2013年5月7日下午6點，北京中關村鴻城拓展大廈，視頻網站愛奇藝CEO龔宇緩步走進自家公司的演播室。在龔宇兩邊，是習慣性一臉嚴肅的PPS CEO張洪禹，以及始終面帶微笑的PPS總裁徐偉峰。演播室里此時已經坐滿了記者，他們進門之后，閃光燈閃爍一片。
就在這天，百度宣布以3.7億美元現金收購PPS視頻業務，并與愛奇藝進行合并。
這件事，被認為是中國視頻行業一次標志性并購事件，因為它意味著在最大兩家視頻網站優酷和土豆合并之后，玩家將在資本聯姻之下越來越少，視頻網站“寡頭化”趨勢不可避免。
其實對很多記者來說，這起收購并不意外，因為早在宣布之前，已經有相當確切的“小道消息”在近乎半公開化地流傳?！拔覀円膊檫^到底是誰透露了消息，”愛奇藝一位內部員工對《商業價值》記者表示，“最后結果，很有可能是一位同時對PPS和PPTV進行了投資的投資人”，“在PPS變現之后，將其提前泄露，有助于提高PPTV身價”。
PPS與愛奇藝合并一事，不僅事關行業變局、百度這樣大公司“產業資本”的深度參與，更反映出投資人在其中占據的重要角色。
對于整個中國互聯網，2013年5月終將在歷史中占據重要位置，PPS與愛奇藝只是一個縮影。這個月前后，一系列并購事件集中爆發，就像是一盤桌球，每個球都飛速運轉、產生碰撞，并接連導致連鎖反應。
而其中最初拿起球桿狠狠揮桿的人，是阿里巴巴。
野蠻人
剛剛過去的5月，中國互聯網圈發生了什么大家都知道。
被稱作阿里投資策略三座大山的：新浪微博、高德地圖、UCweb，已有兩個被成功翻越。另外的UC，也被很多知情人士透露“已經定了只待公布”。而無論是陌陌、友盟、快的打車、丁丁優惠，阿里以收購迅速卡位的策略正順水順風。據相關人士透露，阿里目標list里的下一個進展順利者是“豌豆莢”。
這場未完待續的合縱連橫，無疑會成為中國互聯網史上濃重的一筆。而其中最大的催化劑當屬阿里。沒有人能完全看清阿里的這些收編動作要怎么用，包括他們自己——這是一個正常商業世界里不正常的事情，可是它發生了，比我們預計早了半年。
并非其他人沒有這個意識，只是如果沒有阿里的殺入，互聯網的并購潮可能還在各自拖拉著討價還價。幾個月的時間內，阿里迅速宣布一個個全新戰壕，影響力輻射極廣。很多人問，為什么是阿里？
阿里要上市，盡人皆知。當下的業務如此，而資本市場無疑需要“空間”和“故事”，阿里一直構建的電子商務生態系統，已然被說了太多。而誰有資源和能力，掌控更加外圍的生態鏈條，誰有更多未來延展的可能性，才能在資本市場上不斷加分。
當然，也有猜測來自馬云的“退休”。盡管馬云在辭去阿里巴巴CEO之后，仍然保留了董事局主席的位置。但是否真如他在淘寶10年上所言：“要我回也不會回來了”，至少從馬云臨走之前的重重步子而不置可否?！胺凑惨肆?，護城河在這，在核心業務周圍戰略卡位。資源在我馬云手上，未來還是可以下棋的?！币晃粯I內人士揣測形容。
相較而言，更重要的因素無疑是移動互聯網的卡位和補課。記得2012年中，李彥宏還在百度聯盟大會上說“移動互聯網刺激但很危險”，轉眼一年，360在BAT（百度、阿里、騰訊）中殺出一條縫隙，大家都在拼命搶占流量入口；很多VC也在調整投資戰略劃分，在看PC和看Mobile的投資人按行業分法打散重構。
其實無論是BAT還是360，這些傳統的互聯網巨量勢力，都紛紛有所意識和思考：互聯網和移動互聯網發展了3年，幾大巨頭中，除了騰訊長出了微信，沒有誰能稱得上擁有創新并成功的產品。而這次巨變，正是來自互聯網企業集體反思后的自我認知。
這是一場從2012年中就開始的“聯誼會”。到了一個該階段性總結的時候了。
就像高德和百度之間的“可能”其實已經談了半年以上了，在百度加強自己地圖市場投入的時候，高德其實就意識到，自己已經沒有機會成為大的平臺了，面對百度幾乎死路一條；而新浪微博也不再覬覦能成為挑戰BAT的平臺，而是需要先變成一個賺錢的生意；UC在一年半之前在美國走了一圈后發現，上市時機尚早，但在今天把資本市場的估值打個折似乎也是不錯的選擇；當然，還有懸而未決的搜狗。
此過程背后的邏輯是，大公司急需“自我認知”，中小公司則更需要“價值認同”，簡單地說，就是“我缺什么”和“我需要誰”，兩方都在尋找配合。這也是為什么會出現如此密集并購和結構性變化的原因。
關于阿里究竟會怎么用這些被投和收購的公司，“這些都不重要”，一位近期參與阿里收購的投資人表示，當巨頭感受到未來世界和自己意識的世界不一樣，只需要去補課。而很多公司，相當于提前為巨頭排了隊。
但毫無疑問的是，阿里資本對于O2O和移動互聯網的關注非常緊密。尤其是移動互聯網試錯的時間越來越短，很多來不及做的“東西”來得更快。在移動策略上，面對外界公認的4個移動互聯網入口：91、UC、360、騰訊，阿里非?？粗貙⒉糠质杖肽抑小６鴱耐顿Y美團開始，O2O和本地化的戰略也快馬加鞭，但又缺乏媒體和社區基因，“阿里胃口很大，工具、入口、數據、社區他們都想要。”
據《商業價值》記者了解，內在驅動力——阿里戰略投資部也發生了一些變化。
此前阿里投資部被叫做阿里資本（Ali Capital），可以通過B2B、淘寶等重要部門進行投資。曾波瀾不驚的投了一些類似淘拍檔的百萬美元級別的小項目，在2012年B2B下市后，阿里資本被整合。
對外名稱不變，對內主要分成兩條線：由CFO蔡崇信帶領的小組主要看2～3年中短期的項目，戰略投資的意味更濃，主要是并購，近期也在密集看一些海外項目；以董事總經理張鴻平帶領的小組，主要看5年的長期項目，偏財務型投資，以參股為主。
“馬云也常在其中。”上述人士表示，幾個大的項目馬云都有參與，“更想不到的是，很多非常小的案子，馬云都了如指掌，比如快的打車?！?/p>
此處還有一個“傳說”。當時金沙江投資了嘀嘀打車，阿里投了快的打車。金沙江合伙人還有和阿里聊過，大家一起打開市場，后面需要的話可以合并，阿里依舊是老大。但不承想嘀嘀打車不久投入騰訊懷抱，所以阿里現在全力幫助快的打車打敗對手，“以前可能沒那么在乎輸贏，但現在各有歸宿，就不那么簡單了?！睋檎叻治觥?/p>
很多人說，阿里現在做的，都是百度應該做的，但顯然馬云的布局能力更強。隨著力量越來越多的被收編，BAT的格局也越來越微妙。
而如何看待自己的近3年，如何面對正在環境中衍生出來的新價值，每個大公司對此的思考和意識都不一樣。騰訊在1年前頻頻出手電子商務也是一例，盡管這些出手被外界看來“仍晚了一些，而且邏輯不對?！?/p>
作為一個更依靠電子商務脈絡演變的生態系統，阿里顯然對移動互聯網“最缺乏”和“最不懂”的，但恰恰是這種處境和準確的自我認知，反而給它帶來更大的眼界和胸懷。
資本密室
馬云在洗手間遇見孫正義5分鐘就敲定一筆投資的故事只是故事。但是歷史有時候是被細節改變的，很多事你不知道。
就像2012年的優酷土豆案，其實一直是三國論戰，愛奇藝也在談。而近期阿里的這些案子里，最直線的競爭對手就是百度。UC和百度的談判早在2012年就開始，一年的時間最終談判崩裂，百度的出價都比阿里高，但為什么都“沒成”？這個“野蠻人”憑什么得以連續成功出手？
投資界對阿里資本的評價和從前大相徑庭，“以前都是談一談人就不見了，肯定是阿里內部沒意向沒通過。再看現在的項目，他們都追得非常緊?！?/p>
經過圈內多位投資人透露和確認，阿里投資已經在這幾個月中，迅速形成了一套自己的打法。
簡單概括，就是用現金換VC的干股，比如兩年2～3倍的回報，按IRR（內部報酬率）計算足夠把VC搞定，然后就給創始人錢和股票，創始人知道在里面可能還會翻一倍，心基本就定了。
“先投進去再說，像UC這樣想獨立上市可以談，能收購更好。只要流量能到淘寶，阿里的打法很open，投資不了借錢也行——我們阿里支持你，好好干?！?一位業界知名投資人評價，“在投資這個圈子里，阿里的技術能力不強，但戰略能力很強。他們近期真的非常厲害?！?/p>
在很多創業者口中，阿里很簡單?！白聛矸诺蜕矶?，告訴你阿里是電商里最大的公司，但在社交和移動上力量不強大，我也不太懂，你們對我們很有價值，我愿意出錢，也會給資源去培養你們，用心布局?！?/p>
與之對比明顯的是百度，在很多項目上，百度甚至出價要高于阿里1.5倍?！暗俣扔肋h覺得自己很牛，并活在Robin的百度世界里。對大項目的條款和姿態上都太冷，很多小項目，更是看一眼連價都沒出過?，F在他們有點被動了?！?/p>
“你看有些項目的創始人才不到30歲，我實在想不出他們為什么不拿阿里的錢?！币晃煌顿Y人透露，阿里的談判周期非常快速，出手干脆，不計較小利益。3～4個月并行推進了的這些大小項目，其他公司是根本做不到的。
歸根到底還是一次準確的自我定位和自我認知?！按蠹叶荚趽岉椖浚憔烤鼓艽騽幽男┤四男┉h節，是否找到對方合適的訴求，你對這些香餑餑的姿態是什么?！币晃煌顿Y界人士這樣感慨。
阿里是一個很有意思的公司，淘寶的KPI 還在銷售額上并且都在漲。至今，似乎沒有人能算清阿里到底有多少錢。
從資金沉淀上分析：淘寶收入、巨量的廣告、商家押款、支付寶、B2B業務、第三方合作費用 …… 加之5月剛剛大手筆又簽下80億美元銀行貸款，以及企業信貸業務本身的杠桿效應，重重疊加之后，阿里在幾個月內花掉20億美元，對這個龐大的生態系統來說，只是個小數字。
互聯網一連串的撞球效應，背后的推手還有包括資本、管理、模式等一套產業力學體系。市場上的投資者并不是幕后的主動推手，創始人才是。但很多人都樂見如今的格局。
這一波并購中，投資者的心態有幾種：比如基金快到期了，而且半年一年之內看不到窗口，能賣就賣了，誰也不想有斷層；比如不看好市場，在優先清算權的情況下，有個不錯的IRR就拿錢走人；再比如很多投資人都想賺錢，證明自己。
“無論是10億的項目，還是未來可能更高，這一波收購的價格其實都不離譜，每一個估值都是市場上其他人被定過價的?！币晃煌顿Y人這樣表示，“以UC為例，投UC的聯創策源和晨星，以及后面跟進的GGV 和諾基亞產業基金大家都賺了，第一輪大概是5～8倍。像友盟這樣的小項目，創新工場和經緯能賺2倍也不錯，時間短嘛?！?/p>
從資本力學角度來看，5年前的BAT、360都不夠大，如果沒有30億怎么去撬動3億的并購？他們根本付不起?！岸诿绹?，三五個億，十億的并購天天都出現，這是很健康的渠道?，F在中國慢慢開始有這個感覺了?！币晃煌顿Y人表示，對VC來說這是個好時代。
而對于開頭提到的PPS和PPTV 共同的投資人泄密一事的追溯，其實該人與PPS并非直接投資關系，也沒有一家機構同時以“投資”的方式投了兩家競爭公司。業界甚有傳言，是和PPS某股東關系密切的大佬用這種“方法”哄抬物價。資本圈的借力使力從來如此。
相互不斷的撞球，是大產業力學中的作用與反作用力。如此瘋狂圈地的阿里，顯然是對互聯網大格局有所忌憚。它怕微信統一天下，而360在移動上的布局也很積極。有搜索、有瀏覽器，正在爭奪輸入法，除了沒有SNS。而搜索和電商都是變現，只是能力不同而已。阿里更不敢忽視周鴻為搜狗的一搏，拿出1/5的市值，如此的戰略資產可見其破釜沉舟。
至于最終會落入誰家的搜狗，外界傳言至今沒有停止，搜狐被逼到更前面的位置?！安坏阶詈螅加凶兓目赡??！币晃唤咏跣〈ǖ娜苏f。身為最重要的影響力，張朝陽一定會最大限度地聽取王小川的意見，但最終格局敲定還是張朝陽的選擇。
毫無疑問搜狐內部已經沒有太多搜狗可以使用的資源了，而搜狐未來戰略也和搜狗沒太大關系。搜狐主戰場是視頻、次戰場是搜索，很多接近搜狐的人士透露，多方還在博弈，張朝陽對360興趣最大，變成其第一大股又能換回4億美元的現金，拿錢去整合其他視頻網站，又能直接狙擊百度，但王小川更傾向于選擇文化和自己比較接近的公司。騰訊氣質合適，但他們要的做的事情太多，而且縱觀歷史，也沒有看到騰訊有什么大數量級的并購。
如果把張朝陽看作資本的因素，看中王小川當作人的因素，結果如何就更有趣了。而目前最大的好處，就是搜狐和360的股票都在坐地飆漲，自有人不亦樂乎。
能量積聚
對這一波中國互聯網密集資本并購而言，資本在其中起到的作用，是在大小互聯網公司合縱連橫之間形成推力并促進真正事情的發生，但最終它依賴的仍是各個公司在過去幾年一直所積聚的能量和壓抑的需求。
BAT這3家公司，構成了中國互聯網金字塔的塔尖，可是在移動互聯網爆發的過去3年，它們卻或多或少碰到一些問題。
前文所說的阿里，電子商務成長極快并構筑起了基于自身土壤的生態系統，但一直偏于電商這一垂直體系，除此之外無論是淘江湖這樣的社交產品，還是阿里云OS等移動互聯網項目，進展都不盡理想。
騰訊作為一家“接地氣”的公司，產品為王，在移動互聯網上成長起微信這個新國民產品，但除此之外，其移動渠道上“應用寶”受制于360和91，只能排到第3位，手機QQ這個真正有平臺基礎的產品發展也經歷坎坷。雖然也有一些游戲娛樂相關的移動投資，但這并沒有讓它形成平臺格局。與PC時代相比，在移動時代它的影響力相對削弱，經過3年的探索依然沒有明確方向。
問題更大的是百度。在谷歌退出中國之后，百度股價一路狂漲，尤其是股票“一分十”和連年華麗財報，使得它一度站上500億美元市值的高位?？僧斃贸霰M，資本市場的質疑開始產生并越來越強，尤其是搜索在移動時代并不被看作一個那么強的入口，百度的核心成長能力瓶頸漸顯。再加上百度曾經以“投資”為理由進行再融資，可像UC這樣的案子卻只打雷不下雨，使得壓力越來越大。
與它們相比，新浪、高德等相對處于二三線的公司也有問題。新浪微博的成功使得從2009年開始，新浪股價上揚三四倍，可漸漸大家發現，微博正在不斷掠奪大家原本看新浪新聞的時間，也在掠奪傳統門戶網站的內容，但卻沒有一個真正能運轉的商業模式。再加上各種新版產品威力不顯，這種“瘸腿走法”走到2013年，新浪微博已經不得不給大家一個交代，否則連自身的可持續發展都要受到嚴重影響。
高德作為傳統地圖導航提供商，以互聯網甚至平臺作為概念，也一度被很多人尤其是香港投資分析師所看好，可它經過3年，一個越來越暴露出的問題與新浪微博類似：如何證明自己？當它的互聯網戰略——以地圖為入口，越來越難以證明，它如果不在此時找到援軍，恐怕又將不得不回縮到企業級服務的市場中去。
再加上已經不滿足于只做流量變現生意的360，虎視眈眈盯著所有能讓自己邁向更大流量入口和更強移動互聯網影響力的方向，這樣一個江湖，已經處于變局前夜。
為什么這些大小公司，不約而同走到了變革前夜的關卡？
首先是人口紅利的消失。不管是阿里巴巴投資新浪微博、360爭奪搜狗疑云，還是愛奇藝與PPS合并，這其中所涉及到的不僅是動輒過億甚至過十億美元的資本，還有過億的用戶。如果說在2009年的中國互聯網，還有很多新的產品機會、新的用戶蛋糕可供這些公司吃進，到了2013年，事實上各個垂直行業的產品基本已經覆蓋了中國大多數互聯網用戶，所謂拓展新用戶，就不得不從競爭對手的牙齒縫里搶奪。
表現最明顯的是視頻行業，而在“瀏覽器-搜索”這一市場也是如此，當用戶獲取成本越來越高，以資本的方式來獲得突破性用戶增長，是個越來越明確的選項。
其次，大公司創新放緩。比如百度，隨著搜索市場的成熟，已經很像一家成熟公司；阿里巴巴要在電商上再“Think Big”，恐怕也太過勉強；騰訊在組織結構調整后稍微好一些，但它的管理模式依舊成熟，創新方式也依賴于互聯網整體創新環境，除了微信這一特例，最近幾年鮮有讓人興奮之處。這其實是正常的，因為創新往往在一家公司剛剛誕生、還處于快速成長期時容易產生，當企業邁向自身生命周期的峰值，創新的衰減無法避免。
而競爭門檻的提高、孕育孵化出過億產品的投資者對變現的渴望，這些都成為了在公司層面之外，更大基礎層面也在促進變革產生的原因。
當能量積聚、勢能不斷增大，這樣的球局之下，阿里巴巴猛然揮桿，幾個球打出，自然會導致勢能轉化為動能，產生連鎖效應。
不管目前有沒有最終確定，阿里投資新浪微博，搶占社交媒體與移動互聯網流量入口，無形之間增值搜狗，促進360、百度和騰訊思考流量和用戶并提高報價；阿里投資91的傳聞，在移動渠道上又增強了后三者的緊迫感；阿里投資高德，高德的直接競爭對手是百度地圖，這將百度必須進行收購的壓力進一步推高，對百度收購PPS必有促進；當PPS和愛奇藝合并，視頻行業中又連帶給予搜狐視頻壓力；搜狐的壓力使得它開始考慮，是否端出搜狗，給到對搜狗的覬覦者……
阿里巴巴的揮桿還有另外一層意義。其實不管是UC、高德還是PPS這樣的公司，在去年已經啟動了投資談判，可是百度、騰訊等大公司對其價值的認同，與它們對自身的價值認同有著不小偏差。這就好像是不同大公司對適合收購或合并的二三線公司打分，最終阿里巴巴站出來，給了一個最高分。
所以，最終它產生的作用，是讓各個公司對自我認同和他人認同進行重新思考。在實際的關聯作用之外，大公司可能更多時候想的是：我是否應該真的開出更高價格，促進這件事快速發生？
有趣的是，如果UC和百度那件談了卻沒談成的事，放在2013年當下的場景下，未必是和去年相同的結果。這就是時機。
寡頭與破局
如果說20世紀末，互聯網在中國的誕生和發展使得一片新的大陸被發現，則到現在，這片大陸已經在相對自由的市場競爭下，決出了很多勝負，幾家大公司一路成長，占據了最廣袤的平原。
視頻是個最明顯的例子，從2005年數百家蜂擁而起爭奪用戶，到資本促進不斷向前，倒掉了一批，轉型了一批，當幾乎所有的互聯網用戶都成為視頻用戶之后，只剩下不到10個玩家的市場。蛋糕變小、門檻變高、盈利能力變強，優酷土豆、愛奇藝PPS，留下的玩家又開始了強強并購，直至寡頭的出現。
歷史不會選擇一個公司，但歷史會選擇一個行業。只要有前景，在自由競爭之下，快速成長后一階段的必然結果便是寡頭。
從行業角度，互聯網最有含金量的業務無非4種：以百度、360、搜狗等為代表的搜索（流量）；以阿里巴巴、京東等為代表的電子商務；以新浪、搜狐等為代表的媒體（內容）；以騰訊等為代表的社交（用戶關系）。當每項互聯網基礎業務的玩家已經屈指可數，如果沒有移動互聯網，寡頭化將更早到來。
移動互聯網是第二片新大陸，它讓新玩家再次找到了機會，讓大公司的影響力被削弱，不管是騰訊、阿里巴巴還是百度。
可是，這樣的新機會真的存在嗎？
由阿里巴巴揮桿引發的中國互聯網撞球效應，讓這句話從疑問句，變成了反問句。
移動互聯網到目前為止，并沒有搜索、電商、媒體和社交這樣清晰的分類。與之相反，它反而可能對傳統的互聯網基礎業務，產生顛覆作用。
具體而言，搜索引擎正在喪失最強流量入口的優勢，新的入口無處不在，可能是語音、瀏覽器，也可能是像微信這樣帶媒體屬性的社交工具；電商也進一步分層，因為隨身性，用戶接觸商品的方式不只是尋找，還有逛和推薦，而最終東西在哪個平臺上購買，或許不再重要；媒體本就處于激烈變化中，經歷了傳統媒體、門戶網站、UGC之后，它可能會在移動社交行為的同時滿足，也有可能會被新的多終端服務方式所取代；最后，社交，當通訊錄帶來更強烈的從虛擬弱關系到現實強關系的替代，當未來的可穿戴設備也能變成每個人的真實ID和社交場景，它也將面臨更徹底的顛覆。
所以，未來人們如何搜索、如何電商、如何消費信息、如何社交，其實到今天都未確定。唯一可以確定的是，它對昔日的寡頭們不僅意味著危險，還有機會——從自己地盤一躍跨入他人地盤的機會。
連續并購的產生，是對過去3年以移動互聯網大發展為背景的中國互聯網的一次小結，大公司正在對這3年成長起來的公司進行鯨吞，實則是在為已經日漸清晰的、移動互聯網的未來可能性提前埋單。
它將使得移動互聯網時代的寡頭割據格局，比傳統互聯網時代來得更快更猛烈。
寡頭的世界看著似乎沒什么意思。他們提供各種服務，他們滿足各種用戶需求，他們運行越來越成熟的商業模式，并且在慣性的推動下，越來越巨大。
2013年5月7日下午7點，愛奇藝與PPS的合并交流會即將結束，龔宇將沒喝幾口的礦泉水放回地面，默默做著離開的準備。
“如果視頻網站到最后只有兩三個玩家，大家穩穩吃定市場，成熟地賺著錢，所有一切都有條不紊地進行……這樣的世界不會很無趣嗎？”《商業價值》記者問。
“有可能會這樣，但合久必分、分久必合?！饼徲钕肓讼?，用右手揉揉眉毛，說，“但這只是暫時的。我們處于一個變化非常快速的世界，就像5年前沒有人能看到今天大家會這么頻繁使用手機、Pad看視頻一樣，未來幾年，到底用什么樣的方式、什么樣的終端來消費視頻內容，沒人知道。任何新的方式和新的終端，其實都意味著用戶習慣的改變與遷移，意味著新機會與新玩家的進入；也許在不知不覺間，他們已經顛覆了一切，重新定義規則?！?/p>
龔宇的話，事實上隱藏了寡頭時代的破局關鍵。當下所看到的BAT“大鍋蓋”，實際上是歷史發展到一定階段，自由選擇和淘汰的結果，但它也只是一個階段。移動互聯網真正的爆發才是個開頭，互聯網借由更移動的硬件和更與傳統商業社會鏈接的服務模式，對整個世界的深刻改造剛剛啟幕。
5月的中國互聯網撞球效應，在各個公司自我認知的改變下，來得格外猛烈，影響也將格外深遠，可它所形成的未來格局，仍然只是互聯網大變局之下的一小塊領域。對未來而言，這只能讓大公司“有可能”拿到通往更長生命之路的門票，而或許真正的顛覆者，還隱藏在今日互聯網喧囂之外的黑幕中。
FROM 《商業價值》
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