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就我國(guó)而言，當(dāng)前正處于從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，刺激消費(fèi)應(yīng)對(duì)疫情只是一件小事，疫情總會(huì)過(guò)去。如何持續(xù)提高居民消費(fèi)欲望、降低儲(chǔ)蓄率，才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型面臨的真正挑戰(zhàn)。

負(fù)增長(zhǎng)如約而至。2020年1季度，我國(guó)GDP同比下降6.8%，創(chuàng)半個(gè)世紀(jì)以來(lái)最低值。中國(guó)如此，全球各國(guó)也不樂觀。刺激消費(fèi)成為各國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手。多國(guó)政府向國(guó)民撒錢，我國(guó)多地政府發(fā)放消費(fèi)券，但效果并不明顯。

2020年1季度，我國(guó)居民個(gè)人存款較2019年末增長(zhǎng)6.5萬(wàn)億元，同比多增近5000億元，而商品零售額卻同比下降22%，錢包越來(lái)越鼓，消費(fèi)越來(lái)越少。促消費(fèi)，不僅是個(gè)經(jīng)濟(jì)問題，還是個(gè)心理問題，僅從收入端發(fā)力是不夠的。

中國(guó)為什么不跟風(fēng)撒錢？

疫情期間，消費(fèi)和生產(chǎn)同時(shí)停擺；疫情之后，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，卻因居民消費(fèi)不足，出現(xiàn)營(yíng)收下降。無(wú)奈之下，減員降成本，又加重消費(fèi)低迷，導(dǎo)致復(fù)工復(fù)產(chǎn)在低水平上達(dá)到新的均衡。

這種低水平的均衡對(duì)應(yīng)著經(jīng)濟(jì)增速放緩。要提高經(jīng)濟(jì)增速，需提振消費(fèi)，以打破低水平均衡。好比讓勻速60邁的車子提升到80邁，打破舊平衡必須踩油門，要借助外力。外力提振消費(fèi)，最有效的手段就是“發(fā)錢”，極端情況下，每人每月補(bǔ)貼1萬(wàn)元，不愁消費(fèi)起不來(lái)。

事實(shí)上，已經(jīng)有很多西方國(guó)家給民眾發(fā)錢。據(jù)蘇寧金融研究院不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有澳大利亞、英國(guó)、德國(guó)、美國(guó)、加拿大、日本、韓國(guó)等國(guó)家向民眾發(fā)放現(xiàn)金補(bǔ)助。

就我國(guó)而言，也把促消費(fèi)提升到突出的重要位置，卻只發(fā)消費(fèi)券，這是為什么呢？

國(guó)情不同。英美國(guó)家近一半的人隸屬“月光族”，政府不發(fā)錢，吃飯成問題，反過(guò)來(lái)，政府發(fā)的錢，基本都會(huì)用于消費(fèi)；而中國(guó)情況不同，中國(guó)家庭整體還是有錢的，從1季度居民存款大幅上漲（也稱“報(bào)復(fù)性存款”，3月末存款余額較2019年末增長(zhǎng)6.5萬(wàn)億元，同比多增近5000億元）可見一斑。

人們吃飯不成問題，這個(gè)時(shí)候，額外發(fā)錢只會(huì)轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄，相比之下，發(fā)消費(fèi)券不僅能確保100%用于消費(fèi)，還能發(fā)揮杠桿撬動(dòng)作用，發(fā)揮更大的刺激效果。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止4月15日，全國(guó)超過(guò)30個(gè)城市累計(jì)發(fā)放近60億消費(fèi)券，其中，杭州第一期以9410萬(wàn)元消費(fèi)券拉動(dòng)12.46億元消費(fèi)，杠桿效果超過(guò)13倍。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，直接給民眾發(fā)錢被形象地稱作“直升機(jī)撒錢”——開著直升機(jī)在城市上空撒現(xiàn)金，誰(shuí)撿到算誰(shuí)的，一個(gè)詞——白給！現(xiàn)金的印刷成本極低，開動(dòng)印鈔機(jī)撒錢，消費(fèi)上去了，民眾高興了，何樂而不為呢？

鈔票只是一張紙，背后卻是對(duì)商品和服務(wù)的索取權(quán)。如果社會(huì)商品供給能力有限，超發(fā)現(xiàn)金只會(huì)帶來(lái)通貨膨脹。同時(shí)，當(dāng)一國(guó)肆無(wú)忌憚?dòng)″X時(shí)，貨幣的國(guó)際信譽(yù)嚴(yán)重受損，匯率會(huì)大幅貶值（想開動(dòng)印鈔機(jī)，用紙張換取其他國(guó)家的真實(shí)商品，這是美元的特權(quán)），現(xiàn)金不能轉(zhuǎn)化為外匯去追逐國(guó)際商品，只能在國(guó)內(nèi)肆虐，印的越多，通脹越嚴(yán)重，直至惡性通脹。

惡性通脹下，貨幣以月、周為時(shí)間單位快速貶值，儲(chǔ)蓄不再有意義，貨幣像燙手的山芋，人們要么盡快花出去，要么盡快換成外匯或黃金，國(guó)內(nèi)貨幣體系崩潰；工作也變得毫無(wú)價(jià)值，人們寧愿花更多時(shí)間搶購(gòu)商品，沒人再踏實(shí)干活，生產(chǎn)供應(yīng)體系崩潰。

惡性通脹，任何一個(gè)國(guó)家都無(wú)力承受。為避免惡性通脹，印鈔撒錢必然有個(gè)限度，偶爾為之，不可依賴。既然是偶爾為之，民眾預(yù)期到政府不會(huì)持續(xù)撒錢，撒一次少一次，除滿足基本生活需求外，會(huì)把多余的錢存起來(lái)，而不是花出去。此時(shí)，撒錢促消費(fèi)的意義也就不存在了。

所以，撒錢屬于有效的救濟(jì)政策，為低收入群體的必要生活支出提供資金來(lái)源，卻并非有效的刺激政策，并不能持續(xù)刺激居民消費(fèi)需求。

低迷的消費(fèi)欲望

結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，刺激消費(fèi)的難點(diǎn)不在收入（收入的主動(dòng)權(quán)在政府手里，相對(duì)好操作，如穩(wěn)就業(yè)、降稅補(bǔ)貼甚至直接發(fā)錢等），而在消費(fèi)預(yù)期，或者說(shuō)消費(fèi)欲望。

人們不愿意消費(fèi)或不敢消費(fèi)時(shí)，僅刺激收入端是沒有效果的。

在《低欲望社會(huì)》一書中，大前研一談到日本年輕人的消費(fèi)欲望一代不如一代（老年人的消費(fèi)欲望本來(lái)就低），導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)缺乏活力，久久不能復(fù)蘇；而年輕人之所以缺乏消費(fèi)欲望，源于“對(duì)未來(lái)尤其是老年生活感到不安”。其實(shí)，日本老年人的福利待遇非常好，年輕人的不安，源于日本巨大的國(guó)家債務(wù)。

上世紀(jì)90年代之后，為走出“衰退的十年”（之后順延為“衰退的二十年”、“衰退的三十年”），日本政府頻頻出臺(tái)刺激政策，為此背上巨大的債務(wù)，負(fù)債率全球居首。

民眾不免擔(dān)心，如此高的負(fù)債率大概率不可持續(xù)，政府為老年人提供的各種福利待遇和生活保障，待自己年老時(shí)，未必還能享受到，消費(fèi)心態(tài)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，“年輕人既不想買房買車，也不想結(jié)婚生子，從30歲開始就為老年生活做打算，不停地存錢”。

據(jù)此，大前研一認(rèn)為：

“國(guó)民的低欲望才是日本社會(huì)最大的特征，是日本經(jīng)濟(jì)低迷的元兇。因此，將美國(guó)那種高欲望社會(huì)的經(jīng)濟(jì)對(duì)策用在日本這種低欲望國(guó)家，一定不會(huì)有成效。”

中國(guó)自然不是低欲望社會(huì)，我們?nèi)蕴幱谟邼q時(shí)期，通常利率一下降，我們就想著買房、買車、買家電，一旦小有積蓄，就想著換個(gè)大房子，或去海濱度假城市買個(gè)休假房。但在疫情之下的特殊時(shí)期，人們會(huì)從高欲望轉(zhuǎn)向低欲望，從“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”轉(zhuǎn)向“報(bào)復(fù)性儲(chǔ)蓄”，消費(fèi)心理發(fā)生了重要轉(zhuǎn)折。

一位學(xué)醫(yī)的朋友從醫(yī)學(xué)視角做過(guò)一個(gè)類比，以呼吸為例，屏住呼吸1分鐘，人會(huì)報(bào)復(fù)性地大口喘氣；屏住呼吸3分鐘（存在于理論中），人可能會(huì)直接陷入昏迷，呼吸微如細(xì)絲，大口喘氣是不可能了。

經(jīng)濟(jì)體何嘗不是如此。被疫情凍結(jié)1個(gè)月，疫情解除后會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性消費(fèi)；被疫情凍結(jié)半年，企業(yè)關(guān)門、員工失業(yè)，哪里還有報(bào)復(fù)性消費(fèi)呢？

國(guó)內(nèi)現(xiàn)在的情況更復(fù)雜一點(diǎn)。國(guó)內(nèi)疫情在短時(shí)間內(nèi)得到強(qiáng)力控制，“企業(yè)倒閉、員工失業(yè)”的現(xiàn)象并未大范圍出現(xiàn)，人們的收入還在，儲(chǔ)蓄也在；但國(guó)外疫情仍在蔓延，在“外防輸入、內(nèi)防反彈”的政策要求下，人們的生活接近常態(tài)卻又不是常態(tài)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)卻又受限海外訂單萎縮。加上全球疫情不明朗，人們防御性心理開始占上風(fēng)，從擴(kuò)張性消費(fèi)轉(zhuǎn)向防御性消費(fèi)，對(duì)非生活必需品的需求下降。

從2020年1季度數(shù)據(jù)看，商品零售額同比下降22%，其中，糧食食品零售額保持正增長(zhǎng)，需求強(qiáng)勁；通訊器材、飲料、文化辦公用品和日用品，同比降幅有限；而金銀珠寶類、家具類、服裝鞋帽、家用電器等產(chǎn)品，需求出現(xiàn)明顯滑坡。

幾乎所有消費(fèi)品類增速下滑，源于線下場(chǎng)景受阻；不同品類間的降幅差距，則受消費(fèi)心理變化的影響——必需型消費(fèi)還在，但改善型消費(fèi)需求低迷。

如何激活消費(fèi)欲望？

面對(duì)“有錢卻不花錢”，我們要求解的，不僅是一道經(jīng)濟(jì)題，更是一道心理題。

消費(fèi)心理學(xué)家發(fā)現(xiàn)，當(dāng)消費(fèi)者內(nèi)心不定時(shí)，會(huì)逃避做決定。比如說(shuō)，高考成績(jī)揭曉后，無(wú)論考得好壞，學(xué)生們大都愿意旅游放松一下——成績(jī)好，權(quán)當(dāng)是犒勞一下自己；成績(jī)不好，接下來(lái)還有一場(chǎng)硬仗，權(quán)當(dāng)積蓄力量。而在成績(jī)公布之前，考生們焦急地等著成績(jī)出來(lái)，這個(gè)時(shí)候他們沒心思考慮畢業(yè)旅行的事情，雖然這樣并不明智——越早制定出行計(jì)劃，旅行費(fèi)用越低。

于疫情之后的國(guó)內(nèi)消費(fèi)者而言，人們?cè)诘却龂?guó)際疫情得到控制、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)真正企穩(wěn)復(fù)蘇的信號(hào)，在此之前，他們內(nèi)心不安，拒絕做出消費(fèi)決定——人們會(huì)推遲購(gòu)車購(gòu)房計(jì)劃，推遲裝修計(jì)劃，不愿意更換家電，對(duì)任何大額支出都心存警惕。

消費(fèi)者在等待經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的信號(hào)，因而不會(huì)積極花錢；問題是，若消費(fèi)者不積極花錢，經(jīng)濟(jì)就很難真正趨穩(wěn)。政府促消費(fèi)政策要破解的，就是這個(gè)“先有雞還是先有蛋”的難題。

令消費(fèi)者內(nèi)心不安定的究竟是什么呢？能否保住飯碗，薪資是否會(huì)下調(diào)，年終獎(jiǎng)會(huì)不會(huì)泡湯，房貸會(huì)不會(huì)有一天沒有著落……

消費(fèi)者的這些訴求，部分取決于所在企業(yè)，部分也受政府直接影響。如2018年城鎮(zhèn)職工收入數(shù)據(jù)顯示，國(guó)企員工收入占比36%，疫情之下，大概也只有國(guó)企員工的消費(fèi)預(yù)期是穩(wěn)定的。

從這個(gè)意義上看，對(duì)于國(guó)企員工和公務(wù)員群體，試行每周2.5天休假制度是有用的，因?yàn)轭A(yù)期穩(wěn)定，閑暇時(shí)間很容易轉(zhuǎn)化為消費(fèi)支出。但對(duì)于收入占比64%的非國(guó)企員工而言，2.5天休假制度的消費(fèi)刺激效果不大，他們內(nèi)心缺乏安全感。

為了讓人們安心，政府突出“穩(wěn)就業(yè)”的重要性，并出臺(tái)了一系列政策。不過(guò)整體來(lái)看，由于穩(wěn)就業(yè)政策過(guò)于宏觀，很難傳導(dǎo)至消費(fèi)者的心理預(yù)期層面，人們會(huì)說(shuō)“雖然就業(yè)大環(huán)境在變好，但萬(wàn)一我被裁員怎么辦”，于是，只要還有1%的不確定性，人們就還是不敢消費(fèi)。

再精準(zhǔn)的穩(wěn)就業(yè)政策，都不能消除人們心中這1%的不確定性。于是，人們一邊念著咒語(yǔ)般的“以防萬(wàn)一”，一邊繼續(xù)存錢。此時(shí)，為激活消費(fèi)者的購(gòu)買欲望，除了宏觀層面已經(jīng)出臺(tái)的一系列政策外，還需要從微觀層面找對(duì)策。

不妨先看下“雙十一”的消費(fèi)案例。每年的“雙十一”，消費(fèi)者都會(huì)盡情剁手買買買，房貸壓力不管了、錢包縮水也顧不得了，為什么呢？最大的刺激因素就是便宜，價(jià)格全年最低。同理，李佳琦和薇婭的直播間之所以讓消費(fèi)者瞬間失去理智，魔力也源于“名牌+折扣”的組合。

受此啟發(fā)，多方聯(lián)合，財(cái)政出消費(fèi)券、金融機(jī)構(gòu)貼息、商家出折扣、平臺(tái)出場(chǎng)景，精選幾個(gè)消費(fèi)品行業(yè)再造“雙十一”，用難得一見的“折扣價(jià)”激活消費(fèi)者的購(gòu)買欲，或許能夠達(dá)到精準(zhǔn)刺激消費(fèi)的目的。

長(zhǎng)期挑戰(zhàn)：降低儲(chǔ)蓄率

中國(guó)經(jīng)濟(jì)已步入消費(fèi)驅(qū)動(dòng)時(shí)代，刺激消費(fèi)，不僅僅是應(yīng)對(duì)疫情沖擊的短期之舉，更是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型發(fā)展的不二方略。刺激消費(fèi)，就不得不降低儲(chǔ)蓄率。

儲(chǔ)蓄的另一面是勤儉節(jié)約，一直被視作美德，降低儲(chǔ)蓄率，是否意味著要拋棄勤儉節(jié)約的美德？一定程度上是的。在歷史學(xué)家眼里，“美德是一種實(shí)用的智慧”。美德是流動(dòng)變化的，不是一成不變的，不同的社會(huì)形態(tài)歌頌不同的美德。

在投資驅(qū)動(dòng)時(shí)代，居民儲(chǔ)蓄為企業(yè)投資提供資金，是工業(yè)社會(huì)的基礎(chǔ)和助力，高儲(chǔ)蓄自然值得提倡；過(guò)渡到消費(fèi)時(shí)代后，社會(huì)不再需要這么多投資，要求把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，這個(gè)時(shí)候，國(guó)民高儲(chǔ)蓄的習(xí)慣就從助力變成阻力，不值得提倡了。

如《有閑階級(jí)論》一書所說(shuō)：

“群體公認(rèn)的生活方式，是個(gè)體對(duì)人類生活中何為正確、良善、得當(dāng)和美好的共識(shí)。人口、技術(shù)方法或生產(chǎn)組織發(fā)生進(jìn)步時(shí)，至少對(duì)某些社群成員而言，他們?nèi)粝敕奖愣行У夭杉{變化的生產(chǎn)方式，就必須改變其生活習(xí)慣；在此過(guò)程中，他們對(duì)于生活習(xí)慣中何為真、何為美的原有概念，將無(wú)法繼續(xù)保持?！?/p>

經(jīng)濟(jì)力量發(fā)生重大結(jié)構(gòu)性變化時(shí)，要求文化傳統(tǒng)、生活方式等進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，若調(diào)整不及時(shí)，傳統(tǒng)生活方式就會(huì)變成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻礙，這也是馬克思講的“生產(chǎn)力決定生產(chǎn)關(guān)系，生產(chǎn)關(guān)系反作用于生產(chǎn)力”的應(yīng)用。

我們不妨設(shè)想一下，當(dāng)投資需求下降、儲(chǔ)蓄依舊高企時(shí)，經(jīng)濟(jì)會(huì)發(fā)生什么：

企業(yè)不需要投資，借貸需求下降，銀行吸收的龐大存款無(wú)法轉(zhuǎn)化為貸款，壓力山大。為了維持銀行業(yè)的盈利能力，只能推動(dòng)存款利率下降，直至零利率、負(fù)利率。同時(shí)，銀行將大舉購(gòu)買國(guó)債，把存款轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)。此時(shí)，政府支出就成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，而政府通過(guò)負(fù)債拉動(dòng)增長(zhǎng)，總是有限度的，過(guò)度負(fù)債，就會(huì)爆發(fā)財(cái)政危機(jī)，不可持續(xù)。

其實(shí)，這就是日本正在經(jīng)歷的困境。在大前研一看來(lái)，日本之所以從“失去的十年”演變成“失去的二十年”、“失去的三十年”，根本原因就是國(guó)民的高儲(chǔ)蓄和低消費(fèi)。

就我國(guó)而言，當(dāng)前正處于從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，刺激消費(fèi)應(yīng)對(duì)疫情只是一件小事，疫情總會(huì)過(guò)去。如何持續(xù)提高居民消費(fèi)欲望、降低儲(chǔ)蓄率，才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型面臨的真正挑戰(zhàn)。

參考資料：

[日]大前研一，《低欲望社會(huì)：人口老齡化的經(jīng)濟(jì)危機(jī)與破解之道》，機(jī)械工業(yè)出版社，2018.

#專欄作家#

薛洪言，公眾號(hào)：洪言微語(yǔ)，人人都是產(chǎn)品經(jīng)理專欄作家。蘇寧金融研究院院長(zhǎng)助理、碩士生導(dǎo)師，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技與銀行轉(zhuǎn)型領(lǐng)域。

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