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榮耀標識聊聊：證券、基金賬戶體系和運作
在前面的文章中，我們分析了證券賬戶的相關(guān)業(yè)務(wù)知識。這些業(yè)務(wù)知識都是建立在賬戶體系之上的，賬戶才是一切的基礎(chǔ)。這篇文章，我們就來了解下基金賬戶的基礎(chǔ)知識。
賬戶體系是一切交易、清結(jié)算、財富管理、反洗錢、千人千面、合規(guī)監(jiān)管等產(chǎn)品的基礎(chǔ)，有了賬戶才有可能知道賬是誰的、債又是誰的、信息/資金流向。
如有名的拖拉機賬戶：機構(gòu)或個人“借用”許多他人的賬戶來炒作股票，自造股票換手率高來欺騙散戶，使用人只有一個而后面卻拖帶了一大堆賬戶（一個資金賬戶下掛許多證券賬戶），因此被形象地稱為“拖拉機賬戶”，它成為莊家的最愛，也是監(jiān)管層重點核查內(nèi)容之一。常在坐莊案例中，屢屢發(fā)生。
賬戶的本質(zhì)：鑒權(quán)，鑒定賬戶主體的資金和券的歸屬，因此賬戶體系顯得格外重要?；c時間和精力寫篇有關(guān)：“證券、基金賬戶體系和運作”文章，主要對賬戶知識進行總結(jié)和復(fù)盤，方便和大家一起交流、一起學習、一起進步。
一、賬戶基礎(chǔ)知識
在開始學習證券、基金賬戶體系之前，先了解賬戶的最基本結(jié)構(gòu)和知識，內(nèi)容如下。
1.1、與會計科目分類相同，賬戶可以分資產(chǎn)類賬戶、負債類賬戶、損益類賬戶、共同類賬戶；
1.2、基于業(yè)務(wù)場景對賬戶進行分類和命名，比如結(jié)算賬戶、備付金賬戶、存管戶、收付戶、匯繳戶；
1.3、按主體類型可以分個人賬戶、企業(yè)賬戶；
1.4、按賬戶的功能又可以分為會員子賬戶、商戶子賬戶、中間擔保戶等。
小結(jié)：賬戶無論叫什么名字，其本質(zhì)都一樣，是有賬戶余額、賬戶流水、賬戶交易；可理解為賬戶是用于記錄某個主體、某類型資金的余額、以及余額變動明細的數(shù)據(jù)載體；賬戶主體、賬戶種類、賬戶余額結(jié)構(gòu)、賬戶流水的字段、賬戶的功能權(quán)限、賬戶的出入賬、賬戶其他服務(wù)（賬戶開通、變更、注銷、凍結(jié)、解凍、余額流水查詢）等。
賬戶的本質(zhì)屬性并不會隨著賬戶名稱的改變而改變，設(shè)計方法也基本相同。不同的是附屬內(nèi)容存在區(qū)別，例如劃出戶只能打款不能收款，中間擔保戶不能為負等等，賬戶權(quán)限可能不同、主體歸屬不同、交易特點不同等。
有了前面的賬戶基礎(chǔ)知識鋪墊，現(xiàn)言歸主題：先從證券賬戶開始聊，讓我們一點一點的切入，一塊一塊的展開，從入門逐漸到精通之旅吧。文章可能會有不足之處，歡迎大家給我多多提意見、留言反饋和補充，如有錯誤之處，請大家指正，我們評論區(qū)見。主打“分享、交流”，不立人設(shè)一起學習、一起進步。
二、證券賬戶體系
在開始之前煩請先大家思考10秒：證券賬戶有哪些類型？這些賬戶都可以買哪些類型的產(chǎn)品？這些賬戶的開立和管理機構(gòu)是誰？這些賬戶之間存在的邏輯關(guān)系是什么？讓我們帶著這些問題或疑問一起看看證券賬戶體系圖，如下圖所示。
通過證券賬戶體系圖可清楚了解三大賬戶體系：中登賬戶、券商賬戶和三方存管賬戶。證券賬戶體系又分為證券賬戶和資金賬戶，證券賬戶是中國證券登記結(jié)算有限公司(簡稱為：中登)開立的，在開立證券賬戶過程中證券公司起到了開戶代理的作用：代理中國結(jié)算為客戶開立證券賬戶，下面我們分別介紹它們吧。
2.1、中登賬戶體系
中登主要為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，并且不以盈利為目的。為保障證券業(yè)務(wù)順利開展，中登公司會為每位投資者開立好：證券賬戶。它是記錄證券及證券衍生品種持有及其變動情況的載體，開立證券賬戶是投資者參與證券交易的先決條件。證券賬戶又叫股東賬號，股東賬號是投資者進入股票市場的通行證，擁有股東賬號才能進行證券交易。
2.1.1、中登賬戶體系：包括一碼通、A股賬戶、B股賬戶、封閉式基金賬戶、信用賬戶、結(jié)算保證金賬戶、結(jié)算備付金賬戶等，中登賬戶體系如下圖所示。
以上7種賬戶下掛中登公司關(guān)系說明<：A股賬戶、封閉式基金賬戶、信用賬戶、結(jié)算保證金賬戶、結(jié)算備付金賬戶均下掛在中登公司；開放式基金賬戶未下掛中登公司，對了信用賬戶不能單獨開立，必須有普通賬戶才可以開通信用賬戶。
2.1.2、一碼通賬戶：一般為12位，是記載投資者證券持有及變動總體情況的證券總賬戶，即將投資者的不同的證券賬戶統(tǒng)一關(guān)聯(lián)到一碼通賬戶下。其中證券子賬戶包括A股賬戶、B股賬戶、衍生品合約賬戶、封閉式基金賬戶以及中國結(jié)算根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)立的其它證券賬戶。一碼通賬戶和其它賬戶之間關(guān)系：
- 中國結(jié)算會為每個投資者開立一碼通賬戶，然后在一碼通賬戶下掛證券子賬戶。一個投資者只能申請開立一個一碼通賬戶。一個投資者在同一市場最多可以申請開立3個A股賬戶、封閉式基金賬戶，只能申請開立1個信用賬戶、B股賬戶。
- 同一特殊機構(gòu)及產(chǎn)品只能申請開立一個一碼通賬戶。
- 同一特殊機構(gòu)及產(chǎn)品可以申請開立多個證券子賬戶。
2.1.3、證券賬戶功能：為了方便大家了解證券賬戶的制度及證券賬戶功能，整理該業(yè)務(wù)指南如下圖，詳情可查閱《中國證券登記結(jié)算有限責任公司證券賬戶業(yè)務(wù)指南》，這里不展開介紹了。
2.1.4、開立證券賬戶的主體：有自然人、機構(gòu)、特殊機構(gòu)和特殊產(chǎn)品，如下圖所示：
2.1.5、小結(jié)：估計很多做證券投資的朋友理解的證券賬戶就是在證券公司開立的資金賬號（有的券商叫客戶號）。從嚴格意義上來說，資金賬號并不是證券賬戶，而且真正的證券賬戶不是從券商開立的，券商只是作為中介機構(gòu)，代理我們普通投資者開戶。證券賬戶均是從中國證券登記結(jié)算有限公司(簡稱為：中登)開立出來的，它是基礎(chǔ)賬戶。
2.2、券商賬戶體系
一方面為了證券業(yè)務(wù)順利開展，另外一方面投資者不能直接到時中登公司和交易所開立賬戶，是委托證券公司代理投資者進行開立證券賬戶，在投資者開戶的時候會開通證券賬戶和資金賬戶。如下圖所示：
2.2.1、資金賬戶：
投資者在證券市場交易時所需要用到的用來結(jié)算每個交易日資金變化的賬戶。該賬戶是投資者在開立證券賬戶時，證券公司為投資者設(shè)立的。資金賬戶又可分為兩類“現(xiàn)金賬戶、保證金賬戶”，通常投資者所開立的都是現(xiàn)金賬戶，保證金賬戶用于證券市場中的具有杠桿產(chǎn)品，如融資融券、期貨合約等。
- 資金賬戶都是由柜臺開通的，每家券商都會分配一個資金賬戶。資金賬戶會下掛在證券賬戶上。有證券賬戶和資金賬戶后，投資者具有進行證券投資的資格，但不能直接與交易所聯(lián)系進行交易。
- 資金賬戶可以多個，但主資金賬戶只有一個，該賬戶開通一個人民幣存管賬戶、一個港幣和一個美元的資金戶或存管賬戶。次資金賬戶只能開通一個人民幣存管賬戶。次資金賬戶是指客戶在證券公司開立的僅用于資金存取、與主資金賬戶進行資金轉(zhuǎn)賬的資金賬戶。
- 資金賬戶專門用于證券交易、清算交收、資金轉(zhuǎn)賬的資金賬戶，證券公司通過該賬戶對客戶的證券交易、證券資金轉(zhuǎn)賬進行前端控制，清算交收和計付利息等。
2.2.2、客戶號：
投資者在證券公司開戶之后，券商會提供一個客戶編號，部分券商登錄客戶編號即可進行交易。一個客戶可以開通多個交易賬號，一個交易賬號下可以擁有一個主資金賬戶，四個資金賬戶（每家券商會有不同）。
- 客戶號又稱一戶通，一般是由8位或12位數(shù)字組成。為了便于客戶實現(xiàn)單點登錄，很多券商都使用了一戶通平臺，提供一個客戶號，把所有不同類型的賬戶掛在客戶號下面，只需要用客戶號登錄就實現(xiàn)了其他不同類型賬號都完成了登錄過程。在各家APP或交易客戶端均有體現(xiàn)。
2.2.3、小結(jié)：
到這里可以拉通證券業(yè)務(wù)整體流程去看看各賬戶的作用，整個業(yè)務(wù)流程涉及到：開戶-交易-清算-證券交收-資金交收，其中清算、證券交收、資金交收統(tǒng)稱為結(jié)算，整個結(jié)算過程由結(jié)算參與人共同完成，我國證券交易資金結(jié)算采用“第三方存管”模式，證券結(jié)算采用中央證券存管（Central Securities Depository，CSD）模式，均實行分級結(jié)算原則，證券賬戶和資金賬戶貫穿業(yè)務(wù)始終。
2.2.4、開通證券賬戶和資金賬戶的作用：除了買賣股票外，證券賬戶還有很多功能。比如，買基金，場內(nèi)交易的封閉式基金自不用說，開放式基金的品種甚至比銀行還多、更廉價。此外，還可以買國債、企業(yè)債、國債逆回購、理財產(chǎn)品，甚至還可以實現(xiàn)免費跨行轉(zhuǎn)賬等
2.3、三方存管賬戶體系
2.3.1、三方存管：客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管簡稱“三方存管”，是指證券公司客戶保證金交由銀行存管，由存管銀行負責客戶交易結(jié)算資金存取、轉(zhuǎn)賬以及證券交易保證金的安全管理，證券公司只負責客戶證券交易、股份管理和清算交收等。
2.3.2、第三方存管業(yè)務(wù)遵循“券商管證券，銀行管資金”的原則，將投資者的“資金賬戶”與“資金保證金賬戶”嚴格進行分離管理。不把錢直接存到資金賬戶里面，而是通過掛靠一個第三方銀行來進行轉(zhuǎn)賬，也就是所謂的“銀證轉(zhuǎn)帳”業(yè)務(wù)。
- 存管銀行接受客戶委托，以客戶名義開立單獨的客戶資金管理賬戶，用于客戶資金的安全管理，并與客戶指定的同名銀行結(jié)算賬戶和證券資金臺賬建立一一對應(yīng)關(guān)系。存管銀行為證券中介機構(gòu)開立客戶資金匯總賬戶，用于集中存管客戶資金。
- 客戶資金匯總賬戶只能用于客戶取款、資金交收和支付傭金手續(xù)費等用途。在多銀行存管模式下，證券公司根據(jù)業(yè)務(wù)需要可在多家存管銀行存放客戶交易結(jié)算資金，但必須確定一家存管銀行為主辦存管銀行。如下圖所示：
最后用一句話小結(jié)：就是把在中國結(jié)算（中國證券登記結(jié)算有限責任公司）開立的股東賬號指定或者下掛在某一家證券公司來做交易，我們每一筆交易都是通過券商在交易所完成的，而第三存管負責投資者的資金安全。
證券賬戶體系就聊到此，會有不足之處，煩請大家看之后告之我。
三、基金賬戶體系
3.1、基金賬戶體系分場內(nèi)賬戶和場外賬戶(詳情見如下圖所示）
3.2、重點和大家聊下基金賬戶運作的部分賬戶過程中，涉及直銷、TA、資金清算、估值系統(tǒng)、投資FM等多個系統(tǒng)的。煩請看完圖與后面的注釋說明之后，就會有清晰的認識。
注有幾點說明：
1、自建TA產(chǎn)品一般不軋差交收申購贖回款；中登TA產(chǎn)品一般軋差交收申購贖回款。
2、投資系統(tǒng)有參數(shù)控制，對于申購款項，中登TA一般T+2日初加可用；自建TA一般T+2日終沖現(xiàn)，可提前手工沖現(xiàn)。因為自建TA第三方到賬存在不確定性，一般T+2日上午十點左右才到基金公司的清算戶，到賬后手工沖現(xiàn)。
3、基金經(jīng)理使用投資人申購或認購基金的錢來進行管理基金，買入或賣出資產(chǎn)標的，關(guān)于該基金的所有資產(chǎn)情況均記錄在該基金名下；基金賬戶通常分為三層結(jié)構(gòu)?；?賬戶)。用于記錄基金的整體資產(chǎn)情況。是資產(chǎn)單元上的資金、組合上的證券以及應(yīng)收應(yīng)付科目的加總，資產(chǎn)包括股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)、基金資產(chǎn)、回購資產(chǎn)、其他資產(chǎn)、期貨盈虧、現(xiàn)金資產(chǎn)和一系列應(yīng)收應(yīng)付，基金上有份額，有單位凈值。
文章寫到這里就要結(jié)束了，文章可能會有不足之處，還有很多細節(jié)未涉及到，后面有空我們再聊，歡迎大家給我多多提意見、留言反饋和補充，如有不妥之處，煩請大家指正，我們評論區(qū)見。
參考資料
《中國證券登記結(jié)算有限責任公司證券賬戶業(yè)務(wù)指南》
《中國證券登記結(jié)算有限責任公司證券賬戶管理規(guī)則》
《中國證券登記結(jié)算有限責任公司特殊機構(gòu)及產(chǎn)品證券賬戶業(yè)務(wù)指南》
《中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司結(jié)算賬戶管理及資金結(jié)算業(yè)務(wù)指南》
《中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司證券資金結(jié)算業(yè)務(wù)指南》
《中國結(jié)算北京分公司證券資金結(jié)算業(yè)務(wù)指南》
《證券賬戶在線業(yè)務(wù)平臺》
專欄作家
magbox勇，公眾號：圍爐喝茶聊產(chǎn)品，人人都是產(chǎn)品經(jīng)理專欄作家。專注證券基金產(chǎn)品、企業(yè)數(shù)字化、財務(wù)產(chǎn)品設(shè)計和開發(fā)。
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跟樓主把賬戶體系學習了一遍。有個小問題：“券商賬戶體系”三級賬戶表格中，“信用賬戶”一行，“信用證券賬號”和“信用資金賬號”是否反了？
客戶號和資金賬戶還是傻傻分不清楚
兩者開立的機構(gòu)不同 一個是證券公司、一個是中國證券登記結(jié)算有限公司，另外作用不一樣：一個是解決單點登錄問題，一個解決資金清結(jié)算