微軟溢價50%并購LinkedIn,“估值、增長、變現(xiàn)、以及背后的魔法”

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昨天大家都聽到了LinkedIn被微軟262億美元收購的消息,一個接近溢價50%的offer,把世界上第一大職業(yè)社交網(wǎng)絡、也是世界上第二大的SaaS(軟件即服務)的廠商融入到微軟的迅速崛起的商業(yè)云戰(zhàn)略中。

很多朋友會問,為什么過往LinkedIn會有這么高的估值,為什么微軟會溢價50%收購LinkedIn。

“一個社交網(wǎng)絡值嗎?”“價格是高了,還是低了?”

其實事務的核心往往很簡單,并購、估值、溢價的本源就是“增長”。 微軟收購LinkedIn在某種程度上說,是通過并購來獲得進一步增長。非常重要的一點,LinkedIn 在過去6年間從一個7000萬左右年營收的企業(yè),一下子增長至30億美元營業(yè)額的企業(yè),五年業(yè)務增長超過40倍。這種增長速度在企業(yè)服務領域里面是驚人的。

6年多以前,我第一次在 LinkedIn 的公司例會上聽到彼得·德魯克的一句話,他說:如果一個事情,你不能衡量它的話,那么你就不能增長它。這句話的核心理念沉淀出了LinkedIn的企業(yè)價值觀。增長帶動數(shù)據(jù)分析,數(shù)據(jù)帶動變現(xiàn),變現(xiàn)進一步促進增長。而且這種文化折射出硅谷里面蔓延的精益創(chuàng)業(yè)的文化,即創(chuàng)業(yè)公司必須要做三件事——Build(建立)、Measure(衡量)、Learn(學習)。這句話在過去的6年間不斷得到驗證,不斷通過各種各樣的方式在產品,運營,銷售,市場推廣等各個領域得到大規(guī)模的實踐。

很多人曾經(jīng)懷疑LinkedIn的估值過高,實際上華爾街給予LinkedIn 的估值,基于很多非?;A的指標。其中一個重要的公式就是獲客成本(CAC)和用戶生命周期價值(LTV)之間的關系,LinkedIn獲取企業(yè)客戶的成本遠遠低于普通的SaaS競爭對手。比如說我們曾經(jīng)打造的整個銷售線索數(shù)據(jù)系統(tǒng),客戶成功分析系統(tǒng),市場營銷數(shù)據(jù)分析系統(tǒng),產品分析系統(tǒng)等等讓各個部門做到完全數(shù)據(jù)分析驅動。這里的直接結果就是,LinkedIn對比普通運營良好的SaaS企業(yè),她的CAC/LTV比值,一般只有競爭對手的一半左右。銷售和市場的總cost,比競爭對手或同類型的公司低一倍以上。這就讓整個的公司增長在同等資源支持下要快好幾倍。

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(圖片來源自www.tomtunguz.com對LinkedIn的S1分析)

因為大量的客戶都是企業(yè)級客戶,LinkedIn的企業(yè)級客戶銷售效率是業(yè)內最佳公司之一。其中的數(shù)據(jù)驅動整個的變現(xiàn)團隊(銷售,市場,運營,產品)用超快的速度獲取了客戶,最有效率的減少了用戶的流失,同時在單位時間內,在既有客戶上有效率的變現(xiàn)和增長。這是華爾街一直給予LinkedIn較高估值的核心原因。

LinkedIn 早期的變現(xiàn)戰(zhàn)爭

數(shù)據(jù)是 LinkedIn 增長戰(zhàn)略里面一個很重要的環(huán)節(jié),無論在產品設計、業(yè)務運營里面,數(shù)據(jù)都是一個很重要的環(huán)節(jié)。LinkedIn 是 2002 年底成立的,2003 年業(yè)務框架基本上設計完成,成立早期它就已經(jīng)把用戶數(shù)據(jù)和變現(xiàn)的框架講得很清楚了。

整體戰(zhàn)略就是這三個圓圈,第一個是用戶的增長、使用和活躍度,第二個是產生大量的數(shù)據(jù),然后數(shù)據(jù)變現(xiàn),進行業(yè)務變現(xiàn)和增長,再次促進用戶使用,產生數(shù)據(jù),變現(xiàn),使用,增長,數(shù)據(jù)變現(xiàn)。

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哈弗曼(LinkedIn創(chuàng)始人&CEO)設計 LinkedIn 戰(zhàn)略的時候,他收集大量的用戶信息,想了三種變現(xiàn)方式。

  1. 第一種,通過用戶的基本信息來變現(xiàn),比如說公司發(fā)布職位。
  2. 第二種,用戶數(shù)量增長到一定程度的時候,有 B2B 企業(yè)投廣告。
  3. 第三種,當有大量人的信息以后,公司的獵頭會用這個平臺來找候選人。

變現(xiàn)的方式他也想得很清楚,但并沒有在第一天就去做,他核心關注的是用戶體驗和使用度,是整體的增長,增長產生大量的數(shù)據(jù),他從數(shù)據(jù)里學習,未來才做變現(xiàn)。

LinkedIn 在只有 1 萬用戶的時候就開始用數(shù)據(jù)驅動業(yè)務。早期的時候,第一批用戶獲取就完全靠創(chuàng)始人冷啟動,所有的聯(lián)合創(chuàng)始人和最早期的 10 個員工,每個人需要拉 500 個朋友進來,這就是他獲取的第一批 1 萬個用戶。

之后,招來第一個產品經(jīng)理,開始做下一輪的增長,從 1 萬到 2 萬 5 千,這段時間他們去觀測兩個渠道,一個是電子郵件,一個是搜索:

LinkedIn 剛出來創(chuàng)始團隊都有一些光環(huán),所以會有用戶主動搜索 LinkedIn 或者搜索人。我們從數(shù)據(jù)里發(fā)現(xiàn),從 SEO 的渠道里進來的用戶,比電子郵件邀請進來的人數(shù)量差不多,但在產品平臺上的活躍度要高 3 倍。這是之前沒有想到過的,于是做了一個決定:如果要獲取同樣數(shù)量的用戶,他們更愿意投入資源在使用頻次更高、更愿意把時間花在這里的,所以,放棄低活躍的用戶,專注活躍的用戶。

我認為,這是他的產品戰(zhàn)略執(zhí)行層面里面第一個事情正確做的事情。

創(chuàng)業(yè)者應該從什么時候開始關注數(shù)據(jù)?

Greylock 也是投資人,以前是 Pinterest 的產品經(jīng)理。當時增長速度非???,每年他們都是幾倍的增長,他總結出來一套框架,在產品整個生命周期里面,創(chuàng)始人在什么時候應該對數(shù)據(jù)敏感。

在產品最早期,不需要太多數(shù)據(jù),憑借創(chuàng)始人的直覺,產品經(jīng)理的直覺,做決策占很大的比例。但是到后來的話,數(shù)據(jù)化運營就越來越重要了,一個人在賭場里面不可能永遠的贏,一個團隊不斷變大的話,不可能所有的員工都有直覺決策力,到未來以后數(shù)據(jù)來驅動決策能保證效率。

數(shù)據(jù)會告訴你很多信號,這些信號讓你有一個標準,可促進增長的空間,你帶著假設迅速的驗證。我們現(xiàn)在還在持續(xù)的優(yōu)化,今天我們變成 20% 多的轉化率了。

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對數(shù)據(jù)的敏感度和判斷力是可以通過日積月累培養(yǎng)的。

LinkedIn 的 CEO 每天早晨是五點半、六點就起床,發(fā)大量的郵件,為什么搜索效率增加了,為什么昨天廣告營收是這樣的,產品經(jīng)理就跟著起床,全公司的數(shù)據(jù)分析就跟著起床,全公司運營人就跟著起床。到后來,我們說全公司最好的分析師是誰,是CEO,他對所有的數(shù)據(jù)了若執(zhí)掌。2014年,我邀請他去我們組里做一次分享,大家問他,你每天看那么多文件不煩嗎?他說,對他來說不是一個報表,像一張熱力圖一樣,他一看就有感覺了,就知道問題在哪兒。而且到后來數(shù)據(jù)已經(jīng)變成了他的一種感覺,對數(shù)據(jù)的直覺和對產品的深入使用,令他很快就定位到問題所在。這也是為什么LinkedIn的Net Income,會比很多虧損的SaaS企業(yè)在財務報表上面好得多的一個原因。這又再次推動LinkedIn估值的提高。

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(圖片來源自www.tomtunguz.com對LinkedIn的S1分析)

如果全公司只做一件事的話,這件事是什么?

LinkedIn 每年反復要去問的一個問題是:如果只有一件事全公司要做的話,是什么?得用數(shù)字來證明的:一星期內加到 5 個聯(lián)系人的用戶,他們的留存/使用頻度/停留時間是那些沒有加到 5 個聯(lián)系人的用戶的三倍到五倍,這是他們找到的驅動增長的魔法數(shù)字。

但是當時這樣的人非常非常少,于是他們在產品各個入口都增加社交關系。LinkedIn 還有一個上傳地址簿的功能,還給你推薦哪些人你可能認識,同時把這些功能點放在各個產品頁面的入口。

LinkedIn 最早的時候并不知道為什么增加社交關系會產生那么大的留存度,我們分析了起碼有兩三百個各種不同的指標,最后沒有任何一個指標能告訴我們,就是因為這個原因。

可是加權以后的結果是這些用戶在上面花了很多時間,間接就成為變現(xiàn)的可能。但是產品經(jīng)理就把非常復雜的問題簡化,讓所有的東西都關注這一個點:關注這個魔法數(shù)字,讓更多的用戶在第一周里加到5 個聯(lián)系人。于是,當時增長速度是非??斓?。

數(shù)據(jù)驅動應該成為企業(yè)文化

數(shù)據(jù)驅動首要的第一點是, CEO 要認識到它的價值;第二點,我們需要基本的框架和方法論,框架很簡單,就是三個,有個 idea 迅速落地,進行驗證,進入下一次閉環(huán);第三點,必須要變成一種數(shù)據(jù)文化。

在 LinkedIn 全公司都有這樣一種數(shù)據(jù)文化:

  • 產品部門:雖然今天有 4 億用戶,但是從 1 萬到 2 萬 5 千個用戶的時候就開始用數(shù)據(jù)分析。例如 2004 年發(fā)現(xiàn)不同渠道來的用戶活躍度不一樣,決定做更活躍的用戶。
  • 客戶服務:利用用戶的使用數(shù)據(jù)判斷哪個客戶會流失。例如使用度下降的客戶會流失,客服每天觀察各個客戶公司的指標,及時跟進聯(lián)系客戶增加留存。
  • 銷售部門:95%以上的銷售每個星期都在用用戶行為數(shù)據(jù),判斷哪一家公司有購買服務的可能。他們對每一個客戶進行數(shù)據(jù)應用量的排名,根據(jù)使用度高、使用頻次多、上次距離近等各種因素進行排序,銷售團隊客戶服務團隊會有針對性的互動。智能預測客戶流失,客戶需求,為銷售人員,客服人員提供協(xié)助。
  • 市場部門:用數(shù)據(jù)每周都會優(yōu)化廣告投放,價格變動,電子郵件營銷,線下活動效果的衡量來促進營業(yè)額的提升。

過去很多年,在美國的生活是很舒服的,我之所以從 LinkedIn 離開,是因為我們親身感受數(shù)據(jù)驅動的力量。2010 年的時候我們做了銷售分析,把公司按照使用度來排名,讓銷售就盯最活躍的和最不活躍的五個用戶,當時給 LinkedIn 帶來 超過200%以上的增長。

數(shù)據(jù)驅動對變現(xiàn)有多重要?

創(chuàng)業(yè)時,首先你要有一個很好的概念,讓他迅速地落地,然后我們用數(shù)據(jù)去證明它是不是有效率?,F(xiàn)在流量越來越貴,所以,我們需要通過迅速循環(huán)的方法,用數(shù)據(jù)來證明我們做的事是有效果的,這種效果可以很快地疊加和堆積,形成未來的增長,這就是精益創(chuàng)業(yè)的核心。

 

本文作者是 GrowingIO 創(chuàng)始人& CEO ,前l(fā)inkedIn商務分析總監(jiān) 張溪夢

本文由 @張溪夢 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產品經(jīng)理。未經(jīng)許可,禁止轉載。

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