、12年分別在浙江和重慶建立三家小貸公司，借助于“誠信通+大數(shù)據(jù)”開展貸款業(yè)務(wù)。然而，小貸公司有兩個監(jiān)管限制：資金來源和跨地區(qū)貸款。銀監(jiān)會規(guī)定，從銀行業(yè)金融機構(gòu)融資的錢不得超過注冊資本的 50%，也就是只有1.5倍的杠桿。阿里巴巴兩個小額貸款公司，注冊資本分別為 6 億及 10 億元，即阿里小貸只能從銀行融到24 億用于放貸。為了最大化盤活資金，阿里巴巴選擇“資產(chǎn)證券化”這條路，簡單說明下“資產(chǎn)證券化”，詳細(xì)了解請自行百度。

拿上文舉例，阿里巴巴將16億注冊資金中10億貸款給小微企業(yè)，擁有其債權(quán)，簡稱“應(yīng)收賬款”（我是這樣理解的），從會計學(xué)來看，“應(yīng)收賬款”屬于企業(yè)的資產(chǎn)。然后，為了將此類資產(chǎn)變現(xiàn)，阿里巴巴與東方證券合作推出東證資管業(yè)務(wù)，作為投資類產(chǎn)品出售給個人投資者，如此操作阿里巴巴就將“應(yīng)收賬款”盤活了。理論上講，通過此類模式阿里巴巴可以貸出無數(shù)的款（類似于變相P2P），但這樣做會造成資金期限不匹配的問題（貸款者對平臺的還款期與平臺對投資者的還本付息期不匹配），于是采用循環(huán)購買的方式，基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)債權(quán)獲得償還后，獲得的資金循環(huán)購買新的合格小貸資產(chǎn)。

至于小貸公司的跨地區(qū)貸款則是通過監(jiān)管漏洞解決，因為阿里小貸是通過網(wǎng)絡(luò)平臺操作的，也就是說業(yè)務(wù)操作主要在杭州總部，所以盡管阿里小貸的客戶所在地是全國，但它的業(yè)務(wù)發(fā)生所在地卻是杭州，即業(yè)務(wù)并沒有跨區(qū)經(jīng)營。

同時，阿里巴巴為了完善整個生態(tài)圈成立商誠融資擔(dān)保公司，為商家貸款及資產(chǎn)證券化等服務(wù)做擔(dān)保。還有，與平安保險合作推出“消保險”（商家免交保證金，盤活資金，減輕融資負(fù)擔(dān)。買家可以獲得優(yōu)先理賠）。與一達(dá)通合作推出外貿(mào)金融服務(wù)。

總結(jié)，隨著阿里向金融領(lǐng)域拓展，阿里金融在一定程度上扮演了銀行的角色。阿里金融通過支付寶實現(xiàn)由“電商”到“匯”業(yè)務(wù)，通過余額寶實現(xiàn)由“匯”到“存”、通過阿里小貸實現(xiàn)由“匯”到“貸”、通過資產(chǎn)證券化打通“存”和“貸”的聯(lián)系。

瞎猜：

1. 阿里巴巴的最終目標(biāo)是建立“網(wǎng)絡(luò)銀行”，擁有支付寶如此巨大的賬戶體系，減少了用戶的教育及學(xué)習(xí)成本，更容易培養(yǎng)用戶習(xí)慣。同時，擁有大數(shù)據(jù)+云計算的超強技術(shù)支持，更容易判斷用戶的偏好和信用狀況。在此基礎(chǔ)上，阿里銀行可以把生活消費、理財，乃至買房購車這種大型消費逐步統(tǒng)一起來，比起賣單一的貨幣基金，全方位的覆蓋才是阿里的野心。
2. 理財平臺。阿里憑借其自建的征信系統(tǒng)，結(jié)合大數(shù)據(jù)+云計算能力，搭建信息服務(wù)平臺（類淘寶模式），接入所有的理財產(chǎn)品，消費者可任意挑選。

關(guān)于理財產(chǎn)品的構(gòu)想：

在這個講求用戶體驗的年代，各電商平臺毫無疑問要滿足用戶的個性化需求。借鑒外資銀行的理財經(jīng)驗，首先要做好風(fēng)險偏好分析（兩年前去證券公司開戶還做過，屬于激進(jìn)型~），然后根據(jù)個人需求直接推薦或則定制投資品種，消費者只需要知道自己的收益率和風(fēng)險就好，不用知道自己到底是買的貨幣基金、股票基金還是P2P（很多人都是啥也不懂，亂投資）。

多說點：

要想將存量巨大的民間資本最大化的利用，要做到兩點：用戶教育和基于需求的定制化服務(wù)。

有木有發(fā)現(xiàn)很多社會現(xiàn)象都與經(jīng)濟(jì)學(xué)最終目標(biāo)不謀而合，簡直有趣~

本文由 @TonyJianChina 原創(chuàng)投稿，并經(jīng)人人都是產(chǎn)品經(jīng)理編輯。未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載。