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濃縮觀點

• 觸動利益比觸動靈魂要難，近期監管機構對互聯網金融方面的全面圍剿再次詮釋了此條箴言?；ヂ摼W所帶來的顛覆和創新基因，對于任何一個傳統行業來說都充滿了“挑釁和不適”。而我們最不愿意看到的，就是任何簡單粗暴以及基于“屁股決定腦袋”的邏輯所出臺的政策。

觸動利益比觸動靈魂要難。但近期監管機構對互聯網金融方面的全面圍剿再次詮釋了此條箴言。

3月13日，一份央行下發的緊急文件《中國人民銀行支付結算司關于暫停支付寶公司線下條碼（二維碼）支付等業務意見的函》，在微信朋友圈瘋傳，文件要求各銀行暫停銀行與支付寶、騰訊、眾安保險等互聯網公司的網絡信用卡產品，同時叫停的還有條碼（二維碼）支付等線下支付服務；3月14日，該文件獲央行監管高層確認。

央行對于互聯網金融的突然變臉讓業內人士大跌眼鏡，也讓受益于互聯網支付體系的普通用戶無法理解。就在近期召開的兩會中，央行高官還在多個場合力挺互聯網金融領域的創新，要支持和容忍余額寶等金融產品的創新行為。然而兩會剛剛結束，創新業務發展卻遭受“倒春寒”，基于“父愛主義”的監管之手伸向勃勃生機的互聯網金融領域，市場化發展出現倒退。

不可否認的是，互聯網金融的創新業務正在以迅雷之勢顛覆傳統金融：阿里巴巴與天弘基金合作的余額寶產品就完全顛覆了銀行的負債業務；第三方支付公司推行的線上支付業務顛覆原有的金融機構清算支付體系；眾安保險則是互聯網的信息收集渠道顛覆固有的保險機制；而即將推出的網絡信用卡則更具有創新意義，通過互聯網用戶的行為軌跡，以大數據的算法給予虛擬授信，并產生虛擬信用功能。

而這些業務創新并非沒有根基，而恰恰相反，創新業務之所以能夠形成重塑效應，正是因為其符合了理性經濟人的選擇和市場的趨勢。余額寶的最新客戶超過8100萬戶，規模4600億元，8000多萬客戶的選擇充分說明了創新的活力，互聯網的長尾用戶都從余額寶中獲得了更高的收益。

用戶信任互聯網，但監管機構顯然并不這么想；近期針對互聯網金融的“風險識別”事件明顯越來越多，監管機構一致強調系統性風險和支付安全——但任何一項創新業務的發展過程都存在風險，實際上互聯網企業對風險把控和風險認識有充分的考量和理解，以眾安保險這樣的全新互聯網保險公司為例，其職責就是與監管機構合作一起來減少風險事件，保證金融安全。以安全和風險之名堵創新之路未免葉公好龍。

任何事情都存在風險，何況創新，提倡創新就是要提高對于風險的容忍度；實際上傳統金融業也存在風險，貸款有風險、金融投資有風險，不能因為有風險就限制這些業務的發展。

某種意義上，互聯網基于大數據挖掘衍生出來的風險分散模型和定價模型能夠有效規避風險，互聯網的數據會說話，網絡公司視安全為生命，這使得互聯網企業在從事金融創新時較傳統銀行更有優勢。

而風險控制和風險擔保本身就是互聯網金融創新的重要領域之一，如最新推進的網絡信用卡，就嵌入的保險公司的擔保，實則降低了金融風險。

“安全”因素之外，更令人擔憂的是監管升級背后的利益推手。

事實上，互聯網企業的金融創新在給用戶帶來更多收益和便利性的同時，確實動了傳統金融機構的奶酪。以支付業務來說，在傳統的線下收單業務模式中，發卡行、收單行（主要是銀行、銀聯商務和第三方支付企業）、銀聯按照7:2:1的方式分成；而在線上收單模式中，刷卡手續費僅有發卡行和收單行（主要是第三方支付企業），銀聯在其中完全無法發揮作用。而近期各支付公司推行的二維碼等支付方式，本質上是用線上方式來做線下收單業務，銀聯的利益受到極大損害。

再比如，網絡信用卡，定位監管上存在模糊地帶，監管機構對信用卡有“三親”（在信貸或信用卡審批環節，對申請人進行親訪、親簽、親核）的監管要求，為降低風險，中信銀行所醞釀的網絡信用卡已經采取包括調低信用卡額度、聯合眾安保險公司等方式盡量降低監管風險；網絡信用卡將促進支付寶和財付通O2O閉環的建設，推動線下支付向線上支付轉移，這會損害到銀聯的利益。

近幾年以來，銀聯的發展似乎陷入內外夾擊的困境。外部VISA、萬事達等銀行卡組織在國內強勢布局，銀行卡轉接清算市場的國際爭奪戰日趨激烈；內部銀聯面臨250家第三方支付機構的沖擊，其中支付機構前20家占了90%多的市場份額，這20家機構繞過銀聯進行轉接清算，銀聯的交易量分流非常明顯。

不過因為央行與銀聯有著密切聯系，而產生的各種猜測也不足以為證。央行最近以安全理由暫停該項業務，的確在保護銀聯的利益。雖然銀聯官方強硬否認了這一說法。

對于風險的重視，從來都是共識。只不過互聯網所帶來的顛覆和創新基因，對于任何一個傳統行業來說都充滿了“挑釁和不適”。任何簡單粗暴以及基于屁股決定腦袋的邏輯出臺的政策，是誰也不愿意看到的。

原文轉載自Businessvalue