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在金融領(lǐng)域，尤其是銀行零售業(yè)務(wù)這一細分市場，存在著許多普遍的誤解和認知偏差。這些誤解不僅影響了銀行內(nèi)部的經(jīng)營策略，也對外部投資者和合作伙伴的決策產(chǎn)生了不小的影響。本文分享了一個銀行零售的業(yè)務(wù)誤解，希望能幫到大家。

這幾年下來，我發(fā)現(xiàn)很多人對銀行零售業(yè)務(wù)的認知，有挺大的偏差：

總行的非零售部門不理解零售經(jīng)營邏輯，零售的下設(shè)部門只關(guān)注自己的業(yè)務(wù)缺乏全局意識；

分行和一線被業(yè)績指標追著跑，知道要做什么，但不清楚為什么；

外部的合作機構(gòu)，比如公募、理財子、各種供應(yīng)商，提供產(chǎn)品或服務(wù)，但不知道會被用來做什么，銀行內(nèi)部又是如何評估其價值的；

個人投資者，看銀行股要么跟風(fēng)不過大腦，要么關(guān)注財務(wù)指標不看業(yè)務(wù)經(jīng)營，對銀行戰(zhàn)略只能看到表面；

……

充滿了各種誤會和誤讀。

于是，有心寫一些自己的觀察和思考，希望對你能有幫助。

今天，我們就從第一個誤會開始——

誤會1：零售業(yè)務(wù)具備跨周期的特性，能幫助銀行實現(xiàn)平穩(wěn)經(jīng)營。

不準確。

經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)換，往往伴隨著房地產(chǎn)市場的變化。

房地產(chǎn)是一個上下游很長的產(chǎn)業(yè)鏈，銀行的資產(chǎn)端業(yè)務(wù)，無論對公還是零售，都深度關(guān)聯(lián)。

這兩年房地產(chǎn)市場調(diào)整，前幾年高歌猛進的零售信貸業(yè)務(wù)，開始變得增長乏力，伴隨著LPR的持續(xù)下調(diào)，提前還貸的趨勢短期還是難以扭轉(zhuǎn)。同時，不良率同步攀升，對利潤也是極大的消耗。

一句話概括：增量空間狹窄，存量負擔(dān)加重。

同時，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)聯(lián)的上市公司、房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)的債市底層資產(chǎn)，也與周期變化存在高度關(guān)聯(lián)。

房產(chǎn)本身，對個人來說，往往又是最重要的金融資產(chǎn)。

以上因素疊加，體現(xiàn)在銀行零售業(yè)務(wù)上，就是財富中收受到?jīng)_擊：賺錢效應(yīng)不再，客戶不想投資了。

客戶認知的是，沒有交易，就沒有傷害。

銀行感受的是，沒有交易，就沒有收入。

這是對銀行財富中間業(yè)務(wù)的直接影響。

間接受影響的，還包括刷卡手續(xù)費、支付結(jié)算費用這樣的中間業(yè)務(wù)收入，以及“賺錢難，干脆少花錢“心態(tài)下，不借錢、少刷信用卡的行為——這又反過來限制了零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增長。

這還沒完。

這部分本應(yīng)進入投資領(lǐng)域的資金，持續(xù)流入銀行存款，本來這也不算壞事，存款是銀行立行之本嘛。問題是隨著存款收益走低預(yù)期增強，存款定期化的趨勢變得越來越明顯。

這樣帶來的結(jié)果，就是低成本的活期存款，越來越多地變成了高成本的定期存款。

于是，付息率走高，存款規(guī)模越大，付出去的成本就越高——銀行零售負債端感受到暴擊。

綜合來看，資產(chǎn)端收益下降，負債端成本提高，風(fēng)險侵蝕利潤，中收增長乏力，這就是大多數(shù)銀行零售業(yè)務(wù)面臨的現(xiàn)狀。

搞明白這一套邏輯后，無論你是銀行股投資者，還是銀行一線員工，相信都可以穿越各種拗口的術(shù)語和指標，對很多事情的認知變得豁然開朗。

直達本質(zhì)。

正因如此，以招行為代表的多家股份行，這兩年開始不再單一強調(diào)零售業(yè)務(wù)，而是重新敘述經(jīng)營邏輯，把零售、對公和同業(yè)放在更加均衡和多元的位置上排布。

以上，是一個漏洞百出但還算邏輯清晰的推演過程，簡單，但有用。

希望對你有幫助。

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注1：以上引用數(shù)據(jù)和信息，都來自公開渠道，無任何內(nèi)部未公開信息。

注2：本文僅作為業(yè)務(wù)探討，不代表任職機構(gòu)意見，亦不作為投資建議。