編輯導讀：電商如今是一個紅海市場，競爭者多且戰況激烈，能夠脫穎而出的玩家少之又少。本文作者針對電商模式進行了五個維度的分析，與你分享。

一、電商是長且厚賽道

• 2020年，社會消費品零售總額39萬億，全國網上零售額11萬億元，占比24.9％，年環比增長10.9％。結合中國2020年人口14億，估算數值：平均年均消費近3萬，月均消費2000，月網上消費500左右。
• 國內GDP年度增速6%，消費品零售總額增速4%。
• 互聯網營收三模式：5成游戲，3成電商，2成廣告?，F在廣告公司（騰訊、頭條、快手、PDD等）均嘗試電商模式；

從以上數據，個人分析如下：

• GDP>消費品，大家目前賺錢多于花錢，長遠內需拉動，消費品市場肯定會持續增長；
• 電商增速高于消費品增速，說明當前模式的電商還未到瓶頸。屬于增長市場中的增長模式；
• 11%為電商行業均值。頭部玩家的增速應該為20%+。才能帶動整體均值。頭部廠家的規模效應逐步明顯。
• 廣告是成本，最后會用買賣利潤覆蓋。長遠廣告會直接變為電商。故互聯網模式長期商業模式可以粗顆粒理解為：線上服務盈利（游戲、內容等）和線下服務盈利（電商、線下服務）；

二、電商的核心是供應鏈

電商的本質，是解決商品買賣。賺取的利潤，是商品差價。

買賣模式的核心動力，是普通消費者，希望隨時隨地、用最低價格、買到最合適的商品。

在兩家一樣做零售的公司，如何長期提供物美價廉的商品？結論是供應鏈成本。即東哥說的，貨品被搬運的次數。

電商模式長期競爭的護城河是供應鏈。

所以我們再來看京東和蘇寧的兩則舊聞：

• 京東集團定位于以供應鏈為基礎的技術與服務企業。
• 蘇寧。對于未來公司的發展，孫為民表示：“我們還是做零售，規規矩矩了解商品、了解客戶，不再去想其他事情。核心就是回歸我們的優勢，商品供應鏈、本地服務。另外，就是借助這個優勢，再借助十年來互聯網轉型積累的能力，發展本地在線互聯，本地互聯網的運營。

回顧十年前，電商曾經歷的凡客、騰訊電商。流量重要嗎？短期重要，但流量進來了，用戶買了，發現貨不對板/品質不如其他，差評，流失。

反觀當前，直播電商、社群電商、內容電商、云集電商，為何沒能持續積累競爭力呢？因為沒能力長期供應物美價廉的商品。短期補貼可以引導用戶，但“沒有1塊錢不能擊垮的品牌力”。

所以是否可以反推：

沒有供應鏈優勢的電商，都會成為短時的現象級產品。

所以長期看好京東，短期看空PDD。PDD也在補供應鏈，目前溢價認為5層以上來自于對創始人的光環？

區別電商模式，主要從供應鏈去劃分。

城市中心倉（JD模式、菜鳥），前置倉（每日優鮮、社區團購模式）、無倉（美團、餓了么）

三、電商極限是便利店？

結合當前電商市場玩家飽和背景，結合供應鏈，分析新競爭思路：

• 先有競爭力，后觀市場。供應鏈有ABCD幾種，別人做了A，是否我可以從供應鏈創新角度，做B。然后反推市場；
• 用戶場景推導商品類型，商品類型選擇供應鏈。

延續思考更前一點的問題，電商目前仍在傳統零售蔓延滲透，那電商模式針對零售領域的滲透極限是哪里呢？

認為是0秒零售。超過1小時以上的等待，都可以用電商解決。但所見即所得的場景，是電商始終無法覆蓋的極限。即，你現在在路邊看到了一盒冰激凌？想買一包煙？想買一些菜？

0秒零售所覆蓋的場景，是本地化，線上無法觸及，長遠可規模供應的一塊陣地。

任何不可替代的點，長遠具備巨大的戰略價值。因為意味著不可戰勝，一直在牌桌上就有可能翻盤。

在每一個居民附近，開一家小的店面，供應5000人的0s購物場景？

設想，例如一家電商公司擁有線上渠道，還有一套可盈利的711線下2萬家門店的線下渠道？會發生什么？

線上供應鏈能否進一步提效？線下不可撼動的點，可以提供更多服務，逐步擴散線上業務。是否在戰略上，等于拿到不可撼動的點。

四、便利店又是什么？

傳統便利店靠什么賺錢？4%的鮮食+飲料貢獻了65%以上的營收；

“便利店邏輯不再是賣貨，而是便利店外衣的快餐店”-源自：https://www.zhihu.com/question/394380405/answer/1219449828

便利店的核心也是提供當地場景，最優的商品組合。從供應鏈角度，與傳統電商差異點是：

• 鮮食。熱的，適應本土好的便當、面包；冰的，酸奶、鮮奶；
• SKU需成系列。圍繞小區域特色，打造系列的SKU組合；

結合日本發展（零售的哲學-711的發展史），國內便利店逆勢發展，城市化進程，本身已經證明這種商業模式具有自身的內驅動力。

五、理解加觀察的匯總

國內14億人口，60%+的城市化率，假設即時性購物需求始終不會消失。一家便利店假設可以滿足5千人的即時性購物需求，那可以養活接近20萬家便利店；1家日均營收1萬，日均市場規模20億。通過供應鏈做到10%的利潤率，可以利潤2億，年利潤700億，10倍Pe，值7000億。整個行業規模。最大巨頭占比40%，可以有3000億估值；

美團瞄向的是本地生活，即服務線上化。阿里近在《阿里新一輪組織調整：餓了么、高德、飛豬組成生活服務板塊》強調消費互聯網和產業互聯網雙輪驅動。

如果某一家公司擁有一個，可以盈利的2萬家以上線下店鋪抓手。這個不可撼動的點，可以最近距離的滲透新業務、做好用戶關聯、甚至做本地社交呢？

線上稱霸的公司（騰訊、阿里、美團、京東、PDD、頭條），如果不能對這塊區域行駛管轄，那么這樣一個不可撼動的線下點的價值是多少呢？

阿里新零售、京東無界零售。布局盒馬、京東便利店、7flesh、蘇寧小店。已經充分看出頂層看見了戰略，持續投入，是執行層暫時問題。

結論：新便利店模式，可盈利且具有戰略價值。很慢，但值得長期做。

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