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互聯網金融這個詞在過去的一年中大熱，促發因素就是阿里的余額寶，通過支付寶支付工具，將一個名不見經傳的基金瞬間炒熱。大熱的一個有趣注腳是：一位寫點互聯網金融文章的自媒體人，在去年全國巡回式地四處開講，據說收入以百萬計，可見市場有多關心這個話題。

一位媒體朋友因撰寫文章之故，來問我互聯網金融究竟是什么。在我看來，這個概念的確十分龐雜，P2P的所謂人人貸是互聯網金融，眾籌似乎也是，此外，無論是阿里的余額寶還是騰訊微信的理財通，也在這個范疇之內。還是有必要稍稍理上一理。

P2P投資之類的項目，風險非常大。已經傳出有類似平臺的老板卷款走路的消息。這個和幾年前所謂地下錢莊有類似之處，風險甚至超過地下錢莊，后者好歹還有些所謂私人交情，略略知道點底細。在中國目前的土壤下，這個方向委實比較艱難。

眾籌這一脈，在國外偏向于投資（其實和人人貸之類差不多），但在中國，畢竟有所謂“非法募集資金罪”這樣的重罪，中國的眾籌大部分屬于所謂“預售”模式。預售模式的參與者是消費者，不是投資者，與項目本身沒有什么股權關系，也談不上投資回報不回報。有一種說法是眾籌就是團購，有那么三分道理。既然是預售，其實質，的確和金融非常遠。

最火的就是互聯網理財產品，BAT三家巨頭都有涉獵，動輒年化利率七八個點。這個屬于互聯網金融產品銷售，說句實在話，圖的就是一個購買方便，要說回報如何豐厚，那是談不上的。年化利率7%，不是說你投入的錢每天都有相當于年化利率7%的回報，上下浮動，那是經常的事。

我的看法是，互聯網金融產品的銷售，目標消費者還是低端用戶。真正意義上有點錢的，這種產品的回報太低了。有個六位數閑錢的，可以去購買人民幣理財產品，有個七位數閑錢的，那就和銀行談協議存款好了，保底收益都遠超這個寶那個通的——其實這個寶那個通背后的貨幣基金，很大一塊收益就是年化利率與協議存款差價，有點賺批零差價的意思。

金融行當，其實是不太講什么“長尾效應”的，金融業的核心法則就是有錢才能賺錢。我的一個學生加入瑞銀做私人理財，成為其客戶的門檻就是數百萬瑞士法郎起。長尾效應為什么玩不起來呢？一個很簡單的事實就是：大比例的財富捏在小比例的人手里。中國的基尼系數很高，普通老百姓人數再多，湊一起的錢，頂不上那些為數相對少的富豪們。而他們，才是金融業真正看重的人群。即便是股市這種人人都可以參與的游戲，也是所謂主力莊家說了算，不是什么小散戶。

近日傳出新聞，說國金證券和騰訊合作，要聯手打造網絡券商云云。我仔細看了一下，這個合作說到底是經紀業務領域的，夾雜著一些所謂理財產品兜售。我在02-04年從事過證券經紀業務，所謂零傭金在那個年代就已經開始，不算什么噱頭。證券市場開戶銷戶還是要本人當面辦理，很難通過互聯網遠程操作（尤其是銷戶環節），這起合作能吸引到多少新開戶，并不好講。至于什么拿著QQ號就可以炒股票，意淫成分居多。老實講，券商經紀業務，除了開銷戶這一環，網絡化程度十年前就已經很高，今天還要再進一步網絡化，空間非常有限。

互聯網金融銷售，本質是在于讓用戶更加方便能觸達，這件事的確有其意義所在，但要說意義怎么怎么高法，以至于要撼動整個銀行業，未免放話過早。

不過，有趣的事是，銀行家們紛紛跳出來說要警惕，要趕上時代。似乎連銀行家都要重視的東西，就得更重視了。我是這么解讀這種表態的。中國的銀行家們說到底個個都是國企干部，做類似的公開表態，與其說是要付諸行動，不如說是表示自己還是與時俱進的，不是守舊頑固派。做這樣的姿態，到底做給誰看，大家都心知肚明。

我視野中真正具有潛質的是類似阿里小貸的業務。這個業務利用自己的淘寶天貓平臺，巧妙地解決了并無多少資產可抵押的貸款者的信用程度問題，以及利用它們平時的流水，控制住壞賬風險。銀行三大業務：存貸匯，阿里小貸找到了貸這個環節的些許突破口。但受到相關政策的限制，目前阿里小貸本身規模并不龐大，但它的商業邏輯是正確的。而且它是真正意義上的互聯網金融：沒互聯網（淘寶天貓平臺），這個業務根本玩不轉。而很多所謂互聯網金融項目，不過披了一張互聯網金融的皮罷了，只是利用互聯網搞宣傳而已。

再往下，利用互聯網所產生的數據，進行金融產品創新，是不是可為？趨勢上是可能的，但在兩三年內怕只是一個不切實際的夢想。金融衍生產品風險之大，零八年由次貸造成的全球金融危機，讓各國都非常小心。特別是在中國，很難在短時期形成什么氣候。

來源：ItTalks