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在提到經濟危機時，許多人的第一反應是恐懼與想要逃避，但是如果你真正去了解后會發現，經濟危機是經濟運行的周期性規律中的現象之一，它的發生并非毫無預示。

1999年，我和一幫硅谷創業者去機場，那里停泊著我們的私人飛機，那年我34歲。

但我還是不滿意，像我這么天才且多金的人，本應該有一間能以8馬赫速度飛行的單人公寓（而不僅僅是飛機）。

事實上，我當時賺到的錢，相當于我老媽在灣流公司工作一千年的薪水。（譯者注：灣流公司是美國的飛機廠商，以出產豪華、大型公務機而聞名。）

而當時的同行者身價跟我都差不多。我們這群三十多歲、事業有成的老男人，看著我們的飛機。一切似乎都無比正常，但這恰恰是泡沫到來前的征兆。它預示著，我們這群初生的宇宙掌控者，馬上就要被命運女神狠狠地蹂躪在地。

摩根大通的總裁Jamie Dimon把經濟危機定義為某種5~10年就發生一次的東西。而現在，距離上次大蕭條已經過去了11年。

如果你是個老家伙，大概會觀察到這種經濟運行的周期性規律，以數學形式表現，它就是一條曲線，而你正處于其中的某一點上。

但即使你已經意識到這一點，并想要依據這種周期性提前做出預判，結果也很難預料。量子力學告訴我們，觀測會改變事物存在的狀態。我們的每一絲改變，都會引發蝴蝶反應，而經濟曲線的波動值，永遠會離我們的預測值有所偏差。

所謂資產泡沫，其實是一股樂觀主義思潮。在這股思潮下，很多東西的價值被過分太高，偏離了它的實際價值。所以浪潮過后，那些被沖到天上的新事物跌落下來，在重力作用下，自然會對經濟地基形成巨大的沖擊。1999年的時候，我告訴自己，下一次一定要變得更聰明，而我所謂的下一次指的是下一次經濟繁榮或衰退的頂點。

所以，元芳你怎么看？當我們進入經濟下行期的時候，你要怎么調整自己的行動呢？

事實上，已經有好多跡象表明一個超大型泡沫即將來臨。我在紐約大學的同事花了很多時間去對比1999年和2019年的經濟運行情況，并給出了許多有力的證據。

不過我想你并不需要一個諾獎學者的解釋（那會像是天書一般）。有一些更常見的信號已經標示著一切:

• 估值過高、市盈率過高、信用膨脹，這些都是經濟泡沫的表現之一。對沖基金行業的大佬Seth Klarman最近就警告，看似香甜可口的糖果（比喻公司），里面包含著大量刺激性物質和高膽固醇，長期食用，必然會對身體造成負面影響。
• 當國家或公司開始大量建大樓的時候，經濟泡沫也就不遠了?？纯赐饷妫悍好来髲B、西爾斯大廈，這些巨大建筑直插在地球母親的身上，只需要花費十多億美元（他們還覺得賺了）。這些自以為無比正確的舉動卻恰恰是泡沫升起的打氣筒。
• 當然，最明顯的標志還是像孔雀一樣囂張的CEO們。如果有一天他們去了好萊塢客串，并覺得時代封面必須留有自己的一席之地。那正是他們的完蛋時刻。J.Crew 廣告公司的David Karp和 Gap廣告公司的Dennis Crowley已經向我們證明了這一點。而Marissa Mayer(谷歌副總裁）終于在Vogue上有了3000字的采訪文章。在她向其投資了300萬美元之后。這些都是很好很好的，畢竟花的是股東的錢，你可以像J.Crew的家伙一樣花10億美元買一個類似Tumblr的網站，并對股東宣稱那是一個博客網站，實際上它只是一個賺不到什么錢的色情網站。
• CEO的穿著打扮也能透露一絲征兆。當TA穿著黑色圓領毛衣的時候，就好像在宣告：我就是這個時代的Steve Jobs。而當TA們仍沉浸在自己是“喬布斯化身”的幻想中時，股票市場可能會因此而大跌（比如Jack Dorsey），甚至FDA會禁止你進入進入自己的實驗室（比如Elizabeth Holmes）。(譯者注：Jack Dorsey是Twitter的創始人，他在2010年時曾模仿喬布斯的穿著，引起非議；Elizabeth Holmes（女）是醫療高科技血液診斷公司Theranos的創始人，也曾模仿喬布斯穿著，后因涉嫌核心業務欺詐被美國證券交易監督委員會指控“大規模詐騙”，最終被罰款50w美元并放棄了公司的大部分股權。Theranos曾是估值百億美元的獨角獸，現在已經跌到10億，該公司本身就是估值泡沫的一個象征。）
• 平庸之才+兩年技術經驗=六位數的薪資。那些會編程的小屁孩，剛畢業兩年，就能在市場上要到10萬以上的年薪。更糟糕的是他們內心堅信自己值這個價。如果你會編程，這當然很好。但你沒有過硬的管理能力，也沒有意識到你被過分高估了。這也意味著，當泡沫來臨的時候，你沒有能力去抵御這種風險。最終，你只能呆在父母家的地下室里。
• 把戰火蔓延至商業地產行業。投資者相信下一個谷歌，一定以是廉價資本驅動的公司，它們在紐約和舊金山的街上游蕩，推高了整個街區的地價。它們還與科技界的F4競爭著（Amazon, Apple, Facebook, and Google），F4們也正在購買紐約的超級街區。

我32歲的時候，曾作為互聯網企業家被邀請參加達沃斯經濟論壇。在那兒我遇到好幾個CEO，想要從我身上探知公司成功的秘密。他們顯然認為是由于我的獨特眼光。事實上，他們錯了。但我當時以為這全是我的功勞，我就像是《星球大戰》里的Yoda一樣，向別人傳授著我的生意經。等到兩年后經濟爆發，我再次來到達沃斯論壇，沒有人鳥我了。

當光景不好的時候，大家更喜歡有經驗的老人管理公司；當光景好的時候，人們又傾向于年輕人了。Evan Spiegel 和Jack Dorsey都是很有才華的年輕人，他們建立了價值數億元的公司，甚至有可能到十億，但絕對沒到百億。（譯者注：Evan Spiegel是Snapchat的創始人。）

Snap, WeWork, Uber, Twitter?，這四家公司的資產加起來甚至要超過整個波音公司，它們都是由才華橫溢的年輕人運營的。作為一個在二十多歲時也小有成就的CEO，我可以告訴你們：對我們來說，最寶貴的經驗就是我們其實蠢到完全意識不到我們會走向失敗。年輕的CEO總是會瘋狂追求收入而意識不到自己的產品其實關乎著千萬人的生活。

如果這種情況再繼續下去，在下一個十年，年輕人恐怕再也沒有機會成為一個市值10億美元的公司創始人或CEO。當它發生的時候，那就是整個人類的至暗時刻。

悲哀的是：如果哪個創業者穿著黑色圓領毛衣，把員工當成一灘狗屎，紋著刺青，帶著閉環……以及其他任何能表明年輕人個性的著裝，人們就會把TA當成耶穌。

我們把創新和年輕捧上神壇，而把品格和善良拋在了腦后。

文章譯自：《Warning Signs That a Bubble Is About to?Burst》

作者：紐約大學商學院教授Scott Galloway

譯者：善寶橘

原文鏈接：https://onezero.medium.com/warning-signs-that-a-bubble-is-about-to-burst-aa9801e65557

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