經?？磾祿龇治龅耐瑢W都知道，如果一些數據、曲線有異常，那么業務必然會有想過問題。比如說正文這種情況，前3期增長緩慢，后面開始加速的S型vintage，你會有什么想法？

有人問我，如果出現了前3期增長緩慢，后面開始加速的S型vintage，你會有什么想法？大概如下圖。

我說，感覺這個不像是純現金貸類的產品，是不是有場景的信貸產品？?

為什么這么說呢？

一般來說，常見的vintage曲線是斜率越來越小的，或者說二階導小于0。這是很顯而易見的，因為其極限是肯定要趨平的，對于一個過0點且趨于平緩的曲線，最簡單的形狀就是斜率越來越小那條，即下圖藍線。紅線顯然比藍線復雜。????????????????????????????

自然規律中，越簡單的越容易是真相。這是數學函數和哲學角度的解釋。

其業務解釋是，用戶總是會，履約次數越多就越不容易逾期，不然前面就白履約了。更別提，我們還忽略了欺詐風險，欺詐風險會體現在FPD里，那都是早期風險暴露。???????????????????

所以，這個S型曲線不像是純現金貸的產品，那為什么是有場景的現金貸產品？????

舉幾個例子吧。????????

運營商十幾年前喜歡搞“0元購”那種合約機，就是你的月租套餐貴一點，合同時間長一點，就免費給你送手機。一般是月租100-300，套餐要用2-3年，送你的手機大概是1k-3k價位。前期當然沒什么風險，但半年一年過后，你手機丟了，或者舊了換了，風險肯定就蹭蹭上漲。??????????????????????????????????????????????????????????????????

這幾年還有個手機租賃也很火，很多之前搞“714”高炮的人轉而搞手機租賃了。幾千塊錢的手機，你想嘗嘗鮮裝裝逼，就租來用用，按天收費。跟運營商0元購機一樣，后面風險肯定也是上漲。其風險肯定比0元購機高很多，因為這個場景不可靠。????????????????????????????????????????????????????????????

醫美分期也是。前期樂呵呵，后期效果反彈或者不理想，不愿意還的自然就多了。???????

信用風險的規律從來沒有發生變化，但場景使得其vintage發生了變化。也就是說，最終表現出來的風險其實是信用風險疊加一個場景風險。

所以有人說，讓場景歸場景，金融歸金融。這是劉波老師一篇文章《蛋碎了一地的場景金融》中說的，推薦看一看。

但如果硬要說，不是場景金融，就是單純的現金貸產品，出現了這種S型vintage，并且你們的風險管理策略不會導向這種結果，例如后期不催收了，還有什么解釋呢？???????????????????

什么用戶會前期偏好后期變壞呢？研究去吧。??????????????????????