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2013年6月，一個(gè)叫做余額寶的東西橫空出世，從剛開(kāi)始用戶(hù)的疑惑，再到大家憑著對(duì)于大阿里，亦或是馬云的信任，開(kāi)始逐漸嘗試這個(gè)新穎的賺錢(qián)工具，一時(shí)間好評(píng)如潮，小寶也創(chuàng)造了短短一個(gè)月聚攏資金150億人名幣的商業(yè)奇跡，直接將名不見(jiàn)經(jīng)轉(zhuǎn)的天弘基金公司從行業(yè)排名50開(kāi)外推向了前十的行列?！把┣颉痹綕L越大，馬云不僅使大家認(rèn)清了利息和收益的區(qū)別，也為大家打開(kāi)了一扇大門(mén)，讓越來(lái)越多的人愿意去走進(jìn)金融圈去接觸這個(gè)古老卻又新穎的行業(yè)，一點(diǎn)一點(diǎn)了解其中的明規(guī)則異或是潛規(guī)則。

人類(lèi)文明從農(nóng)業(yè)時(shí)代到工業(yè)時(shí)代，如今已經(jīng)走到傳說(shuō)中的了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的最大特點(diǎn)是什么，當(dāng)然是信息的超強(qiáng)交互性和模式的復(fù)制性，對(duì)于支付寶和天弘的成功聯(lián)姻，也引來(lái)了眾多的模仿者，好像人們一覺(jué)醒來(lái)就發(fā)現(xiàn)各種“寶”滿(mǎn)天飛了，行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，不僅如此，當(dāng)時(shí)招行行長(zhǎng)馬蔚華的一句話(huà)“對(duì)于招行構(gòu)成威脅的不是其他銀行，而是馬云”也一語(yǔ)中的，“寶寶”們超強(qiáng)的生存能力不斷的沖擊著向來(lái)高貴冷艷的銀老大們。沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)，同樣也沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的“恨”，對(duì)于權(quán)威來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)勝挑戰(zhàn)者的最有力武器當(dāng)然是其根正苗紅的合法性?！坝囝~寶是否合法？”、“余額寶是否是銀行的寄生蟲(chóng)？”、“余額寶被取締，依據(jù)何在？”……而就在各方““百家爭(zhēng)鳴“的混戰(zhàn)中，余額寶不僅堅(jiān)挺的活了下來(lái)，而且走勢(shì)良好！好與壞、生或死我們不能未卜先知，但基于現(xiàn)實(shí)的基本預(yù)測(cè)和判斷還是可以做的。

一、什么是余額寶：

余額寶是由第三方支付平臺(tái)支付寶為個(gè)人用戶(hù)打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)。那么作為一項(xiàng)服務(wù)，當(dāng)然不能缺少提供服務(wù)者和服務(wù)對(duì)象，天弘基金作為余額寶背后的基金公司，通過(guò)使余額寶前端用戶(hù)將資金存入余額寶，以用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)貨幣基金的形式使用戶(hù)獲得收益。余額寶能在如此短的時(shí)間內(nèi)獲得如此成績(jī)絕非偶然，一方面貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)小、成本低、投資周期短的特點(diǎn)使得其一下子俘獲了大量用戶(hù)的心，同時(shí)，相比于銀行3.5%的年定期存款利率，年化收益率高達(dá)6%，可隨時(shí)存取的余額寶對(duì)于用戶(hù)無(wú)疑更具有吸引力。一個(gè)巴掌拍不響，既然貨幣基金有如此多的優(yōu)點(diǎn)，那么為什么在余額寶出現(xiàn)之前的天弘基金在眾多基金公司中只能委身中下游的水平？這與支付寶這個(gè)強(qiáng)大的用戶(hù)支付平臺(tái)是分不開(kāi)的，不可否認(rèn)，經(jīng)過(guò)多年廣積糧式的不斷發(fā)展，支付寶憑借著自己的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)逐漸成為了大眾網(wǎng)上交易不可或缺的便利工具，尤以淘寶商城各網(wǎng)店的店家為主，此外，各色付款頁(yè)面中隨處可見(jiàn)銀行卡和支付寶付款的雙重選擇，支付寶在用戶(hù)粘性上已經(jīng)走在，甚至遠(yuǎn)走在了同類(lèi)行業(yè)的前段。

不難看出，在內(nèi)容上，兩個(gè)行業(yè)分別做的都是極好的，要想突破，只能在模式上求創(chuàng)新。很不幸，馬云又一次做了第一個(gè)吃螃蟹的人，不管你認(rèn)為馬云是外星人，還是覺(jué)得螃蟹會(huì)咬人，事實(shí)就是當(dāng)天弘基金和支付寶這兩股暖流交匯的時(shí)候，余額寶這種新型的商業(yè)模式應(yīng)運(yùn)而生，并且展現(xiàn)出顛覆性的強(qiáng)大生命力。

二、余額寶的盈利模式

余額寶作為一個(gè)中介的形式將用戶(hù)的存款主要投資了債券（6.7%）和銀行協(xié)議存款（92.5%）。至于為何銀行協(xié)議存款占了將近九成，則要從收益率和流動(dòng)性?xún)煞矫鎭?lái)看，由于用戶(hù)存款總額之大，這也直接導(dǎo)致了銀行協(xié)議存款的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行活期存款利率。此外，銀行協(xié)議存款不承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)，目前銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)給予貨幣基金的優(yōu)惠政策是“可提前支取不罰息”，所以具有很好的流動(dòng)性；如果投資債券資產(chǎn)，不但要承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性也相對(duì)較差。因此，無(wú)論從收益率還是流動(dòng)性的角度來(lái)看，銀行協(xié)議存款都成為了貨幣基金的最佳投資方式。

而在盈利方面，其盈利資金的0.63%為余額寶的產(chǎn)品自身收益，其構(gòu)成包括0.3%的天弘基金管理費(fèi)，0.25%的支付寶銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)和0.08%的中信銀行托管費(fèi)。

三、余額寶的潛在風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過(guò)2013年基金互聯(lián)網(wǎng)的金融元年以后，如今的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金市場(chǎng)是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，成功和風(fēng)險(xiǎn)同在。去年風(fēng)光無(wú)限的余額寶也有它的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

首先，投資過(guò)度集中于協(xié)議存款，使得貨幣基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加。將90％以上的資產(chǎn)集中于協(xié)議存款，如果發(fā)生不可預(yù)測(cè)的大規(guī)模贖回，這種提前支取將存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)給予貨幣基金的“可提前支取不罰息”這個(gè)優(yōu)惠政策是否會(huì)因各方面的壓力而取消還不得而知。一旦優(yōu)惠政策取消，勢(shì)必會(huì)對(duì)余額寶產(chǎn)生較大的沖擊。

同時(shí)，隨著各種互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的不斷推出，各產(chǎn)品間競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度不斷加劇，那些無(wú)法達(dá)到投資者心理需求的產(chǎn)品勢(shì)必會(huì)被淘汰出局；而且，若某些產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題，肯定會(huì)影響投資者的繼續(xù)投資，進(jìn)而對(duì)整個(gè)行業(yè)的信譽(yù)和生存產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

總之，不管是因?yàn)橄啾扔阢y行余額寶的高收益率，還是一心想著靠余額寶改變中國(guó)的傳統(tǒng)金融業(yè)，余額寶對(duì)于整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)的影響都是巨大的，它讓我們重新思考我們現(xiàn)有的行業(yè)模式和思維習(xí)慣，它給我們帶來(lái)了新的、不一樣的互聯(lián)網(wǎng)思維。

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