隨著這兩年大量B2B交易平臺的上線，供應鏈金融作為其中B2B交易中比較重要的一環，再次火熱起來，但如何抓住供應鏈金融的核心，實現金融資產的閉環，是很多從事供應鏈金融企業在探索的問題，本文從找鋼網的胖貓金融產品設計入手，分析其運作模式，試圖給廣大從事供應鏈金融的從業者一些現實的參考

我們先簡單理解供應鏈金融的概念，根據百度百科解釋：

供應鏈金融（Supply Chain Finance），SCF，是商業銀行信貸業務的一個專業領域（銀行層面），也是企業尤其是中小企業的一種融資渠道（企業層面）。

好吧，這個理解起來還是有點費勁，我們舉個實例來說明一下：沃爾瑪作為全球最大的零售商，有著眾多的供應商，由于沃爾瑪的強勢地位，其采購后結算賬期往往3~4個月，再拖欠一下，半年，一年也很正常，這對很多中小供應商來說，對現金流的影響很大；

于是，銀行進來了，銀行根據供應商和沃爾瑪簽訂的供應合同，并以應收賬款作為抵押，給予中小供應商短期的授信融資額，從而緩解的中小供應商的現金流緊張的問題；

這就是一個最基本的供應鏈金融模式，它有2個關鍵點：

1. 圍繞核心企業的供應鏈來開展；

2. 真實的供應鏈交易為依托；

但其局限也在于此：

1. 核心企業自身的資金運轉情況和信譽保障，一旦資金鏈出現問題，供應商的應收款很可能成為壞賬；

2. 銀行作為金融貸款方，并不能完全真實的掌握交易情況，當中小供應商和核心企業，協同造假，從銀行騙貸，則風險都落到銀行身上，銀行的風控難度很大；

所以，雖然供應鏈金融的前景很好，但傳統模式下，只有基于部分優質企業，銀行才敢開展這項業務，更多的中小企業其實是無法得到供應鏈金融的支持；

那么，找鋼網的“互聯網+供應鏈金融”是如何玩轉的呢？

我們先看胖貓金融的都有哪些產品：

（注：胖貓金融是找鋼網旗下 金融公司，操盤整個供應鏈金融的業務）

• 胖貓白條： 針對采購商，可以申請白條來支付采購訂單的金額；
• 票據業務：針對采購商/供應商，使用商業銀行開具的承兌匯票來支付或者融資；
• 胖貓支付：針對采購商的，可以申請用胖貓的在線支付；
• 胖貓理財：面向公眾的理財產品，主要在胖貓寶的微信號上發布；

直接看這幾個產品，覺得蠻簡單的，也看不出個究竟，但認真了解其產品背后的運作，會發現，其實大有文章，我們對其運作模式梳理如下：

模式說明：

1. 當采購商在“找鋼網、找油網、找五金網”進行采購時，可以申請胖貓金融的“白條”來支付，或者使用“票據融資”獲得資金來支付；

2. 當交易完成，B2B網站形成了真實的交易記錄；

3. 同時，胖貓金融因為出售白條，或者票融時，產生了應收款，并匯集成了“應收款池“；

4. 胖貓金融選擇和保理公司合作，將“應收款”按項目分批次賣給保理公司，實現債權轉移，并同時實現了資金回籠；

那么，至此，對于胖貓金融，一邊是通過“白條”、“票融”給采購商/供應商放貸， 另一邊，再把債權賣給保理公司回籠資金，從而有效的實現了資金的閉環流動，滿足了資金的流動性需求。

接著：

5. 保理公司再把接收到保理資產，進行資產證券化，變成公眾可以去買的理財產品；

6. 公眾通過去買理財產品，資金通過托管銀行，再次回流到保理公司；

這樣，保理公司也有效的實現了資金的閉環流動；

為了驗證上面的模式，我們再仔細看一下胖貓面向公眾的理財產品的詳情介紹：

在上圖中，每一份面向公眾出售的理財產品，其理財產品，會明確到具體的項目詳情，并附上和保理公司合同、以及真實的交易送貨記錄，以增強公眾對于交易真實性的認知。

所以，你可以看到，胖貓的幾個產品看起來蠻簡單的，但通過背后的這種運作，有效了實現了資金的閉環流動，而這里面，甚至并不需要銀行的資金參與（當然，實際運作中，肯定會動用到銀行的授信資金來補充流動性），這也是目前互聯網+供應鏈金融，和傳統的供應鏈金融的一個顯著的區別；

而要實現以上的這個模式，其中最最核心的點，還在于自己掌握了真實的交易流水，并據此建立起大數據的風控管理，這一點其實和螞蟻金服依托支付寶累計的交易數據來實現風控，是同一個道理；

另外，資產證券化，這個未來將越來越多的涌現出來，國家在金融領域一直推行的“激活存量”的思路，其實就是希望更多企業實現直接融資，而直接融資的關鍵點，要么是發企業債，要么就是這種資產的證券化。

本節關于“互聯網+供應鏈金融”的解讀就是這樣，歡迎大家持續關注我的連載內容

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作者：貝克曼，微信公眾號：E_Reform【貝克曼的產品修煉之路】

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