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利潤是衡量一個業(yè)務(wù)是否賺錢的關(guān)鍵指標(biāo)，具有極其重要的意義。當(dāng)我們評估一個業(yè)務(wù)的盈利能力時，利潤無疑是核心關(guān)注點。就如同我們研究企業(yè)財報時，會對利潤和現(xiàn)金流進(jìn)行比較，以此來判斷每年的現(xiàn)金主要來源是否是利潤，輔助判斷現(xiàn)金流健康情況。那么在信貸企業(yè)中，利潤計算有何不同呢？

一、利潤怎么算？

1. 抖音放心借的利潤怎么算？

前文 以螞蟻借唄、抖音放心借、美團借錢為例，聊聊企業(yè)如何計算期末資產(chǎn)收益率已經(jīng)了解了抖音放心借屬于助貸平臺，匹配資方和借款人，平臺本身不提供資金不放款，如下圖：

助貸模式下，由于平臺本身沒有資金成本，業(yè)務(wù)利潤全部來自于資方分潤的服務(wù)費、推介費，比較簡單，即利潤=收入=10元。

2. 螞蟻借唄的利潤怎么算？

（從消息看，螞蟻后續(xù)會變?yōu)橹J業(yè)務(wù)，本文主要先以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為例，說明自由資金放款業(yè)務(wù)的利潤計算。）

螞蟻借唄目前屬于自有資金放款模式，即平臺自己放款，收取利息和費用，借唄一般僅收取利息，如下圖：

回顧 “信貸保理”的產(chǎn)品架構(gòu)和流程我們說信貸主要賺的是息差，因為自有資金放款是需要資金支持的，資金本身都有資金成本，如下圖：

對應(yīng)的利潤=融資余額*（資產(chǎn)收益率-資金費率）=1000*（10%-4%）=60元。

其中資產(chǎn)收益率已在前文中說明，本文重點說明資金費率的計算。

二、螞蟻借唄的資金費率怎么算？

1. 業(yè)務(wù)流、資金流

首先先了解螞蟻借唄和資金方借款的業(yè)務(wù)流資金流，如下圖：

常見的，借款前可能需要螞蟻借唄先存入一定保證金，提高授信額度，此時產(chǎn)生第 一筆資金流由螞蟻借唄支付資方保證金500。

資方收到保證金后，為螞蟻借唄提供借款，金額為 1000 。

后續(xù)螞蟻借唄需要支付資金方利息 77 。

同時，保證金也會產(chǎn)生一定收益，資金方會按期支付螞蟻花唄收益 10 。

可以看到，整個業(yè)務(wù)流中資金成本=支付的利息-保證金收益=77-10=67 。

2. 計算方式

但在實際業(yè)務(wù)中，還需要考慮時間的因素，如

1. 整筆借款的周期是2024.6.14~2025.6.14，
2. 統(tǒng)計2024.1.1~2024.6.30這個周期單筆業(yè)務(wù)的期末的資金費率，

一般有兩種計算方式選擇：直線法、IRR。

什么是直線法？

假設(shè)資金的成本或收益在投資期限內(nèi)均勻分布。它通過將總利息或收益除以投資期限來計算每年的平均成本或收益。簡單來說，主要考慮截止當(dāng)前已發(fā)生的現(xiàn)金流量。

什么是IRR？

考慮了資金的時間價值，它假設(shè)項目在整個壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量能夠按照一定的利率進(jìn)行再投資，使得項目的凈現(xiàn)值等于零。IRR 是使投資項目的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。簡單來說，需要考慮未來將要發(fā)生的資金流。

三、如何用直線法計算單筆借款資金費率？

1. 計算【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂俊緦嶋H借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂?/h3>

我們假設(shè)整筆借款的周期是2024.6.14~2025.6.14，統(tǒng)計時間是2024.6.30。

注-為方便理解：

• 下文均默認(rèn)幣種為本位幣，匯率換算在后文進(jìn)行說明。
• 本節(jié)先不看當(dāng)期分?jǐn)偸鞘裁匆馑迹笪臅M(jìn)行說明。

我們說直線法計算資金費率是將對于已發(fā)生的現(xiàn)金流進(jìn)行計算，即【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂?【實際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂俊?/p>

進(jìn)一步看每個參數(shù)：

【應(yīng)支付的成本】，通過資金流我們知道，應(yīng)支付的成本，是包括利息、保證金、代扣代繳稅金的（這里的利息為不含稅利息），即【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂?【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂?【保證金收益-當(dāng)期分?jǐn)偂俊?/p>

【實際借款金額】，通過資金流，能看到資金方給螞蟻借唄放款前，螞蟻借唄還繳納了保證金，實際這筆業(yè)務(wù)，螞蟻借唄收到的【實際借款金額】=【本金-當(dāng)期分?jǐn)偂?【保證金-當(dāng)期分?jǐn)偂俊?/p>

2. 計算【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂?/h3>

從【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂康牡谝粋€參數(shù)【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂块_始，先看看利息是怎么分?jǐn)偟模?dāng)期分?jǐn)偸鞘裁匆馑肌?/p>

公式：【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂?【應(yīng)付利息-每日】*【存續(xù)天數(shù)】

解讀一下這個公式：

• 【存續(xù)天數(shù)】是指在統(tǒng)計周期（2024.1.1~2024.6.30）內(nèi)，融資余額不為0的天數(shù)，即從6.14借款開始算第一天，一直到6.30統(tǒng)計截止日，一共17天。
• 【每日應(yīng)付利息】乘【存續(xù)天數(shù)】，計算出到統(tǒng)計截止日當(dāng)天，已計提的應(yīng)付利息。

通過這個公式，可以得到，統(tǒng)計周期內(nèi)分?jǐn)偟膽?yīng)付利息金額，我們叫做【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂俊?/p>

同理，在使用直線法計算資金費率時，同樣對保證金收益、本金、已支付的保證金均做分?jǐn)?，使用?dāng)前分?jǐn)偟慕痤~進(jìn)行計算，得到上文中的資金費率，如下圖。

3. 計算【應(yīng)付利息】，即整個合同應(yīng)付利息金額

進(jìn)一步看看公式中【應(yīng)付利息-每日】的計算：

這個比較好理解，當(dāng)我們在借唄借錢時，利息的計算也是同理的，即【應(yīng)付利息-每日】=【本金】*【年化利率】/【基準(zhǔn)年天數(shù)】=1000元*7.7%/360天=0.20元。

回顧【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂康挠嬎愎剑?/p>

【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂?【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂?【保證金收益-當(dāng)期分?jǐn)偂?到這里，已經(jīng)完成了【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂康睦⒂嬎悖M(jìn)一步看看【保證金收益-當(dāng)期分?jǐn)偂渴侨绾斡嬎愕摹?/p>

4. 計算【保證金收益-當(dāng)期分?jǐn)偂?/h3>

通過上文可知，【存續(xù)天數(shù)】是指在統(tǒng)計周期（2024.1.1~2024.6.30）內(nèi)，融資余額不為0的天數(shù)，即從6.14借款開始算第一天，一直到6.30統(tǒng)計截止日，一共17天。

通過【保證金日收益】*【存續(xù)天數(shù)】，計算出到統(tǒng)計截止日當(dāng)天，已計提的應(yīng)付保證金收益。

5. 計算【保證金日收益】

進(jìn)一步拆解計算參數(shù)，其中【保證金日收益】=【保證金】*【保證金年化收益率】/【基準(zhǔn)年天數(shù)】，如下圖示意。

至此，已計算得到【資金費率-直線法】=【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂?【實際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂恐械摹緫?yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂拷痤~。

進(jìn)一步，我們看分母【實際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂康挠嬎恪?/p>

6. 計算【實際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂?/h3>

1、實際借款金額同理，也需要做當(dāng)期分?jǐn)偅础緦嶋H借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂?【實際借款金額】*【基準(zhǔn)年天數(shù)】/【存續(xù)天數(shù)】。

2、其中，從資金流可以看到，資金方向螞蟻借唄放款同時，螞蟻借唄前置支付了一筆保證金，對于螞蟻借唄來說，這里【實際借款金額】=【本金】-【保證金】。

至此，可以得到基于直線法計算的資金費率，如上圖示意。

四、如何用IRR法計算單筆借款資金費率？

實際業(yè)務(wù)中，一般會在一個資方授信后，按企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展按需提款，如授信了1000，今天需要100周轉(zhuǎn)，會先提款100，而不一定是授信1000提款1000，故一般從資方維度做IRR統(tǒng)計，更真實反映在企業(yè)和某資方的資金流。

回顧前文，我們說IRR方法需要考慮未來將要發(fā)生的資金流，具體計算方式如下：

1. 第一步：先按付款計劃羅列付款日期和凈現(xiàn)金流

如何記錄詳見下表：

2. 第二步：使用XIRR函數(shù)計算得到資金費率

詳見上表最后一行，計算得到最后資金費率11% 。

這樣即可計算得到當(dāng)前資方的資金費率，企業(yè)和該資方的每筆借款都可以使用這個資金費率用于計算。

五、計算期末綜合資金費率

至此，我們計算得到了每筆借款的資金費率，但如果你是負(fù)責(zé)人，你更關(guān)心的一定是當(dāng)前所有借款在期末的綜合資金成本，此時統(tǒng)計截止到6.30的整體資金成本，我們需要進(jìn)一步考慮分?jǐn)偟饺掌诘囊蛩?，進(jìn)一步分?jǐn)偟饺站瑴p少誤差。

為什么要進(jìn)一步分?jǐn)?，以下圖為例：

比如借款1200：

• 第一筆借款是從2024.6.14開始借款的，截止6.30，只計提了17天的成本
• 第二筆借款是從2024.6.1開始借款的，截止6.30，計提了1個月的成本
• 從財務(wù)視角，為減少誤差，一般需要分?jǐn)偟饺站?，計算到統(tǒng)計截止日的計提成本和本金，計算資金費率。具體如下：

第一步：All-in計算利息

【All-in計算利息】=【本金】*【單筆借款資金費率】

通過前文使用直線法或者IRR計算出的【單筆借款資金費率All-in】，乘以單筆業(yè)務(wù)的【本金】，得到單筆業(yè)務(wù)的【All-in計算利息】。

第二步：考慮日均

其中利息：【All-in計算利息-考慮日均】=【存續(xù)天數(shù)】/【日均基數(shù)】*【All-in計算利息】

本金考慮日均的處理：

第三步：期末綜合資金費率

至此，我們即可得到最終全部借款業(yè)務(wù)的期末資金費率。

境外業(yè)務(wù)匯率換算如何處理？

1. 境外業(yè)務(wù)可能和資方約定鎖匯匯率，如鎖匯，直接取鎖匯匯率。
2. 如未鎖匯，進(jìn)一步看借款是否已結(jié)清：
3. 如已結(jié)清，取結(jié)清日的外匯局匯率。
4. 如未結(jié)清，取最近一個月最后一個工作日的外匯局匯率。