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最近美股市場(chǎng)活躍，一些后起之秀的企業(yè)家，紛紛摩拳擦掌，咨詢我關(guān)于上市的事情。 同時(shí)，人人股價(jià)低迷，有互聯(lián)網(wǎng)同行和投資界人士問人人為什么不私有化。

上市和下市，做長(zhǎng)與做空，我這里把有關(guān)的思想整理分享給大家。

首先，關(guān)于上市。

上市對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的好處是顯然的，這里不多講了。但是，上市以后公司創(chuàng)始人及管理層所需要的持續(xù)努力，和大部分時(shí)間所需要忍受的“寂寞”，是大多數(shù)要上市的公司CEO們也許聽說過多次但沒有什么感覺的。以互聯(lián)網(wǎng)為例：這個(gè)行業(yè)變化快，一個(gè)好的產(chǎn)品模式，隨著競(jìng)爭(zhēng)、生態(tài)鏈的變化，可能會(huì)變得沒那么好；　據(jù)統(tǒng)計(jì)，超過一半以上的公司上市以后一年的股價(jià)會(huì)低于上市價(jià)格； 上市公司的一舉一動(dòng)，隨時(shí)會(huì)暴露在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的眼中；比你大幾十倍的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可以用各種強(qiáng)大的自有資源和媒體平臺(tái)，隨時(shí)給你潑涼水，打擊你，等等這些，你是否做好了思想準(zhǔn)備？　如果大部分上市公司都會(huì)趨于消亡，你如何成為行業(yè)中那些幸存的，活得很好的那幾個(gè)？是你比別的CEO聰明嗎？苦干嗎？聰明，苦干的人多了，為什么你會(huì)是幸運(yùn)兒中的幸運(yùn)兒？我們不是聽說過，幸運(yùn)女神是公平的嗎？

以人人來說，從2006剛開始做的時(shí)候就生活在QQ的陰影底下。 和我們類似的公司，同學(xué)，占座，開心，犧牲的犧牲了，收編的收編了，但我們沖出來了。 幾年前微博興起，也是很多大公司做的，勢(shì)不可擋，我們很吃力，但我們也扛過來了。 在大公司的陰影下生活是一種窘迫的生活方式，因?yàn)?，一個(gè)巨大的客觀規(guī)律，互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，像一個(gè)無線的網(wǎng)，網(wǎng)在你的身上，對(duì)手不出手，你也會(huì)被勒的很疼，這種疼，和關(guān)水牢一樣，吃飯時(shí)疼，睡覺時(shí)疼，做夢(mèng)時(shí)也疼，無時(shí)不刻的疼。能撐住不死，是好漢，能活著出來，那是真牛掰。 屌絲想煉成鋼絲，不上刀山下火海怎么成？ 其實(shí)，如果沒有太上老君的煉丹爐，也煉不出孫悟空的火眼金睛， 咱們接著煉。

這些問題，籌劃上市的CEO們，可能要仔細(xì)考慮。沒想清楚，不要輕動(dòng)。

關(guān)于下市。

上市像圍城，沒進(jìn)去的想進(jìn)去，在城里的想出來。 很多上市的公司會(huì)覺得自己股價(jià)太低，有些在做私有化?！∥业目捶ㄊ?，上市的好處，比如員工期權(quán)的可變現(xiàn)，股票的可流通性，再融資的便利性，兼并收購(gòu)的便利性，上市時(shí)都在，下市就沒了?！?duì)于低估得股價(jià)，我的選擇是股票回購(gòu)。　人人在過去一年多，回購(gòu)了超過一億美金價(jià)值的股票，加上上市之前對(duì)老股東的回購(gòu)，有接近2億美金用于回購(gòu)股票?！槭裁矗炕刭?gòu)股票的價(jià)格，比私有化低，為公司節(jié)約現(xiàn)金； 細(xì)水長(zhǎng)流，需要資金時(shí)慢點(diǎn)，資金充裕時(shí)快點(diǎn)，股價(jià)太低時(shí)多買。　而私有化是一錘子買賣，公司資金結(jié)構(gòu)在私有化的一瞬間發(fā)生很大變化，可能還要借債，現(xiàn)金減少，降低了公司在收購(gòu)并購(gòu)上的靈活性。 巴菲特說，賬面上要留足夠的現(xiàn)金，現(xiàn)金是最好的保險(xiǎn)，也是獲取未來機(jī)會(huì)的籌碼。 關(guān)于股票回購(gòu)，巴菲特在今年伯克謝爾公司的年報(bào)上專門有一大段闡述，有心人可以自己找來讀。 股票回購(gòu)，巴菲特認(rèn)為，比分紅更好。

關(guān)于做長(zhǎng) (how to long)

有人說，陳一舟，你不是個(gè)企業(yè)家，你是個(gè)投資人。 我就暫且笑而不語，順桿爬，談?wù)勎沂窃趺醋鲩L(zhǎng)的。 做企業(yè)和做投資，其實(shí)有根本的相似之處，互聯(lián)網(wǎng)公司也是一樣，來日方長(zhǎng)，這里暫按下不表。

我想探討的是，一個(gè)CEO，如果只能做長(zhǎng)一件事，關(guān)注一件事，應(yīng)該是什么？ 我的答案是， 應(yīng)該是一個(gè)variant perception， 就是一個(gè)潛在價(jià)值很高的，但和目前普遍接受的觀點(diǎn)非常不一樣的遠(yuǎn)見觀點(diǎn)。 這個(gè)觀點(diǎn)，還要有可執(zhí)行的手段，否則想到了，沒有做的條件也白搭。 通俗一點(diǎn)，就是當(dāng)時(shí)聽起來非常奇葩的，但在事后又被證明非常牛掰的idea。雷軍做小米，幾年前大家聽起來像奇葩，現(xiàn)在是二三線城市的大媽都知道，是他們心中僅次于蘋果的品牌。 為什么，因?yàn)樗聊コ鰜碓跓o線互聯(lián)網(wǎng)上如何避開大佬們的鋒芒，利用一個(gè)一定會(huì)起來的免費(fèi)操作系統(tǒng)，安卓，做一個(gè)軟硬件的產(chǎn)品在上面收到錢。 這是一個(gè)非常巧妙的利用跨界技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，利用大勢(shì)，業(yè)內(nèi)一流的營(yíng)銷的組合型案例。幾年前周鴻祎做免費(fèi)殺毒，問我行不行，我說看不清。 他后來又做瀏覽器，問我行不行，我說不太行，結(jié)果都讓他做成了。 所以他現(xiàn)在也不來問我該做啥了… 囧！還是雷軍了解我，做小米前，不問我，直接做了。 再囧！

為什么他們有variant perception？經(jīng)驗(yàn)和積累，以及對(duì)互聯(lián)網(wǎng)客觀規(guī)律深刻的認(rèn)識(shí)，包括對(duì)人性的了解。2006年，我們的variant perception是做SNS。2010年，騰訊的variant perception是做微信。 每家公司的variant perception不一樣，積累非常重要。 沒有積累，不容易想到； 沒有積累，想到了也做不到。

在斯坦福的時(shí)候，上過一次巴菲特的投資課。 他說，一個(gè)人，一輩子應(yīng)該只做20個(gè)重大決定，指標(biāo)用完，戰(zhàn)斗結(jié)束。 如果用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來看，我的指標(biāo)已經(jīng)用掉好幾個(gè)，以后要節(jié)約了。 難道不是嗎？作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，或者一個(gè)人，一輩子里真正重要的決定可能20個(gè)都不到：專業(yè)學(xué)什么， 找什么老婆/老公， 第一份工作，選誰做合作伙伴，關(guān)鍵的10個(gè)投資決定，加起來不到20個(gè)，但是決定了一個(gè)人80%以上的快樂和成功。 你的這20個(gè)決定是什么？你該投入多少資源去做這些決定？你做這些決定的時(shí)候，有什么variant perception？這都是一些好問題。

關(guān)于做空

做空，是個(gè)投機(jī)名稱，估計(jì)大家會(huì)豎著耳朵聽。

其實(shí)，我想說的做空，是指一個(gè)CEO，平時(shí)在工作中，應(yīng)該積極的不關(guān)注什么(aggressively inactive)， 聽我慢慢表來。

我上面提到做長(zhǎng)的原則，做空的原則就是做長(zhǎng)的反面： 凡是沒有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和variant perception的事，就不做；凡是對(duì)本職工作沒有太大用處的事情和人，少摻和或者不摻和，這是我指的做空。 時(shí)間像真空，很快會(huì)被填滿。 如果你的時(shí)間沒有被最重要的人和事填滿，那么一定會(huì)被不重要的人和事填滿。 做空，就是積極的不關(guān)注。

查理芒格，巴菲特的合伙人，有個(gè)習(xí)慣，所有到他桌上的事情，只放在三個(gè)籃子里：第一個(gè)叫“No”，就是“不做”。第二個(gè)叫“YES”，就是“做”，這也好理解。 第三個(gè)，叫“too hard”， 就是“太難”。 這個(gè)叫“太難”的籃子是朵奇葩，估計(jì)放在這個(gè)籃子里的東西，過了一段時(shí)間，粘上浮塵，到了年底，其命運(yùn)最后都是被放到“不做”這個(gè)籃子里了。

我們從小到大，從來都是被教育說要不怕困難，知難而上，為什么這位老先生說要知難而退呢？ 怎么定義難？什么是戰(zhàn)略意義上的難？ 什么是戰(zhàn)術(shù)意義上的難？深思熟慮要“做”的事情，執(zhí)行上再難也要做。 戰(zhàn)略上“太難”的事情，執(zhí)行起來好像不太難，這個(gè)時(shí)候你做不做？ 這些問題，要多思考，想通了，可能離成功就更近了。

扯了很多，最后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，“上市，下市，做長(zhǎng)，做空”，其實(shí)我就是一個(gè)標(biāo)題黨，天天浪跡在人人上，一根希望煉成鋼絲的屌絲。

來源：http://tech.sina.com.cn/i/csj/2013-05-16/17338347219.shtml