互聯網金融風險主要包括政策法律風險、監管風險、交易風險、技術風險、認知風險等類型，除了對互聯網金融企業或客戶本身產生直接影響，其風險也可能傳導至傳統金融行業及實體經濟。本文將主要關注政策法律及監管風險，并從相關法規框架、相關部門層級與職能，法規發布規律及互聯網金融各板塊風險點等方面給予相關的研究方向。

本文涵蓋互金6大板塊：第三方支付、P2P網貸、眾籌、互聯網保險、消費金融、網絡理財

本文合適以下崗位人員參閱：戰略研究崗、產品崗、風控崗、法務崗

一．互聯網金融政策法律及監管風險概要

政策法律風險：包括法律風險和政策風險兩類。

• 政策風險主要來自國家有關互聯網金融政策調整帶來的不確定風險。
• 法律風險之一是刑事行政法律風險，指因觸犯非法集資類犯罪或行政違法、非法經營類行政違法或犯罪及非法證券類行政違法或犯罪的刑事法律風險。二是民事法律風險，指因交易結構本身所造成的各類民事法律風險，導致集團性訴訟案件爆發。

監管風險：主要來自分業監管模式與混業經營模式的不匹配。

跨行業、跨部門、業務交叉性強等特征是互聯網金融領域普遍存在的，互聯網金融企業的經營范圍可能既包括銀行業務，也包括證券業務和保險業務，形成了幾類金融業務以互聯網為基礎進行深度融合的模式。

而目前中國金融業實行分業監管模式，不免存在著九龍治水和監管真空現象，互聯網金融的混業經營模式進一步強化了監管風險，風險準備金、壞賬率、信息披露、風險評級和出資人權益保護等內容都未納入監管范圍，可能導致監管風險加速交叉、聚集。

二.互聯網金融金融監管政策框架

2014年中國人民銀行提出“促進互聯網金融健康發展”后建立了中國的互聯網金融監管的總體框架，主要包括以下三點：

1.建立監管制度

• 規定互聯網金融網站的最低注冊資本，建立網站備案制和信息披露制度，切實維護客戶權益，保障網絡信息安全；
• 規范互聯網投資者的行為，增強第三方監管和互聯網金融行業自律監管；
• 充分發揮大數據整合統計的優勢，提高國家對互聯網金融機構的政策扶持力度，以及建立良好的互聯網金融創新和研究氛圍等。

2.實施分類監管

按照“依法監管、適度監管、分類監管、協調監管、創新監管”的原則，監管的重點主要集中在五大互聯網金融業態，即第三方支付、網絡借貸、股權眾籌、互聯網保險和互聯網基金，分工清晰，職責明確，清楚地劃分了業務的邊界。

3.成立自律監管組織

互聯網金融協會，促進行業自律，形成相互促進的良好氛圍。充分發揮中國互聯網金融協會在金融網站申請和備案方面的職能，補充政府監督的不足。

三.互聯網金融金融監管政策相關發布部門

互聯網金融金融監管政策相關發布部門主要包括國家級各部委，省級各部門，市級各部門及各地金融協會。

其中國家級部委部分名單有：國家工商行政管理總局、中央宣傳部、中央維穩辦 、國家發展和改革委員會、工業和信息化部、公安部、財政部、住房和城鄉建設部 、中國人民銀行、國務院法制辦公室、中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會、國家互聯網信息辦公室、國家信訪局、最高人民法院、最高人民檢察院等。

省級部門主要關注各省級人民政府，金融辦等，市級如同。各地金融協會主要關注自身行業對應的協會即可。

從時間上，監管中政策最早也是國家級部委發布，省級市級及金融協會按實際職能及工作規劃發布相關監管政策以響應國家部委。而市級則會細化監管政策。

帶有“試行”“征求意見稿”等字眼監管政策均為未定性，體現的是一種監管方向。

因此，時刻關注各全國性，省級市級及金融協會的官網發布的監管政策，才能得知最新的監管動態并做出相應的整改措施，實現各時期都能合法合規運營。

四.全國互聯網金融相關指導意見、監管政策及行業自律規范

1.2013.08.12 《關于金融支持小微企業發展的實施意見》

發布單位: 國務院辦公廳

相關內容: 提出充分利用互聯網等新技術、新工具，不斷創新網絡金融服務模式，對互聯網金融在中國的發展起到了政策推動作用

2.2013.11.12 《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》

發布單位: 中國共產黨第十八屆中央委員會第三次全體會議

相關內容: 正式提出“發展普惠金融，鼓勵金融創新，豐富金融市場層次和產品”

3.2014.01.08 《關于加強影子銀行監管有關問題的通知》

發布單位: 國務院辦公廳

相關內容: 把互聯網企業納入影子銀行的行列，以鼓勵的態度來發展互聯網金融

4.2014.03.05 《政府工作報告》

發布單位: 第十二屆全國人民代表大會第二次會議

相關內容: 互聯網金融首次出現在政府工作報告，第一次提出促進“互聯網金融健康發展”

5.2014.03.11 《關于手機支付業務發展的指導意見》、《支付機構網絡支付業務管理辦法》草案

發布單位: 中國人民銀行

相關內容: 對第三方支付的規范和次數進行限額，讓互聯網金融行業處于監管之下

6.2014.04.10 《關于加強商業銀行與第三方支付機構合作業務管理的通知》

發布單位: 中國人民銀行、銀監會

相關內容: 不僅第三方支付規模和次數被限制，用戶投入網絡理財產品的資金規模也被限制，顯示了政府對互聯網金融監管的重視》

7.2014.12.10 《互聯網保險業務監管暫行辦法（征求意見稿）》

發布單位: 中國保監會

相關內容: 針對互聯網保險業務的各個重點環節提出了一些列詳盡的規范要求，加強對互聯網保險的監管

8.2014.12.18 《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》

發布單位: 中國證券業協會

相關內容: 規定股權眾籌機構的準入門檻，明確對股權眾籌進行自律監管

9.2015.03.05 《政府工作報告》

發布單位: 第十二屆全國人民代表大會第三次會議

相關內容: 將互聯網金融表述為“異軍突起”，要求促進“互聯網金融健康發展”

10.2015.05.01 《國務院關于進一步做好新形勢下就業創業工作的意見（國發[2015]23號》

發布單位: 國務院

相關內容: 肯定了互聯網金融拓寬創業投融資渠道的積極作用

11.2015.05.08 《發改委關于2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》

發布單位: 中國發展與改革委員會

相關內容: 要求制定完善金融市場體系實施方案，出臺促進互聯網金融健康發展的指導意見，制定推進普惠金融發展規劃

12.2015.06.16 《關于大力推進大眾創業萬眾創新若干政策措施的意見》

發布單位: 國務院

相關內容: 指出要支持互聯網金融發展

13.2015.07.04 《國務院關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》

發布單位: 國務院

相關內容: 提到鼓勵互聯網與金融的融合創新，培育一批具有行業影響力的互聯網金融創新型企業

14.2015.07.18 《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》

發布單位: 中國人民銀行聯合十部委

相關內容: 鼓勵金融創新，明確互聯網金融的監管主體和職責

15.2015.11.03 《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》

發布單位: 中國共產黨第十八屆中央委員會第五次全體會議

相關內容: 明確指出“規范發展互聯網金融”

16.2016.01.27 《中共中央國務院關于落實發展新理念加快農業現代化實現全面小康目標的若干意見》

發布單位: 中共中央辦公廳和國務院辦公廳

相關內容: 提出“引導互聯網金融、移動金融在農村規范發展”，這是“互聯網金融”一詞首次被中央一號文件提及

17.2016.03.05 《政府工作報告》

發布單位: 第十二屆全國人民代表大會第四次會議

相關內容: 規范發展互聯網金融

18.2016.04.13 《關于加強校園不良網絡借貸風險規范和教育引導工作的通知》

發布單位: 教育部辦公廳和中國銀監會辦公廳

相關內容: 加強對校園不良網絡借貸平臺的監管和整治，教育和引導學生樹立正確的消費觀念

19.2016.04.14 《非銀行支付機構風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 中國人民銀行、中宣部、中央維穩辦等十四部委

相關內容: 對互聯網金融行業的風險提出治理方案，是首個公之于眾的互聯網金融風險治理子方案

20.2016.05.04 《關于印發2016網絡市場監管專項行動方案的通知》

發布單位: 工商行政管理總局

相關內容: 提出治理互聯網虛假違法廣告，開展互聯網金融廣告專項整治

21.2016.07.05 《促進中小企業發展規劃（2016-2020年）》

發布單位: 中國工業和信息化部

相關內容: 提出“大力發展中小金融機構及普惠金融，推動互聯網金融規范有序發展”

22.2016.07.15 《中國銀行業信息科技“十三五”發展規劃監管指導意見（征求意見稿）》

發布單位: 中國銀監會

相關內容: 提出發展和落實“互聯網+”行動計劃、構建互聯網金融生態圈

23.2016.07.28 《國家信息化發展戰略綱要》

發布單位: 中共中央辦公廳和國務院辦公廳

相關內容: 該綱要第23點提到，“引導和規范互聯網金融發展，有效防范和化解金融風險”

24.2016.08.15 《網絡借貸資金存管業務指引（征求意見稿）》

發布單位: 中國銀監會

相關內容: 首次對資金存管的定義、存管人和平臺的資質、業務規范和職責進行詳細解釋，規范了資金存管業務，讓銀行和平臺有政策可依

25.2016.08.24 《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》

發布單位: 中國銀監會等四部門

相關內容: 明確網貸監管體制機制及相關業務規制，為行業的發展明確了方向，有利于互聯網金融行業的規范發展

26.2016.10.13 《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 國務院

相關內容: 落實2015年7月人民銀行等是部門聯合印發的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，規范各類互聯網金融業務，建立和完善適應互聯網金融發展特點的監管長效機制

27.2016.10.13 《開展互聯網金融廣告及以投資理財名義從事金融活動風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 工商行政管理總局等十七部門

相關內容: 規范互聯網金融廣告及以投資理財名義從事金融活動的行為，防范化解潛在風險隱患

28.2016.10.13 《非銀行支付機構風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 中國人民銀行等十四部門

相關內容: 對非銀行支付機構提出風險整治方案，規范互聯網金融行業的發展

29.2016.10.13 《通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業務風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 中國人民銀行等十七部門

相關內容: 對通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業務的機構提出風險整治方案，規范互聯網金融行業的發展

30.2016.10.13 《互聯網保險風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 中國保監會等十四部門

相關內容: 對互聯網保險行業提出風險整治，促進互聯網金融行業規范發展

31.2016.10.13 《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 中國證監會等十五部門

相關內容: 對股權眾籌機構做出風險整治工作方案，規范互聯網金融行業的發展

32.2016.10.13 《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 中國銀監會等十四部門

相關內容 對P2P網絡借貸機構提出風險整治方案，促進互聯網金融行業的發展

33.2016.10.28 《互聯網金融信息披露個體網絡借貸》標準（T/NIFA1-2016)和《中國互聯網金融協會信息披露自律管理規范》

發布單位: 中國互聯網金融協會

相關內容: 對互聯網金融機構規定強制性披露指標，涉及從業機構信息、平臺運營信息與項目信息等三方面，引導互聯網能金融行業自律監管

五.2015年-2016年廣州市互聯網金融相關指導意見、監管政策及行業自律規范

1.2015.01.29 《廣州市推進互聯網金融產業發展的實施意見》

發布單位: 廣州市人民政府辦公廳

相關內容: 推進互聯網金融產業在我市長信、集聚、規范發展，搶占金融發展制高點，促進區域金融中心建設

2.2015.07.17 《廣東省開展互聯網股權眾籌試點工作方案》

發布單位: 廣東省金融辦

相關內容: 加快推動廣東省互聯網股權眾籌創新發展，促進行業跨越發展，支持大眾創業創新，匯聚創業投資資源，助力產業轉型升級

3.2015.07.18 《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》

發布單位: 中國人民銀行聯合十部委:

相關內容: 鼓勵金融創新，明確互聯網金融的監管主體和職責

4.2015.08 《關于金融支持廣東穩增長調結構的若干意見》

發布單位: 中國人民銀行廣州分行

相關內容: 提出支持廣東加快發展股權眾籌平臺和網絡借貸平臺，鼓勵設立以投資和運營重大基礎設施項目為定位的股權投資基金等措施

5.2015.09.23 《廣東省“互聯網+”行動計劃（2015-2020年）》

發布單位: 廣東省人民政府辦公廳

相關內容: 提出互聯網金融的發展目標，目標在2020年底前，形成較為完善的互聯網融資生態圈，重點任務放在互聯網金融服務、股權眾籌和互聯網金融監管上

6.2016.03.31 《進一步做好防范和處置非法集資工作的意見》

發布單位: 廣州市人民政府

相關內容: 化解各類非法集資風險隱患，維護廣大群眾合法權益和金融社會穩定

7.2016.04.18 《關于規范企業對外宣傳的通知》

發布單位: 廣州互聯網金融協會

相關內容: 加強風險提示，不得承諾收益、保本保息，違反相關規定應立即進行整改

8.2016.04.20 《關于停止開展首付貸、眾籌購房等金融業務的通知》

發布單位: 廣州金融業協會、廣州互聯網金融協會、廣州市房地產中介協會

相關內容: 小貸公司、P2P網貸平臺、眾籌平臺、房產中介不得開展首付貸、眾籌購房等金融業務

9.2016.04.26 《關于禁止我市融資擔保公司參與P2P網絡平臺相關業務的通知》

發布單位: 廣州融資擔保行業協會

相關內容: 防范融資擔保公司參與P2P網絡平臺可能引發的風險，保障廣州市融資擔保行業可持續發展

10.2016.05.14 《廣東省互聯網金融風險專項整治工作實施方案的通知》

發布單位: 廣東省人民政府辦公廳 相關內容: 相響應國家互聯網金融風險整治工作，促進互聯網金融規范有序、健康發展

11.2016.06.09 《廣東省P2P網絡借貸風險專項整治規范實施方案》

發布單位: 廣東省金融辦

相關內容: 凈化互聯網金融行業發展環境，促進互聯網金融健康穩定發展，防止互聯網金融風險事件給金融安全和社會穩定造成危害

12.2016.06.14 《廣東省人民政府關于金融服務創新驅動發展的若干意見》

發布單位: 廣東省人民政府辦公廳

相關內容: 加快推動廣東省金融改革創新，促進金融更好地支持創新、支持實體經濟、支持對外開放合作

13.2016.06.30 《廣東省互聯網保險風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 廣東省金融辦

相關內容: 貫徹落實國務院互聯網風險專項整治工作的統一部署，推動廣東省互聯網保險風險專項整治工作有序開展

14.2016.07.05 《廣東省股權眾籌風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 廣東省金融辦

相關內容: 貫徹落實黨中央、國務院決策部署，防范廣東省股權眾籌融資風險

15.2016.07.05 《廣東省通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業務風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 廣東省金融辦

相關內容: 堅持防治結合，標本兼治，通過督促整改一批、取締關停一批等整治措施，鼓勵和保護有益創新，形成正向激勵機制，正本清源

16.2016.07.18 《廣東省房地產開發企業和房地產中介機構從事互聯網金融業務風險專項整治工作實施方案》

發布單位: 廣東省住房和城鄉建設廳等

相關內容: 貫徹落實國家和省互聯網金融風險專項整治的工作部署，促進全省房地產開發企業、房地產中介機構規范健康發展，切實維護房地產市場各方的合法權益

17.2016.09.06 《關于規范校園網絡借貸業務的通知》

發布單位: 廣州互聯網金融協會

相關內容: 促進校園貸行業健康發展，規范不良貸款行為，防范金融風險

18.2016.10.25 《關于公民信息安全風險提示的通知》

發布單位: 廣州互聯網金融協會

相關內容: 規范行業依法合規開展業務，嚴禁會議單位非法獲取公民個人信息，建立健全用戶信息安全制度

六．2013-2016各省市互聯網金融監管政策

北京

1.2013.08.30 《石景山區支持互聯網金融產業發展辦法（試行）》

發布單位:北京市石景山區金融服務辦公室

相關內容:支持互聯網金融產業發展，為互聯網金融產業發展提供一系列人才、政策、服務保障

2.2013.10.11 《海定區關于促進互聯網金融創新發展的意見》

發布單位:北京市海淀區人民政府

相關內容:深化首都科技金融綜合改革，強化金融建設，抓住互聯網金融發展的基于，推動互聯網金融產業發展

3.2013.12.15 《關于支持中關村互聯網金融產業發展的若干措施》

發布單位 中關村國家自主創新示范區領導小組

相關內容 強化金融對建設具有全球影響力的科技創新中心的支撐作用，抓住互聯網金融發展的基于，支持中關村互聯網產業發展，推動中關村成為中國互聯網金融創新中心

4.2016.11 《關于金融類公司變更暫行管理辦法（試行）的通知》

發布單位 北京市工商局

相關內容 暫停對金融類公司名稱和經營范圍中包含“投資、投資管理、資產管理、資金管理、投資基金、融資、擔保、股權、金融”等相關字樣的機構，新設立和變更不予登記

上海

1.2014.08.04 《關于促進上海市互聯網金融產業健康發展的若干意見》

發布單位 上海市人民政府

相關內容 提升上海國際金融中心的影響力、輻射力、創新力和資源配置能力，推動中國（上海）自由貿易試驗區金融改革創新

2.2014.09.23 《長寧區關于促進互聯網金融產業發展的實施意見》

發布單位:上海市人民政府

相關內容:打造虹橋互聯網金融財富天地，推進長寧區互聯網金融產業集聚發展，推動區域“四新”經濟發展，建設國家信息消費示范城區

3.2016.03.23 《本市進一步做好防范和處置非法集資工作的實施意見》

發布單位:上海證監局

相關內容:健全領導機制和工作機制，加強日常監管，加強監測預警，依法穩妥處置風險案件，加大宣傳教育力度，落實配套保障措施

4.2016.06.08 《關于做好互聯網金融風險專項整治工作的通知》

發布單位:上海證監局

相關內容:重點查處利用互聯網開展非法活動的、互聯網開展業務不規范的、與未取得相應資質的互聯網企業合作等五大領域

杭州

1.2014.11.14 《杭州市關于推進互聯網金融創新發展的指導意見》

發布單位:杭州市人民政府

相關內容:堅持市場主導與政府服務、自身發展與服務經濟、創新發展與風險防控相結合，創新組織機構、產品服務、體制機制、積極推動互聯網金融產業全面發展

2.2015.01.22 《浙江省促進互聯網金融持續健康發展暫行辦法》

發布單位:浙江省金融辦等

相關內容:堅持以服務實體經濟為本，堅持開放包容，堅持風險底線思維，堅持信息披露公開透明

3.2016.06.16 《浙江省人民政府辦公廳關于印發浙江省互聯網金融風險專項整治工作方案的通知》

發布單位:浙江省人民政府辦公廳

相關內容:為鼓勵和保護真正有價值的互聯網金融創新，整治違法違規行為，切實防范風險，建立監管長效機制

深圳

1.2014.03.15 《深圳市人民政府關于支持互聯網金融創新發展的指導意見

發布單位:深圳市人民政府

相關內容:進一步豐富深圳金融改革創新內涵，搶占新一輪互聯網金融發展獻計，推動互聯網金融集聚創新發展。

2.2016.08.30 《關于規范深圳市校園網絡借貸業務的通知》

發布單位:深圳市互聯網金融協會

相關內容:該文件是國內首份協會針對校園貸的規范通知，對校園貸提出了9項規定，其中包括審查借款用途，“除助學貸款、創業貸款等有助于學習工作的貸款業務外，各企業不得向借款學生提供其他用途的貸款”，學生借款必須獲得家長或家屬同意，嚴禁線下銷售和校園代理，嚴禁使用裸照、暴力等非法催收。

各省級監管政策基本圍繞國家級監管政策施行，各市級監管政策圍繞省級監管政策執行，各行業金融協會圍繞市級監管政策執行。

以下內容提及關注點均為行業監管政策要求相關行業機構滿足的達標運營點

七.第三方支付機構主要模式及關注點

1.第三方支付機構主要運營模式

網銀支付：又稱網上銀行支付，是傳統商業銀行利用計算機網絡和通信技術、提供實時的查詢、對賬、轉賬等服務，是商業銀行傳統業務在互聯網上的延伸和拓展。

移動支付：是付款方借助手機等各種便捷式移動通信設備，通過無線網絡向收款方所在的交易系統發出支付指令，由系統后臺確認交易，在系統中轉賬給收款方，從而完成交易的支付方式。

第三方支付：以銀行的支付結算功能為基礎，由具有銀行接口技術的服務商提供網上支付通道，打造出一個消費者到金融機構以及商家之間的貨幣支付、資金清算、查詢轉賬平臺。

2.第三方支付機構主要關注點

賬戶實名制：涉及賬戶安全性。

賬戶分類制：分I/II/III了，其中II/III類為第三方支付可以交叉驗證，實現遠程開戶。

備付金存管：整頓支付機構業務發展，規范其資金清算和各類跨業經營活動，切實保障客戶的資金和信息安全。

信息安全：建立嚴格的信息管理、存儲機制，約束內部員工的信息牟利行為，避免信息安全缺失導致的支付企業信任危機。

八.P2P平臺主要模式及關注點

P2P網貸平臺主要關注其原資產端主要模式及監管趨嚴后的平臺轉型模式：

1.資產端主要模式

個人信用貸款：

是P2P模式中相對簡單的一種，借款額度一般在20萬元以下，期限較短，按月還本付息，借款人無須提供抵押物或質押物，僅憑借自己的信用就可以向P2P網貸平臺申請發布借款標尋找投資者，投資者出借資金，借款人到期還本付息。

中小企業貸款：

是P2P網貸平臺較為普遍的一種業務模式，指企業作為借款人憑借自身信用，或引入第三方擔保公司為企業進行擔保，同時企業以應收賬款、固定資產等抵押質押物和股東個人連帶責任為反擔保措施向P2P網貸平臺申請發布借款標，投資者出借資金，借款人企業主要以經營活動產生的現金流為還款來源到期還本付息。

車輛抵押貸款：

指車主或者車商作為借款人向P2P網貸平臺提供車輛作為抵押，經P2P網貸平臺線下對借款人信息和車輛審核、評估通過后，由平臺發布借款標，投資者出借資金，借款人到期還本付息。

房屋抵押貸款：與車輛抵押貸款相似。

票據模式：分為兩種一種是票據質押，一種是票據貼現，票據質押跟車輛、房屋抵押貸款雷士。票據貼現指持票人將票據質押給P2P平臺，平臺將票據存管在銀行或其他機構后發布借款標，投資人向持票人出借資金，待票據到期后，P2P平臺取出存管的票據向開票行進行貼現，向投資人還本付息。

債權轉讓模式：

主要由3種。第一種是普通債權轉讓模式，指債權出讓人與債務人簽訂交易合同，獲得債權，后債權出讓人通過P2P平臺將全部債權或部分債權轉讓給投資人；第二章是投資人債權變現模式，指投資者在P2P平臺上將未到期的債權產品轉讓給其他投資者，將債權變現；第三種是專業放貸人模式，先由專業放貸人受讓資金需求方的債權，后通過P2P平臺將債權進行拆分、包裝后轉讓給不同的投資人。

供應鏈金融：

P2P網貸平臺與核心企業簽訂協議，由核心企業負責項目融資方，即上游供應商和下游客戶的信息審核和風險控制，并為其提供融資服務的業務模式。

2.轉型方向

大額轉小額：大額轉小額并非易事，它對獲客渠道、流量資源、風控、資金都提出了更高的要求，P2P網貸平臺未必能一次性進行如此大規模人力物力的投入。

綜合互聯網金融平臺：通過申請相應的經營牌照進行各種互金產品。

對接大額資產：如金融資產交易所及網絡小額貸款。

3.P2P機構合規運營主要關注點：

業務合規性：需對出借人與借款人的身份真實性、資金用途進行核查，確保投融資者身份合格，資金用途合法且線上線下用途一致，不通過虛構項目進行平臺自融等活動，消除信息不對稱，減少信用風險，同時避免觸犯法律紅線。

備案登記：《廣東省<網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法>實施細則》對備案管理做出明確要求，要求網絡借貸信息中介機構應在領取營業執照后10個工作日內向各地級市以上市人民政府金融監管部門提交備案登記材料。

資金存管：銀監會《網絡借貸資金存管業務指引》，提出存管銀行應對網路借貸資金存管專用賬戶內的資金履行安全保管責任，不應外包或委托其他機構代理進行資金賬戶開立、交易信息處理、交易密碼驗證等操作。

信息披露：網絡借貸信息中介機構應當定期以公告形式向公眾披露年度報告、法律法規、網絡借貸有點監管規定。

九.眾籌平臺主要模式及關注點

1.眾籌平臺主要模式

股權型眾籌：

個人直接投資模式：個人投資者通過股權融資平臺挑選意向項目投資，項目投資成功后投資者可獲得一定比例的項目股份。

“領投+跟投”模式：融資項目或企業可配置一位或多為領頭人；

基金簡介投資模式：投資者不直接面對融資企業，而是由平臺負責項目的投中投后管理及其他相關業務。

物權性眾籌:

以物權憑證為基礎，由專業第三方代持標的所有物，并按投資人的指示買賣，以賺取利潤差價。有3中回報方式：經營分紅、租金分紅以及物權未來的增值收益。

公益類眾籌：

發起人可以是個人或組織，支持者選擇其喜歡的項目并無償捐贈。發起人設置一個目標金額和規定時間后在平臺上發起融資項目。若未能在預定時間完成籌資，則項目失敗，資金需返還出資人，反之，則項目成功。

2.眾籌平臺合規運營主要風險點

信用風險：項目的真實性和合法性難以判定，眾籌項目發起人是否正真具備實現項目的專業素質和能力難以判定，這無疑增加了眾籌項目發起人違約的可能性；

法律風險：眾籌融資主要面臨非法集資風險，同時眾籌是一種建立在產權權益基礎上的籌資模式，我國當前在產權制度方面還缺乏切實有效地法律體系。

操作風險：審核階段，缺乏可靠有效地方法審核項目發起人披露的項目信息。

十.保險平臺主要模式及關注點

1.保險平臺主要模式

自建官網的傳統保險企業：指傳統保險企業為適應互聯萬時代發展而建立官方網站來進行保險產品的營銷和服務。

綜合性電商平臺：指通過電子商務平臺進行保險產品的銷售，并提供相關服務。

專業中介代理機構：指由保險中介機構建立網絡平臺，代理銷售保險公司產品，并提供配套服務。

專業互聯網保險公司：為運營互聯網保險業務而建立的專業互聯網保險公司。

2.保險平臺合規運營主要風險點

信用風險：一般在債券、股票、貸款等金融投資工具領域出現，無法十分準確地評估公司信用等級和投資項目存在的風險。

流動性風險：一般出現在市場同業競爭，出現客戶的流動性風險；市場利率的變動及理賠率也會對保險資金的流動性提出挑戰。

操作風險：主要包括人員、流程、外部事件、技術和信息安全。例如騙貸行為，客戶隱私問題。

法律風險：主要為出售類似博彩性質的產品，出售假保單、參與洗黑錢等。

十一.互聯消費金融平臺主要模式及關注點

1.消費金融平臺主要體系

銀行系消費金融：利用銀行遍布線下的網點資源以及多年積累的征信體系開展業務，有效彌補小額消費信貸的業務不足，目標人群擴展到貸款20萬以下的消費人群.

電商系消費金融：依托強大的互聯網能力，豐富的消費場景及低門檻的金融產品獲客，提供多樣化的產品和服務，通過搭建綜合金融服務平臺及依托電商的分期購物平臺，以類似信用卡業務的分期消費為主流模式發展，促進平臺銷售及金融業務發展。

產業系消費金融：通過多年積累的線下零售數據，及可把控的營銷渠道和客戶資源，在 體系內開展業務，消費場景具有一定的局限性，提升主業銷售業績，帶有預售性質的賒購將有效的緩解庫存壓力.

2.消費金融平臺主要模式

商業銀行：商業銀行主要是通過信用卡和消費貸款（含抵押消費貸款及信用消費貸款）兩大產品為消費者提供消費金融服務.

持牌消費金融公司：作為一類專業的消費金融服務提供商，向借款人發放以消費為目的（不包括購買房屋和汽車）的貸款，與商業銀行的目標客戶群是錯位競爭的關系.

電商及分期購物消費金融：面向網購用戶群，品類方面以電商平臺營銷產品為主，主要消費場景為體系內的電商平臺，營銷模式為線上站內營銷，風控方式為純線上.

P2P小額消費金融：用戶群體面向白領，有固定收入階層；核心品類為汽車、裝修等大額支出；消費場景含線上及線下；營銷方式側重線上；風控方式為純線上.

3.消費金融平臺合規運營主要風險點

征信系統不完善：一方面由于個人征信系統的不完善，個人征信信息散亂，缺乏共享；另一方面由于互聯網金融平臺由于自身技術的局限性，對于借款人的個人信用只能做出有限的評價。

個人隱私風險：內部人員為了獲利而出這些信息的風險。

產品違規風險：擅自發布高風險的理財產品等。

十二.網絡理財平臺主要模式及關注點

1.網絡理財平臺主要模式

互聯網平臺類：根據業務的領域分類，包括：電商類、門戶類、搜索網站類。例如余額寶，京東小金庫。

銀行類：如民生如意寶，興業銀行掌柜錢包，中國銀行活期寶。

基金平臺直銷：將互聯網金融理財產品和基金公司直銷推廣的產品融合為一體，如廣發基金錢袋子、男方基金南方現金寶。

電信運營類：電信運營商推出的理財產品，實質利用手機用戶預存話費的沉淀資金，將其激活，讓用戶能每時每刻擁有貨幣基金的投資收益。

信托類：通過基建互聯網平臺進行產品銷售及開展其他信托業務，或通過與互聯網企業合作搭建互聯網金融平臺，推出相關配套信托產品。

其他互聯網產品：P2P網貸。

2.網絡理財平臺合規運營主要風險點

信2險：“T+0”的贖回機制實際為互聯網平臺墊資。隨著基金的規模不斷擴大，所需墊付的資金壓力也越來越大，如果贖回金額超過了機構的墊資能力，將會產生嚴重的后果。

法律風險：投資分子利用法律的漏洞打擦邊球。

總結

本文主要從行業中PEST中P政策方面入手，將互聯網金融涉及的監管政策一一列舉，并結合一些實際條文說明了，此行業的監管趨勢也是有跡可尋。當然，監管政策多為滯后性行為，因此時刻關注監管政策的發布，也需要做出預測。研究監管政策，同時需要熟悉掌握行業的常見形態及各個環節的主要風險點，唯有全面考慮，才有可能做好政策性預測的工作，以防政策性風險對企業發展的打擊。

主要參考文獻

2016年互聯網金融發展報告

互聯網公開數據

#專欄作家#

大數據獵人，微信公眾號：大數據獵人，人人都是產品經理專欄作家。多年金融科技行業相關戰略研究、行業分析、商業模式及產品體系研究經驗，擅長政府數據+企業數據+公開數據多源數據融合流通交易及應用

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