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編輯導(dǎo)語：近年來，金融科技似乎一直是一個(gè)炙手可熱的話題。金融科技公司的未來，是要靠B端和C端雙輪驅(qū)動(dòng)的。如今，在大國(guó)博弈之下，金融科技的風(fēng)要往哪邊吹呢？金融科技的B端未來在哪里呢？來看本文作者為我們做出的分析。

日前，市場(chǎng)中傳來螞蟻集團(tuán)啟動(dòng)IPO上市的消息， 2000億美元的網(wǎng)傳估值，在A股金融類上市公司中僅次于工行和平安。

股票價(jià)格，是企業(yè)未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)；金融科技公司的未來，則要靠C端和B端雙輪驅(qū)動(dòng)。在本文中，我們不討論螞蟻集團(tuán)的估值，我們看看金融科技的B端風(fēng)口。

四年前，金融科技就是炙手可熱的風(fēng)口。四年后的今天，金融科技依然炙手可熱；四年前，C端零售金融幾乎撐起了金融科技的整個(gè)賽道。四年后的今天，B端產(chǎn)業(yè)鏈，正成長(zhǎng)為金融科技風(fēng)口的新引擎。

一、大國(guó)博弈，這次不一樣

全球產(chǎn)業(yè)鏈，正經(jīng)歷著一些根本性的變革，一些顛撲不破的規(guī)律，正被時(shí)代拋棄。比如：一般認(rèn)為，在廉價(jià)勞動(dòng)力在牽引下，中低端制造業(yè)向勞動(dòng)密集型國(guó)家遷移，是不可阻擋的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

而科技，正在淘汰這一規(guī)律。

在《今日簡(jiǎn)史》中，尤瓦爾·赫拉利曾如此評(píng)價(jià)科技對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈遷移的影響，

“在過去，廉價(jià)的非技術(shù)勞動(dòng)力就像一道跨越全球經(jīng)濟(jì)鴻溝的穩(wěn)固橋梁，就算某國(guó)發(fā)展速度緩慢，最后還是可以平安跟上彼方的腳步。

然而，現(xiàn)在這道橋梁正搖搖欲墜。已經(jīng)成功跨過橋梁（已從廉價(jià)勞動(dòng)力發(fā)展到高技能產(chǎn)業(yè)）的國(guó)家，大概前景可期；但還落在后面的國(guó)家，可能就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己被困在鴻溝錯(cuò)誤的那一邊，再也沒有任何方式能追趕彼方?！?/p>

科技發(fā)展到一定階段，低端制造業(yè)也會(huì)全面自動(dòng)化，廉價(jià)勞動(dòng)力的價(jià)值被迅速削減。

此時(shí)，低收入國(guó)家憑借廉價(jià)勞動(dòng)力迅速崛起的故事（如過去30年中國(guó)制造業(yè)的崛起），就不會(huì)再發(fā)生了。

智能制造的潛力，讓發(fā)達(dá)國(guó)家看到制造業(yè)回流的可能。這些年，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛啟動(dòng)再工業(yè)化、工業(yè)4.0等戰(zhàn)略，企圖重新奪回工業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)。

以美歐為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家追求“逆向回流”，疊加以我國(guó)為代表的制造業(yè)大國(guó)尋求“高端躍遷”，正成為當(dāng)前國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的主要競(jìng)爭(zhēng)著力點(diǎn)。

相比之下，東南亞依靠廉價(jià)勞動(dòng)力的發(fā)展模式正慢慢失去重要性。

把全球產(chǎn)業(yè)鏈想象成一輛動(dòng)車，科技發(fā)展正在切斷三等車廂與車頭的連接，只剩下頭等車廂、二等車廂繼續(xù)奔跑。趕不上的，永遠(yuǎn)趕不上了。

鴻溝變天塹，落后的代價(jià)誰都承受不起。

接下來，二等車廂與頭等車廂的連接也可能被斬?cái)唷Ｔ谶@個(gè)背景下，中國(guó)制造的當(dāng)務(wù)之急不再是與東南亞國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)低端制造業(yè)，而是要打好智能制造這一仗，實(shí)現(xiàn)高端躍遷。

此時(shí)，大力發(fā)展新基建、推動(dòng)智能制造，絕不僅僅是疫情之下復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)的錦囊妙計(jì)，而是成為事關(guān)國(guó)運(yùn)、不容有失的戰(zhàn)略布局。

站在這個(gè)視角看金融科技，顯然不一樣。

二、智能制造，需要金融科技

有讀者要問了，明明是智能制造，怎么扯到金融科技了。

一方面原因是錘子定律（手中拿著錘子，一切看起來都像釘子）在起作用，作為金融從業(yè)者，難免要高估金融的作用，認(rèn)為一切問題都能與金融科技扯上關(guān)系。

不過，實(shí)事求是地看，智能制造與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，也的確離不開金融科技。

1. 從科技的視角看：技術(shù)是中立的，并不局限于特定產(chǎn)業(yè)

云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，既能用于金融，也能在制造業(yè)、安防、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、交通、司法服務(wù)、環(huán)境、網(wǎng)絡(luò)安全、社會(huì)治理等領(lǐng)域找到廣闊的應(yīng)用空間。

金融機(jī)構(gòu)在科技探索中先行一步，再著力將金融科技擴(kuò)充至其他產(chǎn)業(yè)，是順利成章之事。

2. 從產(chǎn)業(yè)鏈視角看：融資效率提升是經(jīng)營(yíng)效率提升的必要一環(huán)

個(gè)人的消費(fèi)，以可支配收入為起點(diǎn)；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，則以融資為起點(diǎn)。企業(yè)發(fā)展，可以依賴?yán)麧?rùn)，但幾乎所有的擴(kuò)大再生產(chǎn)，都是股權(quán)和債務(wù)融資驅(qū)動(dòng)。

所以，貸款對(duì)個(gè)人消費(fèi)并非必需品，融資卻是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)生環(huán)節(jié)。從這個(gè)角度看，離開融資效率提升來談經(jīng)營(yíng)效率提升，是不完整的。

智能制造與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，著眼于對(duì)信息流、物流的整合與控制達(dá)到降本增效的目的。這里的降本增效，不僅僅是以更低的成本制造更多產(chǎn)品，還內(nèi)含融資效率的提升。

因此，智能制造與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的推進(jìn)，既對(duì)金融科技提出了更高要求，也為金融科技提供了發(fā)展機(jī)遇。

從最近幾年的實(shí)踐來看，不少小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型依賴的SAAS系統(tǒng)、平臺(tái)企業(yè)；要么是由金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，要么以金融作為重要變現(xiàn)路徑。

產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)，發(fā)展到一定階段，也會(huì)自發(fā)產(chǎn)生向供應(yīng)鏈金融延伸的內(nèi)在動(dòng)力。蘇寧、小米等核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融，都是沿著這個(gè)路徑發(fā)展起來的。

三、B端金融科技：兩大現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品

風(fēng)口效應(yīng)，離不開現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

過去幾年，科技驅(qū)動(dòng)零售金融的軍功章，主要由零錢理財(cái)、移動(dòng)支付、現(xiàn)金貸等現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品鑄就；未來幾年，科技驅(qū)動(dòng)公司金融，也必然以新的殺手級(jí)應(yīng)用為承載。

就我個(gè)人而言，比較看好小微貸款和物聯(lián)網(wǎng)支付。

小微企業(yè)融資的最大瓶頸在數(shù)據(jù)，5G、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈，恰恰能從根本上緩解“數(shù)據(jù)”難題。

當(dāng)前，不論廣度還是深度，金融科技在公司金融領(lǐng)域的滲透都無法與零售金融相提并論。因?yàn)橄啾葌€(gè)人，企業(yè)數(shù)據(jù)維度單一、樣本量低，“吃”數(shù)據(jù)的金融科技難以施展，

5G和物聯(lián)網(wǎng)，讓物體既能感知環(huán)境又能傳遞信息。能全面增厚企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中“物流、信息流”的數(shù)據(jù)價(jià)值，大幅提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可衡量、可分析、可反饋屬性，為B端金融科技應(yīng)用創(chuàng)造條件。

從這個(gè)角度看，3G和4G催生了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，借由場(chǎng)景的線上化激活了人的數(shù)據(jù)信息，讓零售金融上了新臺(tái)階；5G的來臨，借由萬物互聯(lián)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，將激活物的活力，推動(dòng)對(duì)公金融再上新臺(tái)階。

物聯(lián)網(wǎng)讓B端數(shù)據(jù)上網(wǎng)，區(qū)塊鏈則能優(yōu)化數(shù)據(jù)的“可信性”。

在產(chǎn)業(yè)鏈中引入?yún)^(qū)塊鏈，借助區(qū)塊鏈的難篡改特征，可以低成本地將真實(shí)交易記錄進(jìn)行鏡像復(fù)制，消除多方參與帶來的“陌生人”信任問題。

既能顯著降低產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的操作成本，還能助力核心企業(yè)信用有效“穿透”多層交易結(jié)構(gòu)，解決遠(yuǎn)端供應(yīng)商、經(jīng)銷商的信用融資問題。

相比融資，支付結(jié)算效率的提升影響更大。

廣義的產(chǎn)業(yè)鏈，包括終端銷售環(huán)節(jié)。在這個(gè)層面上，物聯(lián)網(wǎng)支付有望成為一款橫跨C端和B端的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

以ETC的普及為代表，物聯(lián)網(wǎng)支付早已來到我們身邊。

未來隨著物聯(lián)網(wǎng)的普及，以及央行數(shù)字貨幣的推出，物與物之間的自動(dòng)支付結(jié)算將逐漸滲透生產(chǎn)生活的更多方面，由量變到質(zhì)變，再次重塑社會(huì)支付體驗(yàn)。

一如移動(dòng)支付在助力移動(dòng)商業(yè)生態(tài)完成交易閉環(huán)的同時(shí)，也成為團(tuán)購?fù)赓u、共享出行、直播打賞等新業(yè)態(tài)產(chǎn)生的前提條件；物聯(lián)網(wǎng)支付在為我們的生產(chǎn)生活提供更多便利化選擇的同時(shí)，也必然會(huì)催生新的業(yè)態(tài)、新的產(chǎn)業(yè)。

四、最冒險(xiǎn)的事

金融科技的B端未來，有無限風(fēng)光；但在預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上擁抱未來，從來都是最冒險(xiǎn)的事。

雷·庫茲韋爾是世界知名的發(fā)明家和未來學(xué)家，被比爾·蓋茨稱作他所知道的預(yù)測(cè)人工智能未來最權(quán)威的人。

他的書《奇點(diǎn)臨近》出版于2005年，在當(dāng)時(shí)是一本奇書、風(fēng)靡全球；但站在2020年看書中對(duì)2020年的預(yù)測(cè)，卻也難免錯(cuò)得離譜。

如書中預(yù)測(cè)：

“在21世紀(jì)的第2個(gè)10年，全浸式的視覺聽覺虛擬現(xiàn)實(shí)環(huán)境將無處不在，它將加速滿足人們對(duì)生活地點(diǎn)和工作地點(diǎn)的愿望。一旦我們所有的感覺都完全沉浸在虛擬現(xiàn)實(shí)的環(huán)境中（在2020年后期將成為現(xiàn)實(shí)），真實(shí)的辦事處將不復(fù)存在。房地產(chǎn)行業(yè)也將是虛擬的?！?/p>

以及：

“我們有信心會(huì)在2020年擁有數(shù)據(jù)收集和計(jì)算所需的工具來對(duì)整個(gè)大腦進(jìn)行建模和模擬，這將使得我們有可能將人類智能運(yùn)作的原則和來自其他人工智能研究的智能信息處理形式結(jié)合起來。”

站在2020年，真實(shí)的辦事處依舊存在，房地產(chǎn)行業(yè)也不是虛擬的?？茖W(xué)界對(duì)于人類自我意識(shí)的形成機(jī)制，依舊困惑不解。大腦，仍然是神秘的。

雷?庫茲韋爾在書中說：

“人們往往高估短期能夠達(dá)到的目標(biāo)，因?yàn)槲覀兂３：雎员匾募?xì)節(jié)；卻容易低估那些需要較長(zhǎng)時(shí)間才能到達(dá)的目標(biāo)，因?yàn)楹雎粤酥笖?shù)增長(zhǎng)。”

雷?庫茲韋爾自己可能也犯了這個(gè)錯(cuò)誤，高估了短期內(nèi)科技所能達(dá)到的高度。

同樣，金融科技的B端未來，前景是光明的，但我們需要多長(zhǎng)時(shí)間才能到達(dá)彼岸呢？

——建議不要被樂觀蒙住了雙眼。

猶記得2016年全行業(yè)刮起一股區(qū)塊鏈熱潮，但大家口中的現(xiàn)象級(jí)應(yīng)用遲遲沒能出現(xiàn)。那些過早押注區(qū)塊鏈的企業(yè)，很多沒能撐過隨后的資本冬天。

要積極參與未來，也要正確擁抱未來。

一只腳在此岸，另一只腳邁向彼岸，才能從容前行；兩只腳都邁向彼岸，便成了縱深跳躍，一旦彼岸比預(yù)期還要遠(yuǎn)，就只能掉溝里了。

參考資料：

1. [以色列] 尤瓦爾·赫拉利，《今日簡(jiǎn)史：人類命運(yùn)大議題》，中信出版社，2018.
2. [美]雷·庫茲韋爾，《奇點(diǎn)臨近》，機(jī)械工業(yè)出版社，2011.

#專欄作家#

薛洪言，公眾號(hào)：洪言微語，人人都是產(chǎn)品經(jīng)理專欄作家。蘇寧金融研究院副院長(zhǎng)、碩士生導(dǎo)師，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技與銀行轉(zhuǎn)型領(lǐng)域；公眾號(hào)：薛洪言微語

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