中文字幕无码av不卡一区,亚洲综合AV永久无码精品一区二区,黑人巨大白妞出浆,黄色高清无码免费看,久久久久免费精品国产,久久无码人妻丰满熟妇区毛片,欧美日韩国产综合草草,久久福利网站,亚洲一区二区三区中文字幕在线,av国内精品久久久久影院

大家對于期貨金融衍生工具的內容了解嗎？下面這篇文章是筆者整理分享的關于期貨金融衍生工具基礎概念、交易和結算分析的相關知識，大家一起來學習學習吧！

今天我們來聊一聊：期貨、期權、權證金融衍生工具的基礎概念、交易和結算，初次接觸金融衍生工具的小伙伴來說難點有兩個：

1. 由于平時較少接觸它們導致對衍生工具的概念陌生或理解不深；
2. 對衍生工具的真實交易過程及流程模糊。針對上述兩點本文盡量圖文結合，對衍生工具的核算進行詳盡的講述。

文章可能會有不足之處，歡迎大家給我多多提意見、留言反饋和補充，如有不妥之處，煩請大家指正，我們評論區見。

金融衍生品是指從貨幣、利率、匯率、股票和債券等金融原生產品中派生出來的，以這些金融原生產品為買賣對象，以杠桿信用交易為特征，以規避風險、投機或者套利為目的，由雙方或多方共同達成的一項金融合約，金融衍生品有非常高的靈活性。

07年美國金融危機也稱次貸危機、此次危機發生和金融衍生產品特別是：次級房屋信貸，它政府機構主宰，將貸款打包成證券，將貸款證券化衍生成多種不同的金融產品，所有因素疊加起推波助瀾導致此次金融危機的發生。

15年A股股災同樣和金融衍生品 – 股指期貨或多或少有關聯，大家須有了解它們。在金融衍生品的大家庭中，期貨和期權是一對好兄弟，那讓我們先從期貨和期權開始一點一點的切入，一塊一塊的展開，從入門逐漸到精通之旅吧。

一、期貨基礎概念

1. 期貨

指買賣雙方透過簽訂標準化合約（期貨合約），同意按指定的時間、價格與其他交易條件，交收指定數量的現貨。通常期貨集中在期貨交易所進行買賣，但亦有部分期貨合約可透過柜臺交易進行買賣。

2. 期貨合約

將來某一指定時刻以約定價格買入或賣出某一產品的合約。與遠期合約不同的是，期貨合約交易是在交易所進行的。為了能夠進行交易，交易所對期貨合約做了一些標準化。期貨合約的交易雙方并不一定知道交易對手，交易所設定了一套機制來保證交易雙方會履行合約承諾。

3. 期貨合約主要條款

合約名稱、交易單位、合約價值、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續費、交割方式、交易代碼等，如下圖所示

資料來源：中國金融期貨交易所，如有侵權請聯系刪除

4. 期貨的開倉、持倉及平倉

• 開倉：期貨交易者新建期貨頭寸的行為，包括買入開倉和賣出開倉。
• 持倉：交易者開倉之后手中持有的頭寸或者倉位，買入開倉則構成買入持倉，反之構成賣出持倉。
• 平倉：交易者了結持倉的交易行為，了結方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。

期貨結算價，當天交易結束后，對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結算的基準價。

鄭州商品交易所，大連商品交易所和上海期貨交易所的結算價：取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，以上一交易日的結算價作為當日結算價。

中國金融期貨交易所的結算價：某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。

二、期貨交易流程

我國期貨交易所有鄭州商品交易所、上海期貨交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所。因為期貨交易所不同，期貨的交易規則會略有不同。但大致可歸納為5步，現在為大家大致介紹下的買賣操流程，如下圖：

三、期貨結算規則

1. 結算

根據交易和交易所有關規定對會員交易保證金、盈虧、手續費、交割貨款和其他有關款項進行的資金清算和劃轉業務活動。根據交易結果結算權益：1）持倉結算：多、空持倉部位。2）資金結算：交易保證金、盈虧、手續費。

2. 數據

合約標準化；場內集中競價交易；保證金交易，交易者按照買賣期貨合約價值一定比例繳納保證金；雙向交易，交易者既可以買入建倉（買空），也可以賣出建倉（賣空）。

3. 逐日結算流程

為了保障期貨市場的正常運轉，可以有效防范風險，對沖了結，買入建倉后，通過賣出同一期貨合約來解除履約責任；賣出建倉后，通過買入同一期貨合約來解除履約責任；當日無負債結算，當日無負債結算也叫逐日盯市。

按照結算價，結算機構對交易者所有合約的盈虧，交易保證金及手續費，稅金等費用，對應收應付款項實行凈額一次劃轉，相應增加或者減少保證金。

4. 交易業務 – 交易指令

1. 限價指令(Limit 0rder)：投資者即明確了委托數量，也限定了價格指令只能以優于或等于指定價格成交。進入撮合時，限價指令立即以指定價格報入系統。
2. 市價指令（Market Order)：投資者限定指令數量而不限定價格，指令按停板價申報。進入撮合時，市價指令報入系統：買入指令 – 委托價格 = 該合約的漲停板價；賣出指令 – 委托價格 = 該合約的跌停板價。
3. 市價止損(盈)指令（Stop Order）：當市場價格（下達止損指令或止盈指令后的最新成交價）觸及投資者預先設定觸發價格時，指令立即轉為市價指令，以相應的停板價格報入。

鄭州交易所止損(盈)指令必須是平倉指令，大連交易所止損(盈)指令可以是平倉指令，也可以開倉指令。

5. 交易業務 – 交易狀態

1）正常狀態

1. 未報/等待申報：委托初始狀態，進入交易系統，未進行申報；
2. 已報/已報入：委托已經成功申報到交易所并完成委托反饋處理；
3. 已撤/已撤銷：委托已經全部撤單成功；
4. 已成/全部成交：委托已經全部成交；
5. 部成/部分成交：委托中部分成交；
6. 廢單/錯誤委托：委托不合法，交易所將委托作廢；
7. 部撤/部成部撤：委托中部分成交，部分撤單成功的狀態。

2）異常狀態

1. 正報/正申報：委托在發送到交易所前置機的過程中；
2. 已報待撤/等待撤除：已報委托對應的撤單委托發送到交易所前置機的過程中；
3. 部成待撤/等待撤除：部分成交委托對應的撤單委托發送到交易所前置機的過程中；
4. 撤廢/場內拒絕：撤單委托被交易所以拒絕，對應原委托撤單失敗。

四、支撐期貨交易主流交易系統

• 金仕達期貨交易管理系統V6.0版 – 四層架構，市場占有率離；
• 恒生期貨交易管理系統2006版 – 四層架構，采用Oracle RAC技術，中間件；
• 上期技術綜合交易平臺 – 接口開放；
• 易盛期貨交易系統V8 – 交易速度快，適合炒手現以曾經參與以2006版的恒生期貨交易系統向大家介紹（估計目前恒生期貨交易系統不知道迭代多少版本，系統更好更快）但不是推銷這點很重要哦，主打和大家交流分享。

曾記否初到期貨發展部，除了努力學期貨知識外，把市面上所有公司的期貨交易軟件一一下載體驗，記錄和分析各家軟件有缺點。

如：快期、開拓者、易盛、文華財經、國外三款期貨交易軟件。經常混各種期貨、寬客論壇收集、匯總分析對軟件各種反饋。線下跟著領導拜訪客戶，交流產品，在客戶辦公大樓見過高端大氣上檔次的交易室。

1） 恒生交易系統

四層Client/Server 架構；設計容量：5~50萬客戶；高可靠/高可用性、可擴展生；風控電子化、強平電子化；全國結算會員代理結算業務。

2）恒生交易系統主要功能

客戶管理、交易管理、行情轉發、日終結算、復核管理、實時風險監控、銀期轉賬、經紀人管理、系統數據管理。

五、場內期貨期權常用數據介紹

目前估值核算所需的數據來源主要包括：

1. 中國金融期貨交易所。
2. 期貨公司（大部分產品選擇期貨公司）。
3. 中國期貨市場監測中心。
4. 中國結算期權業務結算數據。

對于涉及到中金所的結算參數大家可以在中金所的官網上找到。

1）中金所期貨和期權文件

主要用到如下三個文件：

1. 0306_SG01_20210709_1_Capital.DBF這個文件（主要包含產品頭寸變化、盈虧金額、保證金占用金額、結算備付金余額等信息）；
2. 0306_SG01_20210709_1_Settlement.DBF（主要包含交易費用明細、結算價格信息）；
3. 0306_SG01_20210709_1_Trade.DBF（主要包含交易品種、開倉價格、開倉數量、交易時間等）。

2）上交所ETF期權文件

op_jsmx.dbf（詳細記錄某產品期權交易的信息包括品種、數量、價格等信息）。

3.）深交所ETF期權文件

SQ_JSMX.DBF（交易清算、行權指派、 備兌券不足轉普通倉、 交易經手費每日優惠明細、行權合并申報成功數據等）。

如果跟管理人核對不一致時，可以查看相應的文件來查看誰才是正確的。

六、參考資料

《期貨交易規則》《期貨交易所管理辦法》