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基金產品經理如果想了解基金轉托管業務和交互流程，可以從哪些方面切入？這篇文章里，作者從轉托管背景、轉托管定義、轉托管對象、轉托管類型、轉托管方式等維度切入分享，一起來看看吧。

在開始寫基金轉托管之前，我們先聊點別的，本想在最后單獨寫篇文章來聊聊，但還是先簡單提下吧，以便大家明白筆者寫文章的主要脈絡是什么、圍繞什么？目前正圍繞它一塊塊展開和填充，于是有基金認購、基金申購、基金贖回、基金轉換、超級轉換、基金分紅、基金轉托管及后面的基金定投等等業務模塊的文章。

不必多說，現把脈絡圖即基金產品業務架構圖呈現出來。綠色塊代表目前正在寫，灰色模塊代表暫未開始著手整理。簡單說說交易平臺的功能（此基金業務架構圖非最終版，后面再優化）：

用戶在各種終端對基金進行各項操作，基金開戶、開通三方存管（綁卡）、基金產品信息瀏覽/查詢/比較、基金產品認/申購、基金轉換/超級轉換、基金轉托管、基金定投、持倉查詢、基金贖回等一系列操作。

基礎服務層即業務中臺為前端應用層、支付通道、資金處理層、客戶管理層和運營支持提供了數據，其它底層業務模塊為中臺提供了底層的邏輯關系處理等?；A服務層仍可再細分，如合同、產品、消息中心、柜臺、資金清結算、估值、智能投顧等等，后面一塊塊展開來聊，現在就到此吧，先一塊塊業務展開。

言歸主題：網上關于基金轉托管的文章非常多，文章質量參差不齊，看來要講好講透是件不容易的事情，文章可能會有不足之處，歡迎大家給我多多提意見、留言反饋和補充，如有錯誤之處，請大家指正，我們評論區見。

要吃透基金轉托管這項業務可從：轉托管背景、轉托管定義、轉托管對象、轉托管類型、轉托管方式、轉托管流程、轉托管費用、轉托管辦理所需資料、LOF基金為例聊基金托管事項、轉托管限制條件、轉托管后收益計算、轉托管估值、轉托管會計科目、轉托管接口、轉托管涉及系統、轉托管和轉換的區別等方面入手。讓我們一點一點的切入，一塊一塊的展開，從入門逐漸到精通之旅吧。

一、基金轉托管背景

1）由于場內基金的交易機制，出現基金場內外的溢價套利機會，通過價差來套利。如LOF基金，場外和場內的價格不同從而產生“溢價”和“折價”，賣掉貴的買入便宜的，即高拋低吸賺取利潤。

2）投資者在場外購買的基金，通過轉托管轉入場內后，擴展交易方式、減少交易費用、在交易速度上有提升。

小結：天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往，套利是基金轉托管最為主要動力，套利源于價差，它又有兩個價格：一個場內的交易價格（和股票一樣，有買賣報價，實時成交的），另個場內場外一致的基金凈值（一天一個，每天更新后的基金凈值）。請大家思考下，普通投資者如何利用價差進行套利？LOF套利需投資者審時度勢、對盤面有一定的判斷能力。

二、基金轉托管定義

1）官方定義：基金份額持有人申請將其在某一銷售機構交易賬戶持有的基金份額全部或部分轉出并轉入另一銷售機構交易賬戶的行為，也可以說轉托管是指同一投資人將托管在一個代銷機構的基金份額轉出至另一代銷機構的業務。

2）通俗定義：基金轉托管是指投資者將基金份額從其基金帳戶所關聯的A帳戶轉移到該基金帳戶所關聯的B交易帳戶。

三、基金轉托管對象

1）可轉托管基金有：LOF基金，封閉基金，公募REITs基金。封閉基金和公募REITs基金在封閉期間不能申購，基金轉托管用得最多的是LOF基金，部分可以場內交易的封閉基金和公募REITs基金可以辦理轉托管手續。（注：ETF只能場內交易、ETF聯接是場外交易，不可以在場內交易，也就不可以轉入到場內。）

2）轉托管之前，需了解幾個概念，先是場外和場內、LOF基金（中文名字叫上市型開放式基金）。需了解場內外賬戶請移步至：一文梳理：基金賬戶體系（定義、種類、體系、結構）。標準的LOF基金認購期可以同時認購場內份額和場外份額，場內份額既可以買賣又可以申贖，場外份額只能申贖不能買賣，場內場外之間可以互轉，還能實現套利交易。

小結：基金轉托管轉的是基金份額，非基金金額，轉托管后基金份額保持不變，但基金金額可能會變?；疝D托管是把在場外的份額通過轉托管到場內證券賬戶，是基金份額所在賬戶的一個變化，跟基金金額并無關系。請大家思考下：場內外封閉式基金兩者互轉時TA賬戶上有什么對應關系嗎？

四、基金轉托管類型

類型分為兩種：跨系統轉托管和系統內轉托管。

1）跨系統轉托管：持有人將持有的基金份額在注冊登記系統（此處指中登TA）和證券登記結算系統之間進行轉登記的行為。

2）系統內轉托管：基金份額持有人將持有的基金份額在登記結算系統內不同銷售機構（網點）之間進行轉托管或證券登記系統內不同會員單位（席位或交易單元）之間進行指定關系變更的行為。后面以場外持有LOF基金為栗子結合轉托管方式、托管流程和圖形展開聊聊。

五、基金轉托管方式

方式分為單步轉托管和分步轉托管。

1）單步轉托管（常見業務辦理方式）：投資者應先在待轉入的銷售機構（網點）辦理登記基金賬號業務，再到轉出方銷售機構（網點）辦理轉托管出（T日）。

2）分步轉托管：須先在轉出方銷售機構（網點）辦理轉托管出（T日），經基金注冊與過戶登記人T+1日確認成功后。投資者可于T+1日在轉入方銷售機構（網點）辦理登記基金賬號業務和轉托管入，正常情況下，基金份額于T+2日到達轉入方銷售機構（網點），投資者可于T+3日起贖回該部分基金份額。后面以場外持有LOF基金為栗子結合轉托管方式、托管流程和圖形展開聊聊。

六、基金轉托管流程

七、基金轉托管費用

1）系統內轉托管：場外之間互轉20元/筆，場內之間互轉30元/筆。

2）跨系統轉托管：場內轉場外30元/筆，場外轉場內免費。

注：基金轉托管費用一般由轉出方收取，部分銀行如建行轉入也會收到費用。

八、轉托管辦理所需資料

1）客戶身份證：如未開證券賬戶，需用身份證先開證券賬戶，然后建立對應關系。

2）轉入方的席位號碼：客戶需到擬轉入券商處,將證券賬戶與中登基金賬戶建立對應關系，并獲知轉入方的席位號碼。

九、LOF基金為例聊基金轉托管事項

經上面講述了基金轉托管類型、轉托管方式、轉托管流程、托管費用、托管辦理所需資料，現結合它們拿LOF基金為例深入聊聊基金轉托管流程等事項。

1）系統內轉托管 – 場內轉場內 – 同券商 – 不同營業部（不同席位）

注：需在A營業部銷戶后才能到B營業部掛股東卡轉托管需收取轉管手續費30元/筆。

2）系統內轉托管 – 場內轉場內 -同券商 – 不同營業部（相同席位）

注：需在A營業部銷戶后才能到B營業部掛股東卡轉托管不收取轉管手續費。

3）跨系統轉托管 – 場外轉場內- 不同券商 – 不同營業部（相同席位）

注：轉托管不收取轉管手續費。

4）跨系統轉托管——場外轉場內

5）跨系統轉托管——場內轉場外

6）分步轉托管流程(單步轉托管的流程比較單，暫不聊了，聊下分步轉托管流程）

十、基金轉托管限制條件

基金在某些場景下份額不得辦理跨系統或系統內轉托管的場景：

1. 基金發售期間。
2. 處于募集期內或封閉期內的LOF份額。
3. 分紅派息前R-2日至R日（R日為權益登記日）的LOF份額。
4. 處于質押、凍結狀態的LOF份額。

請大家思考下：那些因素會影響基金轉托管失敗？如果轉托管失敗了這樣快速處理？

十一、基金轉托管后收益計算

基金托管的收益均是以轉托管后基金所在不同的場進行計算：

1）跨系統轉托管 – 場外轉場內 -基金收益以場內的交易價格（和股票一樣，有買賣報價，實時成交的撮合）。

2）系統內轉托管- 場外轉場外-基金收益以與場外的基金凈值估值計算（一天一個，每天更新后的基金凈值）。

十二、基金轉托管估值

基金托管估值均是以轉托管后基金所在不同的場進行估值：

1）跨系統轉托管 – 場外轉場內 -基金收益以場內的交易價格撮合交易（和股票一樣，有買賣報價，實時成交的）所以不存所謂的估值。

2）系統內轉托管- 場外轉場外-基金收益以與場外的基金凈值估值計算（一天一個，每天更新后的基金凈值）。

十三、基金轉托管會計科目

基金托管的會計科目設置應按基金轉出/轉入不同的場進行記賬和設置會計科目：以下不僅供參考，可能有問題拿不準若你有這方面知識，請跟我講講！

借：基金投資；交易費用。

貸：基金投資——成本；基金投資——公允價值變動。

十四、基金轉托管接口

以下內容從《中國證券登記結算公司開放式基金數據接口規范》截圖過來，詳情可以中國證券登記結算公司管方網站下載到，平時有空時多這些文檔對自己理解金融業務非常有幫助，特別業務流程、業務角色、業務異常有很深了解后面對客戶時可以從容面對，有時甚至幫助客戶建立完整業務閉環。那么客戶可以放把系統交給你或你公司去開發。

十五、基金轉托管涉及系統

基金轉托管主要涉及系統有：三方基金銷售交易系統、TA系統(自建TA和中登分TA)、中國證券登記系統、客戶關系管理系統等。

十六、基金轉托管和基金轉換區別

1）基金轉托管：基金份額持有人申請將其在某一銷售機構交易賬戶持有的基金份額全部或部分轉出并轉入另一銷售機構交易賬戶的行為，也可以說轉托管是指同一投資人將托管在一個代銷機構的基金份額轉出至另一代銷機構的業務。辦理轉托管業務需攜帶的證件和資料種類與辦理申購與贖回時需攜帶的相同。

2）與基金轉換業務不同，基金轉換：投資者在持有某一公司發行的任一開放式基金后，可將其持有的基金份額直接轉換成該公司管理的其他開放式基金的基金份額，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標基金的一種業務模式。

3）基金轉換只能轉換為同一基金公司管理的、同一注冊登記人登記存管的、同一基金賬戶下的基金份額，并只能在同一銷售機構進行。而轉托管是指同一投資人將托管在某一個銷售網點的基金份額轉出至（可以是不同銷售機構，但須是代理銷售所轉托管的基金的機構）另一銷售網點的業務。

參考資料：

• 《證券投資基金運作管理辦法》
• 《證券投資基金銷售管理辦法》
• 《開放式基金登記結算系統數據接口規范》
• 《上交所交易型開放式指數基金業務實施細則（上證發〔2020〕88號）》